Kidder, Peabody & Co. fue una firma de valores estadounidense, establecida en Massachusetts en 1865. Las operaciones de la firma incluían banca de inversión , corretaje y comercio.
La empresa fue vendida a General Electric en 1986. Tras fuertes pérdidas, fue vendida posteriormente a PaineWebber en 1994. Después de la adquisición por parte de PaineWebber, el nombre de Kidder Peabody fue abandonado, poniendo fin a la presencia de 130 años de la empresa en Wall Street . [1] La mayor parte de lo que una vez fue Kidder Peabody es ahora parte de UBS AG , que adquirió PaineWebber en noviembre de 2000. [2]
Kidder, Peabody & Co. fue fundada en abril de 1865 por Henry P. Kidder , Francis H. Peabody y Oliver W. Peabody. La firma se formó a través de la reorganización de su empresa predecesora, JE Thayer & Brother, donde los tres fundadores habían trabajado anteriormente como empleados. [3]
Kidder Peabody actuó como banco comercial , banco de inversión y banco mercantil . La firma tenía un negocio de valores activo, negociando bonos del tesoro y bonos municipales , así como bonos corporativos y acciones . Kidder Peabody también comerciaba e invertía activamente en valores por cuenta propia.
Tras el desplome del mercado de valores de 1929, Kidder Peabody se encontraba en una situación peligrosa. En 1931, Albert H. Gordon compró la empresa en dificultades con el respaldo financiero de Stone & Webster . Dado que las empresas de servicios públicos de electricidad se consideraban algo arriesgadas, Stone & Webster creó su propia operación de banca de inversión para financiar sus propios proyectos mediante la venta de bonos. Muchas de las empresas de servicios públicos eran de propiedad municipal, y la unidad de banca de inversión de Stone & Webster las atendía en otras ofertas. Con el tiempo, como menos clientes de banca de inversión eran clientes de ingeniería, hubo un incentivo para desinvertir y fusionar la unidad con otro banco de inversión. El padre de Edwin Webster , Frank G. Webster, era socio principal de Kidder Peabody, y Kidder había apoyado activamente a Charles A. Stone y Edwin cuando fundaron The Massachusetts Electrical Engineering Company, que más tarde se convirtió en Stone & Webster, en la década de 1890. [4] Gordon ayudó a reconstruir Kidder Peabody centrándose en nichos de mercado específicos, como la financiación de servicios públicos y los bonos municipales. De este modo, Stone & Webster se convirtió en una empresa integrada que diseñaba proyectos de servicios públicos, los construía, los financiaba y los operaba para los municipios.
En 1967, Kidder Peabody ayudó a concertar un acuerdo por el cual la Commodity Credit Corporation del USDA invirtió 21,8 millones de dólares en el Lebanese Intra Bank , una piedra angular de la industria bancaria libanesa, que estaba en crisis. [5] Esta medida probablemente contribuyó a evitar que una importante crisis financiera en el Líbano empeorara.
Kidder Peabody fue una de las primeras empresas de Wall Street en crear y dedicar un departamento entero a la investigación y el desarrollo financiero . A finales de los años 70, contrató al profesor de Yale John Geanakoplos para que creara un departamento de I+D para investigar y analizar la conexión entre las finanzas y las matemáticas. Poco a poco, el departamento creció hasta incluir a 75 académicos destacados y continuó funcionando hasta el cierre de Kidder Peabody. [6]
Gordon fue presidente de Kidder hasta que la vendió a General Electric en 1986. GE creía que Kidder sería una buena opción para su división de servicios financieros, GE Capital . Los ejecutivos de GE se habían sentido disgustados por tener que poner dinero para financiar compras apalancadas , solo para tener que pagar grandes honorarios a otros bancos de inversión. GE creyó que tenía sentido encontrar una manera de quedarse con estos honorarios después de asumir riesgos tan costosos. Por lo tanto, cuando Gordon concluyó que Kidder no podía seguir siendo independiente, encontró un oído receptivo en el presidente de GE, Jack Welch . GE inicialmente dejó la firma en manos del heredero aparente de Gordon desde hacía mucho tiempo, Ralph DeNunzio . [7] [8]
Poco después de la compra de GE, una serie de escándalos de tráfico de información privilegiada, que llegaron a definir el Wall Street de los años 1980 y que fueron retratados en el bestseller de James B. Stewart La guarida de los ladrones , arrasaron Wall Street. La firma se vio implicada cuando el ex ejecutivo de Kidder Peabody y especialista en fusiones Martin Siegel —que desde entonces se había convertido en jefe de fusiones y adquisiciones en Drexel Burnham Lambert— admitió haber negociado con información privilegiada con los superárbitros Ivan Boesky y Robert Freeman . Siegel también implicó a Richard Wigton, el principal arbitrajista de Kidder. Wigton fue el único ejecutivo esposado en su oficina como parte del escándalo de tráfico de información, un acto que luego fue representado en la película Wall Street .
