Una sociedad de inversión es una institución financiera que se dedica principalmente a la tenencia, gestión e inversión de valores . Estas sociedades en los Estados Unidos están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos y deben estar registradas de conformidad con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Las sociedades de inversión invierten dinero en nombre de sus clientes, quienes, a cambio, comparten las ganancias y las pérdidas.
Las empresas de inversión están diseñadas para inversiones a largo plazo, no para operaciones a corto plazo .
Las empresas de inversión no incluyen compañías de corretaje, compañías de seguros o bancos.
En la legislación sobre valores de los Estados Unidos , existen al menos cinco tipos de compañías de inversión: [1]
En general, cada una de estas compañías de inversión debe registrarse bajo la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Compañías de Inversión de 1940. [ 2] Un cuarto tipo de compañía de inversión menos conocido bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940 es una Compañía de Certificado de Importe Nominal .
Las empresas de inversión no deben confundirse con plataformas de inversión como eToro , Robinhood , Fidelity y E-Trade, que son servicios o herramientas digitales que permiten a los inversores acceder y gestionar diversos instrumentos financieros como acciones, bonos, fondos mutuos, fondos cotizados en bolsa (ETF), opciones, futuros, criptomonedas y bienes raíces. [3]
Un tipo importante de empresa no cubierta por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 son las sociedades de inversión privadas , que son simplemente empresas privadas que realizan inversiones en acciones o bonos, pero están limitadas a menos de 250 inversores y no están reguladas por la SEC. [4] Estos fondos a menudo están compuestos por inversores muy ricos.
Las compañías de inversión que optan por registrarse bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940, o cualquier fondo de inversión que esté sujeto a una regulación similar en otra jurisdicción, se consideran fondos regulados. Esto brinda ciertas protecciones y supervisión a los inversores. Los fondos regulados normalmente tienen restricciones sobre los tipos y montos de inversiones que puede realizar el administrador del fondo. Por lo general, los fondos regulados solo pueden invertir en valores cotizados y no se puede invertir más del 5% del fondo en un solo valor. La mayoría de las compañías de inversión son fondos mutuos, tanto en términos de número de fondos como de activos bajo gestión. [5]
La Asociación Internacional de Fondos de Inversión define los fondos regulados como vehículos de inversión colectiva de capital abierto sujetos a una regulación sustancial. Los fondos de capital abierto permiten a los inversores comprar nuevas acciones o rescatar acciones existentes a pedido.
En Estados Unidos, los fondos regulados incluyen no sólo los fondos mutuos abiertos y los fondos cotizados en bolsa, sino también los fideicomisos de inversión unitaria y los fondos cerrados.
En Europa, los fondos regulados incluyen OICVM (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios), como ETF y fondos del mercado monetario, así como fondos de inversión alternativos conocidos como FIA.
En muchos países, los fondos regulados también pueden incluir fondos institucionales limitados a inversores no minoristas, fondos que ofrecen garantías de capital y fondos inmobiliarios abiertos que invierten directamente en activos inmobiliarios. [5]
Los primeros fideicomisos de inversión fueron creados en Europa a finales del siglo XVIII por un comerciante holandés que quería permitir a los pequeños inversores agrupar sus fondos y diversificarlos. De ahí surgió la idea de las sociedades de inversión, como afirma K. Geert Rouwenhorst . [5] [6] En el siglo XIX, en Inglaterra, surgió el "pooling de inversiones" con fideicomisos que se parecían a los fondos de inversión modernos en estructura. Por ejemplo, el Foreign and Colonial Government Trust, formado en Londres en 1868, proporcionó a los pequeños inversores las ventajas de la diversificación que antes solo estaban disponibles para los ricos.
El Scottish American Investment Trust , fundado en 1873, fue uno de los primeros fondos que invirtió en valores estadounidenses y ayudó a financiar la economía estadounidense posterior a la Guerra Civil . Esto estableció un vínculo entre los modelos de fondos británicos y los mercados estadounidenses. El primer fondo mutuo, o fondo abierto, fue presentado en Boston en 1924 por el Massachusetts Investors Trust. Este fondo introdujo innovaciones como ofertas continuas de acciones, reembolsos de acciones y políticas de inversión claras.
La caída de la bolsa de 1929 y la Gran Depresión afectaron temporalmente a los fondos de inversión, pero las nuevas regulaciones de los valores en la década de 1930, como la Ley de Valores de 1933, restauraron la confianza de los inversores. Una serie de innovaciones condujeron a un crecimiento constante de los activos y las cuentas de las empresas de inversión a lo largo de las décadas. [7]
La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 regula la estructura y las operaciones de las sociedades de inversión. Exige el registro y la divulgación de información para las sociedades con más de 100 inversores. La ley regula el capital de las sociedades de inversión, la custodia de los activos, las transacciones con filiales y los deberes de la junta directiva de los fondos. [7]
La Ley de Asesores de Inversión de 1940 regula la labor de los asesores de inversión de los fondos registrados y otros asesores importantes. Establece requisitos de registro, mantenimiento de registros, presentación de informes y otros requisitos para los asesores. [7]
La Ley de Intercambio de Valores de 1934 regula la negociación, compra y venta de valores, incluidas las acciones de las compañías de inversión. Regula a los corredores de bolsa que venden acciones de fondos. En 1938, autorizó la creación de organizaciones autorreguladoras como la FINRA para supervisar a los corredores de bolsa. [7]
La Ley de Valores de 1933 exige que las ofertas públicas de valores, incluidas las de acciones de sociedades de inversión, se registren. También exige que los inversores reciban un prospecto actualizado que describa el fondo. [7]