Una opción incorporada [1] es un componente de un bono financiero u otro valor, que proporciona al tenedor del bono o al emisor el derecho a tomar alguna acción contra la otra parte. Existen varios tipos de opciones que pueden incorporarse a un bono; los tipos comunes de bonos con opciones incorporadas incluyen bono rescatable , bono con opción de venta , bono convertible , bono extensible , bono intercambiable y pagaré con tasa flotante limitada . Un bono puede tener varias opciones incorporadas si no son mutuamente excluyentes .
Los valores distintos de los bonos que pueden tener opciones incorporadas incluyen acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y acciones preferentes intercambiables . Véase Título convertible . [ cita requerida ]
La valoración de estos valores combina la valoración de bonos o acciones , según corresponda, con la fijación de precios de opciones . En el caso de los bonos, existen dos enfoques principales, a saber: [2] Otros valores con derivados incorporados tienen precios similares.
Una vez calculado el precio, se pueden calcular los distintos rendimientos del título. Calcular la sensibilidad de los tipos de interés de estos instrumentos es complicado: las características incorporadas hacen que medidas como la duración y la convexidad (y DV01 ) sean menos significativas; y los analistas utilizan en su lugar la duración efectiva y la convexidad efectiva .