En el ámbito de los servicios financieros , un corredor de bolsa es una persona física , empresa u otra organización que se dedica al negocio de la negociación de valores por cuenta propia o en nombre de sus clientes. Los corredores de bolsa son la base del proceso de negociación de valores y derivados . [1]
Aunque muchos corredores-distribuidores son empresas "independientes" que se dedican exclusivamente a servicios de corretaje-distribución, muchos otros son unidades de negocio o subsidiarias de bancos comerciales , bancos de inversión o compañías de inversión .
Cuando la institución ejecuta órdenes de compraventa en nombre de un cliente, se dice que actúa como intermediario . Cuando ejecuta operaciones por cuenta propia, se dice que la institución actúa como distribuidor . Los valores comprados a clientes u otras empresas en calidad de distribuidor pueden venderse a clientes u otras empresas que actúen a su vez en calidad de distribuidor, o pueden convertirse en parte de los activos de la empresa.
Además de la ejecución de transacciones de valores, los corredores de bolsa también son los principales vendedores y distribuidores de acciones de fondos mutuos . [2]
Después de anunciar el precio, el intermediario debe anunciar otras condiciones esenciales del contrato de compraventa de valores: número mínimo y máximo de valores sujetos a compra y/o venta, así como el plazo de validez del precio anunciado. Los intermediarios realizan todas las funciones de un corredor de bolsa , incluida la consultoría financiera. Organizan y apoyan la rotación (liquidez) o creación de mercado (anuncio de precios, obligación de vender y comprar valores al precio anunciado, anuncio del número mínimo y máximo de valores que se pueden comprar/vender al precio anunciado, implementación de períodos de tiempo en los que los precios anunciados están disponibles. Los intermediarios son grandes instituciones financieras que venden valores a usuarios finales y luego cubren su riesgo participando en el mercado interbancario. Los interbancarios facilitan el descubrimiento y la ejecución de precios entre intermediarios. [3]
En los Estados Unidos, los corredores-distribuidores están regulados por la Ley de Intercambio de Valores de 1934 por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), una unidad del gobierno estadounidense. Todos los corredores y distribuidores que están registrados en la SEC (de conformidad con el 15 USC § 78o), con una serie de excepciones, deben ser miembros de la Corporación de Protección del Inversor en Valores (SIPC) (de conformidad con el 15 USC § 78ccc) y están sujetos a sus regulaciones. Parte de la autoridad regulatoria se delega además a la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), una organización autorreguladora . Muchos estados también regulan a los corredores-distribuidores bajo leyes de valores estatales separadas (llamadas " leyes blue sky "). [4]
La Ley de 1934 define al "corredor" como "cualquier persona que se dedique al negocio de efectuar transacciones en valores por cuenta de otros", y define al "comerciante" como "cualquier persona que se dedique al negocio de comprar y vender valores por cuenta propia, a través de un corredor o de otro modo". Según cualquiera de las definiciones, la persona debe realizar estas funciones como un negocio; si realiza transacciones similares de forma privada, se la considera un comerciante y está sujeta a requisitos diferentes. [5] Cuando actúan en nombre de los clientes, los corredores-comerciantes tienen el deber de obtener la "mejor ejecución" de las transacciones, lo que generalmente significa lograr el mejor precio económico en las circunstancias. [6]
El 28 de abril de 2004, la SEC votó por unanimidad cambiar la regla de capital neto que se aplica a los corredores de bolsa, permitiendo así que aquellos con un "capital neto tentativo" de más de 5 mil millones de dólares aumenten sus ratios de apalancamiento. [7] El cambio de regla sigue vigente, aunque sujeto a modificaciones.
Aunque los corredores de bolsa suelen brindar asesoramiento en materia de inversiones a sus clientes, en muchas situaciones están exentos de la obligación de registrarse en virtud de la Ley de Asesores de Inversión de los Estados Unidos de 1940, siempre que (i) el asesoramiento en materia de inversiones sea "exclusivamente incidental" a las actividades de corretaje; y (ii) el corredor de bolsa no reciba una "compensación especial" por brindar el asesoramiento en materia de inversiones. Ambos elementos de esta exención deben cumplirse para poder acogerse a ella. [8]
Muchos corredores-distribuidores también actúan principalmente como distribuidores de acciones de fondos mutuos . Estos corredores-distribuidores pueden recibir compensaciones de diversas maneras y, como todos los corredores-distribuidores, están sujetos al cumplimiento de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores y de una o más organizaciones autorreguladoras, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). [9] Las formas de compensación pueden ser comisiones por ventas de los inversores, o tarifas de la Regla 12b-1 o tarifas de servicio pagadas por los fondos mutuos. [10] Hay varios portales en línea que ofrecen asistencia y capacidades de búsqueda para corredores-distribuidores.
La legislación sobre valores del Reino Unido utiliza el término intermediario para referirse a las empresas involucradas en la compra y venta de valores por cuenta de terceros.
La Autoridad de Conducta Financiera autoriza y regula a las empresas que realizan dicha actividad como "actividades reguladas" [11] de conformidad con la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 .
El término japonés común para un corredor de bolsa es "compañía de valores" (証券会社, shōken-gaisha ) . Las compañías de valores están reguladas por la Agencia de Servicios Financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa . Las "cinco grandes" son Nomura Securities , Daiwa Securities , SMBC Nikko Securities , Mizuho Securities y Mitsubishi UFJ Securities . La mayoría de los principales bancos comerciales en Japón también mantienen subsidiarias de corredores de bolsa , al igual que muchos bancos comerciales y bancos de inversión extranjeros .
Las compañías de valores deben estar organizadas como kabushiki kaisha con un auditor legal o un comité de auditoría, y deben mantener un capital social mínimo de ¥ 50 millones.