El análisis de estados financieros (o simplemente análisis financiero ) es el proceso de revisión y análisis de los estados financieros de una empresa para tomar mejores decisiones económicas para obtener ingresos en el futuro. Estos estados incluyen el estado de resultados , el balance general , el estado de flujo de efectivo , las notas a las cuentas y un estado de cambios en el patrimonio (si corresponde). El análisis de estados financieros es un método o proceso que implica técnicas específicas para evaluar los riesgos, el rendimiento, la valoración, la salud financiera y las perspectivas futuras de una organización. [1]
Lo utilizan diversas partes interesadas, como los inversores de crédito y de capital, el gobierno, el público y los encargados de la toma de decisiones dentro de la organización. Estas partes interesadas tienen diferentes intereses y aplican una variedad de técnicas diferentes para satisfacer sus necesidades. Por ejemplo, los inversores de capital están interesados en la capacidad de generar ganancias a largo plazo de la organización y quizás en la sostenibilidad y el crecimiento de los pagos de dividendos. Los acreedores quieren asegurarse de que se paguen los intereses y el capital de los títulos de deuda de la organización (por ejemplo, los bonos) en su vencimiento.
Los métodos comunes de análisis de estados financieros incluyen el análisis horizontal y vertical y el uso de ratios financieros . La información histórica combinada con una serie de suposiciones y ajustes a la información financiera se puede utilizar para proyectar el desempeño futuro. La designación de Analista Financiero Certificado está disponible para analistas financieros profesionales.
Benjamin Graham y David Dodd publicaron por primera vez su influyente libro "Security Analysis" en 1934. [2] [3] Una premisa central de su libro es que el mecanismo de fijación de precios del mercado para valores financieros como acciones y bonos se basa en procesos analíticos defectuosos e irracionales realizados por muchos participantes del mercado. Esto da como resultado que el precio de mercado de un valor coincida solo ocasionalmente con el valor intrínseco alrededor del cual el precio tiende a fluctuar. [4] El inversor Warren Buffett es un conocido partidario de la filosofía de Graham y Dodd.
El método de Graham y Dodd se denomina análisis fundamental e incluye: 1) análisis económico; 2) análisis de la industria; y 3) análisis de la empresa. Este último es el ámbito principal del análisis de los estados financieros. Sobre la base de estos tres análisis se determina el valor intrínseco del título . [4]
El análisis horizontal compara la información financiera a lo largo del tiempo, generalmente de trimestres o años anteriores. El análisis horizontal se realiza comparando los datos financieros de un estado de resultados anterior, como el estado de resultados. Al comparar esta información anterior, se buscarán variaciones, como ganancias mayores o menores. [5]
El análisis vertical es un análisis porcentual de los estados financieros. Cada partida que figura en el estado financiero se muestra como un porcentaje de otra partida. Por ejemplo, en un estado de resultados, cada partida se muestra como un porcentaje de las ventas brutas. Esta técnica también se conoce como normalización [6] o cálculo de tamaño común. [5]
Los ratios financieros son herramientas muy potentes para realizar un análisis rápido de los estados financieros. Existen cuatro categorías principales de ratios: ratios de liquidez, ratios de rentabilidad, ratios de actividad y ratios de apalancamiento. Estos suelen analizarse a lo largo del tiempo y entre competidores de una industria.
El análisis de DuPont utiliza varios ratios financieros que, multiplicados entre sí, dan como resultado el rendimiento del capital, una medida de cuánto ingreso obtiene la empresa dividido por la cantidad de fondos invertidos (capital).
Un modelo de descuento de dividendos (DDM) también puede utilizarse para valorar el precio de las acciones de una empresa basándose en la teoría de que sus acciones valen la suma de todos sus pagos de dividendos futuros, descontados a su valor actual. [8] En otras palabras, se utiliza para valorar las acciones en función del valor actual neto de los dividendos futuros .
Los análisis de estados financieros generalmente se realizan en software de hojas de cálculo (o software de contabilidad especializado ) y se resumen en una variedad de formatos.
Una reestructuración de ganancias es el acto de modificar y volver a publicar un estado de ganancias publicado previamente, con una intención específica. [9]
Los inversores necesitan comprender la capacidad de la empresa para generar beneficios. Esto, junto con su tasa de crecimiento de los beneficios en relación con la cantidad de capital invertido y otros diversos ratios financieros, forma una parte importante de su análisis del valor de la empresa. Los analistas pueden modificar ("reformular") los estados financieros ajustando los supuestos subyacentes para facilitar este cálculo. Por ejemplo, los arrendamientos operativos (tratados como una transacción de alquiler) pueden reformularse como arrendamientos de capital (que indican la propiedad), añadiendo activos y pasivos al balance general. Esto afecta a los ratios de los estados financieros. [10]
La reestructuración también se conoce como normalización de cuentas. [11]
Los analistas financieros suelen tener formación en finanzas y contabilidad a nivel de licenciatura o posgrado. Las personas pueden obtener la designación de Chartered Financial Analyst (CFA) a través de una serie de exámenes exigentes. Al completar el examen de tres partes, los CFA son considerados expertos en áreas como los fundamentos de la inversión, la valoración de activos, la gestión de carteras y la planificación patrimonial.