En finanzas , un cupón es el pago de intereses que recibe el tenedor de un bono desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento de un bono . [1]
Los cupones se describen normalmente en términos de la "tasa de cupón", que se calcula sumando la suma de los cupones pagados por año y dividiéndola por el valor nominal del bono . [2] Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de $1,000 y una tasa de cupón del 5%, entonces paga cupones totales de $50 por año. Por lo general, esto consistirá en dos pagos semestrales de $25 cada uno. [3]
El origen del término "cupón" se encuentra en que los bonos se emitían históricamente en forma de certificados al portador . La posesión física del certificado era (considerada) prueba de propiedad. En el certificado se imprimían varios cupones, uno por cada pago de intereses programado. En la fecha de vencimiento del cupón, el propietario lo separaba y lo presentaba para el pago (un acto llamado "recortar el cupón"). [4]
El certificado a menudo también contenía un documento llamado talon , que (cuando se había usado el bloque original de cupones) podía separarse y presentarse a cambio de un bloque de cupones adicionales. [5]
No todos los bonos tienen cupones. Los bonos cupón cero son aquellos que no pagan cupones y, por lo tanto, tienen una tasa cupón del 0%. [6] [7] Estos bonos solo realizan un pago: el pago del valor nominal en la fecha de vencimiento. Normalmente, para compensar al tenedor del bono por el valor temporal del dinero , el precio de un bono cupón cero siempre será menor que su valor nominal en cualquier fecha de compra antes de la fecha de vencimiento. [8] Durante la crisis de la deuda soberana europea , algunos bonos soberanos cupón cero se negociaron por encima de su valor nominal, ya que los inversores estaban dispuestos a pagar una prima por el estatus percibido de refugio seguro que tienen estas inversiones. [9] La diferencia entre el precio y el valor nominal proporciona al tenedor del bono el rendimiento positivo que hace que valga la pena comprar el bono.
Entre la fecha de emisión de un bono y su fecha de vencimiento (también llamada fecha de reembolso), el precio del bono se determina teniendo en cuenta varios factores, entre ellos:
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