En un principio, Kidder estaba dispuesto a luchar contra el gobierno, ya que Rudy Giuliani , entonces fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York , amenazó con acusar a la empresa. Sin embargo, los funcionarios de GE estaban menos inclinados a luchar, dado que Siegel había admitido haber cometido un delito. Una revisión interna de GE concluyó que DeNunzio y otros ejecutivos no habían hecho lo suficiente para evitar el intercambio indebido de información y también reveló debilidades evidentes en los controles internos de la empresa. Cabe destacar que Siegel podía moverse por el parqué a su antojo, y Wigton y Tabor realizaron las transacciones solicitadas por Siegel sin que se les hicieran casi preguntas. En respuesta, GE despidió a DeNunzio y a otros dos ejecutivos de alto nivel, dejó de realizar transacciones por cuenta propia y aceptó un acuerdo de 25,3 millones de dólares con la SEC. [7] [8]
Años después, en su autobiografía, Jack: Straight from the Gut, Welch dijo que las consecuencias del escándalo de tráfico de información privilegiada le llevaron a concluir que la compra de Kidder había sido un error. Le horrorizó el enorme fondo de bonificaciones de la empresa, que era 40 millones de dólares mayor que el fondo corporativo de GE en ese momento, aunque Kidder representaba sólo el 0,05 por ciento de los ingresos de GE. Tampoco entendía cómo "gente mediocre" podía conseguir bonificaciones tan altas. Poco después del Lunes Negro , Welch y otros ejecutivos de GE decidieron vender Kidder en la primera oportunidad que pudieran hacerlo "sin perder la camisa". [8]
Kidder Peabody se vio involucrado posteriormente en un escándalo comercial relacionado con ganancias falsas registradas entre 1990 y 1994. Se descubrió que Joseph Jett , un operador de la mesa de bonos del gobierno, había explotado sistemáticamente una falla en los sistemas informáticos de Kidder, generando grandes ganancias falsas. Cuando se descubrió el fraude, se determinó que las ganancias reclamadas por Jett de $275 millones durante cuatro años en realidad habían sido una pérdida de $75 millones.
La Bolsa de Nueva York (NYSE) le prohibió a Jett operar con valores o trabajar para cualquier firma afiliada a la bolsa, una medida que en la práctica lo excluyó del sector de valores. [9] Posteriormente, la SEC formalizó su prohibición de trabajar en el sector y, en última instancia, concluyó que las acciones de Jett equivalían a un fraude de valores. [10]
La implosión de Jett obligó a GE a asumir un cargo de 210 millones de dólares en sus ganancias del primer trimestre (350 millones de dólares antes de impuestos). Años después, Welch recordó que los líderes empresariales de GE estaban tan afectados por la enorme pérdida que ofrecieron echar mano de las arcas de sus propias divisiones para cerrar la brecha. En cambio, dijo Welch, nadie en Kidder estaba dispuesto a asumir la responsabilidad por la debacle. [8] [11]
Aunque Kidder se había reconstruido con bonos respaldados por hipotecas, la cobertura mediática negativa tras la revelación de las ganancias exageradas de Jett llevó a GE a vender la mayoría de los activos de Kidder Peabody a PaineWebber por 670 millones de dólares, en octubre de 1994. La transacción se cerró en enero de 1995, y el nombre Kidder Peabody fue retirado. [12]
Años después, Welch afirmó que la debacle de Jett fue un recordatorio de que Kidder había sido "un dolor de cabeza y una vergüenza desde el principio" para GE. Anteriormente, varios miembros de la junta directiva de GE con experiencia en servicios financieros, como Walter Wriston de Citicorp y Lewis Preston de JP Morgan , le habían advertido de que una firma de valores era muy diferente de otros negocios de GE; como dijo Wriston, "lo único que estás comprando son los muebles". La experiencia llevó a Welch a dejar pasar muchas otras oportunidades de adquisición para GE que tenían sentido estratégico sobre el papel después de concluir que no encajaban con la cultura de GE. [8]
El 11 de septiembre, las antiguas oficinas de Kidder Peabody (que estaban ocupadas por PaineWebber, ya que habían asumido el contrato de arrendamiento como parte de la adquisición en 1994) se encontraban entre las muchas empresas afectadas por los ataques terroristas . La empresa tenía oficinas en el piso 101 del 1 World Trade Center , también conocida como la Torre Norte. Dos empleados de PaineWebber perdieron la vida.
{{cite web}}: Enlace externo en |website=Después de la Segunda Guerra Mundial, regresó a Brown y se graduó en 1948. Dos años más tarde, se graduó de la Escuela de Administración de Empresas de Harvard, donde obtuvo un MBA... Bob comenzó su carrera empresarial con Kidder, Peabody & Co. en Nueva York, y luego en Chicago trabajando en banca de inversión y más tarde en adquisiciones. En 1957 se unió a Plough, Inc., los inventores de la loción bronceadora Coppertone y la aspirina St. Joseph's, en Memphis como su vicepresidente financiero. Y, de 1960 a 1969, fue vicepresidente de grupo de Textron, Inc. en Providence, RI. Fue fundamental en la incorporación de Bell Helicopter y Speidel (correas de reloj Twistaflex) a Textron. Bob dejó Textron para formar Grant Capital Management Corporation, una empresa de capital de riesgo que, poco después de su constitución, realizó una importante inversión en American Bakeries, Inc., la tercera mayor empresa de panadería al por mayor de los Estados Unidos. Fue elegido director ejecutivo y director financiero y dirigió una notable recuperación financiera para la empresa. Permaneció en American hasta su jubilación.