En finanzas , los préstamos de alto riesgo (también conocidos como préstamos casi preferenciales , subpar , no preferenciales y préstamos de segunda oportunidad ) son la concesión de préstamos a personas en los Estados Unidos que pueden tener dificultades para mantener el cronograma de pago. [1] Históricamente, los prestatarios de alto riesgo se definían como aquellos que tenían puntajes FICO por debajo de 600, aunque este umbral ha variado con el tiempo. [2]
Estos préstamos se caracterizan por tasas de interés más altas, garantías de mala calidad y términos menos favorables para compensar el mayor riesgo crediticio. [3] Durante la primera mitad de la década de 2000, muchos préstamos de alto riesgo se empaquetaron en títulos respaldados por hipotecas (MBS) y finalmente cayeron en mora , lo que contribuyó a la crisis financiera de 2007-2008 . [4]
El término "subprime" se refiere a la calidad crediticia de prestatarios particulares, que tienen historiales crediticios debilitados y un mayor riesgo de impago de préstamos que los prestatarios prime. [5] A medida que las personas se vuelven económicamente activas, se crean registros relacionados con sus historiales de endeudamiento, ingresos y préstamos. Esto se llama calificación crediticia ; aunque está cubierta por leyes de privacidad , la información está fácilmente disponible para las personas que necesitan saberla (en algunos países, las solicitudes de préstamo permiten específicamente al prestamista acceder a dichos registros). Los prestatarios subprime tienen calificaciones crediticias que pueden incluir:
Los estándares de los prestamistas para determinar las categorías de riesgo también pueden considerar el tamaño del préstamo propuesto, y también tener en cuenta la forma en que se estructura el préstamo y el plan de pago, si es un préstamo de pago convencional , un préstamo hipotecario , una hipoteca de dotación , un préstamo de solo interés , un préstamo de pago estándar , un préstamo amortizado , un límite de tarjeta de crédito o algún otro acuerdo. También se toma en consideración al originador. Debido a esto, fue posible que un préstamo otorgado a un prestatario con características "prime" (por ejemplo, puntaje crediticio alto , deuda baja) se clasificara como subprime. [6]
Los defensores de los préstamos de alto riesgo sostienen que esta práctica otorga crédito a personas que de otro modo no tendrían acceso al mercado crediticio. El profesor Harvey S. Rosen, de la Universidad de Princeton, explicó: "Lo principal que han logrado las innovaciones en el mercado hipotecario durante los últimos 30 años es dejar entrar a los excluidos: los jóvenes, los discriminados, las personas que no tienen mucho dinero en el banco para usar como pago inicial". [7]
En los Estados Unidos, la cantidad de deuda por préstamos estudiantiles superó la deuda de tarjetas de crédito, alcanzando la marca de $1 billón (~$1,00 en 2023) en 2012. [8] [9] Sin embargo, ese billón de dólares creció rápidamente en un 50% a $1,5 billones a partir de 2018. [10] [11] En otros países, dichos préstamos están suscritos por gobiernos o patrocinadores. Muchos préstamos estudiantiles están estructurados de formas especiales debido a la dificultad de predecir los ingresos futuros de los estudiantes. Estas estructuras pueden ser en forma de préstamos blandos , préstamos de reembolso sensibles a los ingresos , préstamos de reembolso contingentes a los ingresos , etc. Debido a que los préstamos estudiantiles proporcionan registros de reembolso para la calificación crediticia y también pueden indicar su potencial de ingresos, el incumplimiento de los préstamos estudiantiles puede causar serios problemas más adelante en la vida cuando una persona desea realizar una compra sustancial a crédito, como comprar un vehículo o comprar una casa, ya que es probable que los morosos sean clasificados como de alto riesgo, lo que significa que el préstamo puede ser rechazado o más difícil de organizar y ciertamente más caro que para alguien con un historial de pago perfecto. [9]
Aunque no existe una definición única y estándar, en Estados Unidos los préstamos de alto riesgo se clasifican generalmente como aquellos en los que el prestatario tiene una puntuación FICO inferior a 600. El término se popularizó en los medios durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo o "crisis crediticia" de 2007. Aquellos préstamos que no cumplen las directrices de suscripción de Fannie Mae o Freddie Mac para hipotecas de alto riesgo se denominan préstamos "no conformes". Como tales, no se pueden incluir en los MBS de Fannie Mae o Freddie Mac [12] y tienen menos liquidez en el mercado secundario.
