El ciclo crediticio es la expansión y contracción del acceso al crédito a lo largo del tiempo. [1] Algunos economistas, incluidos Barry Eichengreen , Hyman Minsky y otros economistas poskeynesianos , y algunos miembros de la escuela austriaca , consideran los ciclos crediticios como el proceso fundamental que impulsa el ciclo económico . Sin embargo, los economistas tradicionales creen que el ciclo crediticio no puede explicar completamente el fenómeno de los ciclos económicos, siendo también factores importantes los cambios a largo plazo en las tasas de ahorro nacionales y en la política fiscal y monetaria, y los multiplicadores relacionados. [2] El inversor Ray Dalio ha contado el ciclo crediticio, junto con el ciclo de la deuda , el ciclo de la brecha de riqueza y el ciclo geopolítico global, entre las principales fuerzas que impulsan los cambios mundiales en riqueza y poder. [3]
Durante una expansión del crédito, quienes tienen acceso a capital apalancado hacen subir los precios de los activos . Esta inflación de los precios de los activos puede provocar el desarrollo de una "burbuja" de precios especulativa insostenible. El auge de la creación de nuevo dinero también aumenta la oferta monetaria de bienes y servicios reales, estimulando así la actividad económica y fomentando el crecimiento de la renta nacional y el empleo. [4]
Cuando se agotan los fondos de los compradores, puede producirse una caída del precio de los activos en los mercados que se habían beneficiado de la expansión del crédito. Esto puede causar insolvencia , quiebra y ejecución hipotecaria para aquellos prestatarios que llegaron tarde a ese mercado. Esto, a su vez, puede amenazar la solvencia y rentabilidad del propio sistema bancario, lo que resultaría en una contracción general del crédito a medida que los prestamistas intentan protegerse de las pérdidas. [5]