El pánico de 1866 fue una crisis financiera internacional que acompañó al fracaso de Overend, Gurney and Company en Londres y al abandono corso forzoso del patrón plata en Italia .
En Gran Bretaña , los impactos económicos son parcialmente responsables de la agitación pública por la reforma política en los meses previos a la Ley de Reforma de 1867 . La crisis provocó un fuerte aumento del desempleo hasta el 8% y una posterior caída de los salarios en todo el país. De manera similar a los motivos de "cuchillo y tenedor" del cartismo a finales de los años 1830 y 1840, la presión financiera sobre la clase trabajadora británica condujo a un creciente apoyo a una mayor representación del pueblo. Grupos como la Reform League experimentaron un rápido aumento en el número de miembros y la organización encabezó múltiples manifestaciones contra el establishment político, como los disturbios de Hyde Park de 1866 . En última instancia, la presión popular que surgió de la crisis bancaria y la recesión que siguió puede ser considerada en parte responsable de la concesión del derecho al voto a 1,1 millones de personas como resultado del proyecto de reforma de Disraeli . [1]
El pánico diezmó la construcción naval en Londres y el holding Millwall Iron Works colapsó. Menos del 17% de los bancos por acciones formados desde 1844 resistieron este tumulto. [2] La Ley de Sociedades de 1862 creó un auge financiero que sentó las bases para los grandes bancos financieros británicos durante la segunda mitad del siglo XIX. [3]
La importancia primordial de la expansión del crédito fue su papel en el comercio exterior. Los historiadores PJ Cain y AG Hopkins señalan que el "capitalismo caballeroso" (una forma consciente de clase de trabajo administrativo en las finanzas, los seguros, el transporte marítimo y el Imperio) fue la clave para el crecimiento del Imperio y su crecimiento económico a partir de 1850. [4] El historiador David Kynaston señala el cambio en las letras de descuento en la década de 1860, particularmente para financiar suministros para la Guerra Civil estadounidense , [5] y Richard Roberts describe las décadas de 1860, 1870 y 1880 como la "internacionalización del mercado de descuento". [6]
Según un estudio de 2022, "los países expuestos a quiebras bancarias en Londres exportaron inmediatamente mucho menos y no recuperaron el crecimiento perdido en relación con los lugares no expuestos. Sus cuotas de mercado dentro de cada destino también se mantuvieron significativamente más bajas durante cuatro décadas". [7]
El pánico de 1866 constituye el acontecimiento clave que reconoce este cambio. En el número del 12 de mayo de 1866 de The Economist , Walter Bagehot señalaba que la negativa del Banco de Inglaterra a prestar con bonos Consol como garantía era preocupante. La semana siguiente también escribió que esta negativa había provocado más pánico y que los banqueros no consideraban al Banco de Inglaterra una agencia gubernamental.
Sin embargo , al emitir su carta suspendiendo la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 , [8] reveló su respaldo del Gobierno y estaba "confirmando la convicción popular de que el Gobierno está detrás del Banco y lo ayudará cuando sea necesario". [9]
El 12 de mayo de 1866, Bagehot escribió que el pánico ahora significaba "un estado en el que hay confianza en el Banco de Inglaterra y en nada más que el Banco de Inglaterra", [10] destacando el conflicto entre el papel del Banco en el mantenimiento de la liquidez de en el mercado interno y en el mantenimiento de sus reservas para garantizar la convertibilidad del cambio de divisas. [11] Presa del pánico, no sólo la necesidad de mantener reservas exigidas por la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 provocó vacilaciones por parte del Banco, sino que también la suspensión de sus requisitos confundió a los inversores extranjeros, que creían que el Banco había suspendido los pagos, lo que llevó a a retiradas extranjeras masivas simultáneas. [12]
El Banco de Inglaterra adoptó la solución de Bagehot, que era una política explícita de ofertas gratuitas para prestar con altas tasas de descuento. Esta política reconstruyó las reservas del Banco. [13] También moderó y perfeccionó su uso de la política monetaria para influir en los flujos de capital dentro y fuera del Reino Unido. [14] [15]
La respuesta del Banco de Inglaterra a la crisis financiera de 1866 ayudó a convertir la libra esterlina en una moneda internacional. [dieciséis]
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