El modelo de Jarrow-Turnbull es un modelo de riesgo crediticio de "forma reducida" ampliamente utilizado . Fue publicado en 1995 por Robert A. Jarrow y Stuart Turnbull . [1] Según el modelo, que devuelve la probabilidad de incumplimiento de la empresa , la quiebra se modela como un proceso estadístico. El modelo extiende el modelo de forma reducida de Merton (1976) [2] a un marco de tipos de interés aleatorios.
Los modelos de forma reducida son un enfoque para la modelización del riesgo crediticio que contrasta marcadamente con los "modelos crediticios estructurales", el más conocido de los cuales es el modelo Merton de 1974. Los modelos de forma reducida se centran en modelar la probabilidad de incumplimiento como un proceso estadístico, mientras que Los modelos estructurales son inherentes a un modelo microeconómico de la estructura de capital de la empresa , que deriva la probabilidad de incumplimiento (de un solo período) de la variación aleatoria en el valor (no observable) de los activos de la empresa. [3]
Las grandes instituciones financieras emplean modelos de incumplimiento tanto de tipo estructural como de forma reducida. Las probabilidades de incumplimiento estructural de Merton fueron ofrecidas por primera vez por KMV LLC a principios de la década de 1990. KMV LLC fue adquirida por Moody's Investors Service en 2002.
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