Introducción de capital es un término que describe las presentaciones que realiza una firma de corretaje principal en nombre de sus administradores de dinero al presentar clientes de fondos de cobertura a inversionistas de fondos de cobertura. [1] La introducción de capital funciona como una forma de "cuasi marketing" mediante la cual los clientes son presentados a los inversores sin violar las normas de la SEC relativas a la comercialización de fondos. [2]
A cambio de otorgar al corredor custodia (compensación, custodia y servicio de activos), préstamo de valores y financiamiento, el cliente del fondo de cobertura tiene acceso a servicios de Introducción de Capital, así como a servicios de consultoría y gestión de riesgos.
Morgan Stanley Prime Brokerage informa haber establecido el concepto de introducción de capital en 1997 para conectar a los clientes con los inversores objetivo. [3] Como los fondos de cobertura en general no están regulados por la SEC, [4] los equipos de introducción de capital tienen efectivamente prohibido "comercializar" un fondo y, en cambio, trabajan para "presentar" clientes a inversores institucionales (dotación, fundaciones, fondos de fondos). , fondos de pensiones, oficinas familiares y bancos privados) que han expresado interés en la estrategia particular de los fondos de cobertura. Tradicionalmente, se desaconseja a los equipos de presentación de capital que interactúen con los inversores en un fondo en particular después de la presentación, excepto para obtener comentarios, ya que esto podría interpretarse como marketing.
Los equipos de introducción de capital trabajan tanto con nuevos lanzamientos que buscan capital inicial, ancla o de “primer día”, además de con clientes establecidos que ya son importantes y pueden estar lanzando un nuevo producto o buscando aumentar el tamaño de su fondo actual. Los servicios de introducción de capital suelen ser fundamentales para nuevos lanzamientos, ya que puede resultar difícil recaudar activos para un nuevo fondo. El aumento de capital inicial es fundamental, ya que Wells Fargo estima que el punto de equilibrio para un fondo establecido es de alrededor de 200 millones de dólares, [5] aunque las estructuras más pequeñas podrían requerir menos capital. Históricamente, los fondos se han lanzado con entre 5 millones de dólares y 1.000 millones de dólares en el primer día de capital.
Los inversores que participan en programas de introducción de capital no reciben compensación, ya que la relación es simbiótica. Los inversores interactúan con el equipo para recibir información sobre posibles administradores, el flujo de la industria y consultas de búsqueda y, a su vez, el equipo puede presentar a los clientes a los inversores interesados.