Coincidencia de flujo de caja

El calce de flujos de efectivo es un proceso de cobertura en el que una empresa u otra entidad iguala sus salidas de efectivo (es decir, obligaciones financieras) con sus entradas de efectivo durante un horizonte temporal determinado. ^[1] Es un subconjunto de estrategias de inmunización en finanzas . ^[2] La correspondencia del flujo de efectivo es de particular importancia para los planes de pensiones de beneficios definidos . ^[3]

Solución con programación lineal.

Es posible resolver el problema simple de igualación de flujos de efectivo mediante programación lineal . ^[4] Supongamos que tenemos una opción de bonos con los cuales recibir flujos de efectivo durante períodos de tiempo para cubrir los pasivos para cada período de tiempo. Se supone que el bono número uno en el período tiene flujos de efectivo y precio inicial conocidos . Es posible comprar bonos y tener superávit en un período de tiempo determinado, los cuales deben ser no negativos, y conduce al conjunto de restricciones: ${\displaystyle j=1,...,n}$ ${\displaystyle t=1,...,T}$ ${\displaystyle L_{1},...,L_{T}}$ ${\displaystyle j}$ ${\displaystyle t}$ ${\displaystyle F_{tj}}$ ${\displaystyle p_{j}}$ ${\displaystyle x_{j}}$ ${\displaystyle s_{t}}$

$${\displaystyle {\begin{aligned}\sum _{j=1}^{n}F_{1j}x_{j}-s_{1}&=L_{1}\\\sum _{j=1}^{n}F_{tj}x_{j}+s_{t-1}-s_{t}&=L_{t},\quad t=2,...,T\end{aligned}}}$$

${\displaystyle p^{T}x}$

$${\displaystyle \min _{x,s}\;p^{T}x,\quad {\text{s.t.}}\;Fx+Rs=L,\;x,s\geq 0}$$

${\displaystyle F\in \mathbb {R} ^{T\times n}}$ ${\displaystyle R\in \mathbb {R} ^{T\times T}}$

$${\displaystyle R_{t,t}=-1,\quad R_{t+1,t}=1}$$

programación lineal entera mixta

Ver también

• Cobertura de flujo de efectivo
• Escultura de deuda
• Brecha de duración
• Teoría de cartera dedicada
• fanny mae
• Inmunización (finanzas)
• Gestión de riesgos financieros § Gestión de inversiones

Referencias

1. "Conciliación del flujo de caja". El Washington Post . Archivado desde el original el 2 de noviembre de 2012.
2. "Estrategias basadas en índices y basadas en responsabilidades". Instituto CFA . Consultado el 16 de marzo de 2020 .^{[ enlace muerto permanente ]}
3. "Casamiento del flujo de caja: la siguiente fase de la gestión de planes de pensiones" (PDF) . Gestión de activos de Goldman Sachs . Febrero de 2020.
4. Cornuéjols, Gérard; Peña, Javier; Tütüncü, Reha (2018). Métodos de optimización en finanzas (2ª ed.). Cambridge, Reino Unido: Cambridge University Press. págs. 35–37. ISBN 9781107056749.