William Forsyth Sharpe (nacido el 16 de junio de 1934) es un economista estadounidense. Es profesor emérito de Finanzas STANCO 25 en la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford y ganador del Premio Nobel de Economía en 1990 .
Sharpe fue uno de los creadores del modelo de valoración de activos de capital (CAPM). Creó el índice de Sharpe para el análisis del rendimiento de las inversiones ajustado al riesgo y contribuyó al desarrollo del método binomial para la valoración de opciones , el método de gradiente para la optimización de la asignación de activos y el análisis de estilo basado en los retornos para evaluar el estilo y el rendimiento de los fondos de inversión.
William Sharpe [1] nació el 16 de junio de 1934 en Boston, Massachusetts . Como su padre estaba en la Guardia Nacional , la familia se mudó varias veces durante la Segunda Guerra Mundial , hasta que finalmente se establecieron en Riverside, California . Sharpe pasó el resto de su infancia y adolescencia en Riverside, graduándose de la Riverside Polytechnic High School en 1951. [2] Luego se inscribió en la Universidad de California, Berkeley planeando obtener un título en medicina. [1] Sin embargo, en el primer año decidió cambiar su enfoque y se mudó a la Universidad de California, Los Ángeles para estudiar administración de empresas. Al descubrir que no estaba interesado en la contabilidad , Sharpe tuvo un cambio adicional en sus preferencias, especializándose finalmente en economía. Durante sus estudios de pregrado, dos profesores tuvieron una gran influencia en él: Armen Alchian , un profesor de economía que se convirtió en su mentor, y J. Fred Weston, un profesor de finanzas que lo presentó por primera vez a los artículos de Harry Markowitz sobre la teoría de cartera . Mientras estaba en la UCLA , Sharpe se convirtió en miembro de la fraternidad Theta Xi [3] y de la sociedad Phi Beta Kappa . Obtuvo una licenciatura en 1955, una maestría en 1956 y un doctorado en 1961, todas en la UCLA . [4]
Después de graduarse, en 1956 Sharpe se unió a la Corporación RAND . Mientras hacía investigación en RAND, también comenzó a trabajar para un doctorado en UCLA bajo la supervisión de Armen Alchian . Mientras buscaba un tema para su disertación, J. Fred Weston le sugirió que le preguntara a Harry Markowitz en RAND. Trabajando en estrecha colaboración con Markowitz, quien en la práctica "cumplía un papel similar al de asesor de disertación", [1] Sharpe obtuvo su doctorado en 1961 con una tesis sobre un modelo de un solo factor de precios de valores, que también incluía una versión temprana de la línea del mercado de valores .
En 1961, después de terminar sus estudios de posgrado, Sharpe comenzó a enseñar en la Universidad de Washington . Comenzó a investigar sobre la generalización de los resultados de su disertación a una teoría de equilibrio de precios de activos, trabajo que produjo el modelo de precios de activos de capital . Presentó el artículo que describe CAPM al Journal of Finance en 1962. Sin embargo, irónicamente, el artículo [5] que se convertiría en uno de los fundamentos de la economía financiera fue inicialmente considerado irrelevante y rechazado para su publicación. Sharpe tuvo que esperar a que el personal editorial cambiara hasta que finalmente logró publicar el artículo en 1964. [6] Al mismo tiempo, el CAPM fue desarrollado de forma independiente por John Lintner , Jan Mossin y Jack Treynor .
En 1968 Sharpe se trasladó a la Universidad de California, Irvine , pero permaneció allí sólo dos años, y en 1970 se trasladó, esta vez a la Universidad de Stanford . Mientras enseñaba en Stanford, Sharpe continuó la investigación en el campo de las inversiones, en particular sobre la asignación de carteras y los fondos de pensiones. También se involucró directamente en el proceso de inversión ofreciendo consultoría a Merrill Lynch y a Wells Fargo , teniendo así la oportunidad de poner en práctica las prescripciones de la teoría financiera. En 1986, en colaboración con Frank Russell Company , fundó Sharpe-Russell Research , una firma especializada en proporcionar investigación y consultoría sobre la asignación de activos a fondos de pensiones y fundaciones. Su artículo de 1988, 'Determining a Fund's Effective Asset Mix', estableció el modelo más tarde conocido como análisis de estilo basado en retornos . [7]
En 1989 se retiró de la docencia, conservando el puesto de profesor emérito de Finanzas en Stanford, y eligiendo centrarse en su firma de consultoría, ahora llamada William F. Sharpe Associates . En 1996, cofundó Financial Engines (NASDAQ: FNGN) con el profesor de Stanford Joseph Grundfest y el abogado de Silicon Valley Craig W. Johnson. [8] Financial Engines utiliza la tecnología para implementar muchas de sus teorías financieras en la gestión de carteras.
En la actualidad, Financial Engines cuenta con más de 200 empleados y es líder en asesoramiento y gestión de inversiones en planes de jubilación automatizados, con más de 200 mil millones de dólares en cuentas de jubilación gestionadas, y ofrece asesoramiento y servicios de cuentas gestionadas a empleados de más de 1000 grandes corporaciones. En marzo de 2018, Financial Engines fue adquirida por 3 mil millones de dólares en efectivo. [9]
Sharpe fue presidente de la Asociación Estadounidense de Finanzas y es miembro del consejo de administración de Economistas por la Paz y la Seguridad. También recibió un Doctorado en Letras Humanitarias, Honoris Causa de la Universidad DePaul , un Doctorado Honoris Causa de la Universidad de Alicante ( España ), un Doctorado Honoris Causa de la Universidad de Viena y la Medalla de la UCLA, el máximo honor de la UCLA.
Desde 2009, Sharpe ha sido un defensor de las estrategias de "asignación de activos adaptativa", que buscan explotar el comportamiento reciente del mercado para optimizar la asignación de activos y así maximizar los retornos y reducir la volatilidad. [10] [11]
Papeles
Libros