Un prestatario con un historial de realizar siempre los pagos a tiempo y en su totalidad obtendrá lo que se llama un préstamo en papel de grado A. Los prestatarios con puntuaciones de crédito menos que perfectas pueden ser calificados como merecedores de un préstamo A-, B-papel, C-papel o D-papel, con pagos de intereses progresivamente aumentados para los pagadores menos confiables para permitir que la empresa comparta el riesgo de impago de manera equitativa entre todos sus prestatarios. Entre A-papel y subprime en riesgo hay una calificación llamada Alt-A . A-minus está relacionado con Alt-A, y algunos prestamistas los categorizan de la misma manera, pero A-minus se define tradicionalmente como prestatarios hipotecarios con una puntuación FICO inferior a 660, mientras que Alt-A se define tradicionalmente como préstamos que carecen de documentación completa o con documentación alternativa de capacidad de pago. [13] El valor de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos se estimó en 1,3 billones de dólares (unos 1,84 billones de dólares en 2023) en marzo de 2007, [14] con más de 7,5 millones de hipotecas de alto riesgo de primer grado en circulación. [15]
El mercado de hipotecas de alto riesgo no se afianzó en Canadá en la misma medida que lo hizo en Estados Unidos [16] [17], donde la gran mayoría de las hipotecas fueron originadas por terceros y luego empaquetadas y vendidas a inversores que a menudo no comprendían el riesgo asociado.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo surgió de la "agrupación" de hipotecas estadounidenses de alto riesgo y regulares en títulos respaldados por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) que tradicionalmente estaban aislados de los préstamos preferenciales y se vendían en un mercado separado de ellos . [4] Estos "paquetes" de hipotecas mixtas (prime y subprime) se basaban en títulos respaldados por activos , por lo que la tasa de retorno probable parecía muy buena (ya que los prestamistas de alto riesgo pagan primas más altas por préstamos garantizados con bienes raíces vendibles, que se suponía comúnmente que "no podían fallar"). Muchas hipotecas de alto riesgo tenían una tasa de interés inicial baja durante los primeros dos o tres años y aquellos que incumplían eran "canjeados" regularmente al principio, pero finalmente, una proporción mayor de prestatarios comenzó a incumplir en cantidades asombrosas. La burbuja inflada de los precios de la vivienda estalló, las valoraciones de las propiedades se desplomaron y la tasa real de retorno de la inversión no podía estimarse, por lo que la confianza en estos instrumentos colapsó, y todas las hipotecas inferiores a las de alto riesgo se consideraron activos tóxicos casi sin valor , independientemente de su composición o desempeño reales. Debido al modelo de "originar para distribuir" seguido por muchos originadores de hipotecas de alto riesgo, hubo poco control de la calidad crediticia y pocos esfuerzos para remediar las dificultades de estas hipotecas. [4] Los préstamos de alto riesgo como herramientas de crédito agresivas. Los mercados con una alta concentración de instrumentos de crédito agresivos corren el riesgo de una caída más pronunciada de los precios inmobiliarios después de un shock negativo de la demanda. [18]
Para evitar pagos hipotecarios iniciales elevados, muchos prestatarios de alto riesgo contrataron hipotecas a tipo de interés ajustable (o ARM, por sus siglas en inglés) que les ofrecen un tipo de interés inicial más bajo. Pero con posibles ajustes anuales del 2% o más por año, estos préstamos pueden acabar costando mucho más. Así, un préstamo de 500.000 dólares a un tipo de interés del 4% durante 30 años equivale a un pago de unos 2.400 dólares al mes. Pero el mismo préstamo al 10% durante 27 años (una vez finalizado el período ajustable) equivale a un pago de 4.220 dólares. Un aumento de 6 puntos porcentuales (del 4% al 10%) en el tipo de interés provocó un aumento de poco más del 75% en el pago. [19] Esto es aún más evidente cuando se considera el coste de por vida del préstamo (aunque la mayoría de la gente querrá refinanciar sus préstamos periódicamente). El costo total del préstamo antes mencionado al 4% es de $864.000, mientras que la tasa más alta del 10% implicaría un costo de por vida de $1.367.280. [ cita requerida ]
El término "subprime" se refiere a la calidad crediticia del prestatario hipotecario según lo determinado por varias agencias de calificación crediticia del consumidor, como FICO, Equifax y Experian. Los prestatarios de mayor calidad se denominan "prime", por lo que el término "tasa prime" se refiere a la tasa de interés cobrada en los préstamos a esas personas con bajo riesgo de impago. En consecuencia, los prestatarios "subprime" tienen puntuaciones crediticias más bajas y tienen más probabilidades de incumplir que los prestatarios prime. Históricamente, este grupo se definía como prestatarios con puntuaciones FICO inferiores a 600, aunque esto ha variado con el tiempo y las circunstancias, lo que dificulta determinar qué significa realmente "subprime".
...muchos prestatarios tienen dificultades para pagar sus préstamos estudiantiles, y la industria de cobranza de deudas está sacando provecho de ello.
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