En economía , un mercado es transparente si muchos saben mucho sobre: qué productos y servicios o activos de capital están disponibles , la profundidad del mercado (cantidad disponible), qué precio y dónde. La transparencia es importante ya que es una de las condiciones teóricas necesarias para que un mercado libre sea eficiente . Sin embargo, la transparencia de precios puede conducir a precios más altos. Por ejemplo, si hace que los vendedores se muestren reacios a ofrecer grandes descuentos a ciertos compradores (por ejemplo, perturbando la dispersión de precios entre los compradores), o si facilita la colusión, y la volatilidad de los precios es otra preocupación. [1] Un alto grado de transparencia del mercado puede dar lugar a la desintermediación debido al mayor conocimiento del comprador sobre los precios de los suministros.
Hay dos tipos de transparencia de precios: 1) Sé qué precio me cobrarán a mí y 2) Sé qué precio te cobrarán a ti. Los dos tipos de transparencia de precios tienen diferentes implicaciones para la fijación de precios diferenciales. [2] Un mercado transparente también debería proporcionar la información necesaria sobre la calidad y otras características del producto, [3] aunque la calidad puede ser extremadamente difícil de estimar para algunos productos, como las obras de arte. [4]
Si bien el mercado de valores es relativamente transparente, los fondos de cobertura son notoriamente reservados. Los investigadores en esta área han encontrado preocupaciones por parte de los fondos de cobertura sobre el desplazamiento de sus operaciones a través de la transparencia y los efectos indeseables de una transparencia incompleta. [5] Algunos profesionales financieros, incluido el veterano de Wall Street Jeremy Frommer, son pioneros en la aplicación de la transparencia a los fondos de cobertura transmitiendo en vivo desde las mesas de operaciones y publicando carteras detalladas en línea. [ cita necesaria ]
En los Estados Unidos , el objetivo de la Ley de Transparencia Corporativa (CTA) es fomentar una mayor transparencia en la propiedad empresarial dentro de los Estados Unidos. Al exigir a las empresas que revelen sus beneficiarios finales a la Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN), la CTA tiene como objetivo frenar las actividades financieras ilícitas como el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. [ cita necesaria ] Este requisito busca mejorar la rendición de cuentas y disuadir el uso indebido de corporaciones fantasma anónimas para fines ilegales. En última instancia, la CTA busca promover la integridad en el gobierno corporativo y reforzar la confianza en el sistema financiero estadounidense al garantizar que las verdaderas personas detrás de las entidades corporativas sean conocidas y responsables. [ cita necesaria ]
Existe una rica literatura en contabilidad que adopta una perspectiva crítica de la transparencia del mercado, centrándose en los matices y límites. [6] [7] Por ejemplo, algunos investigadores cuestionan su utilidad (por ejemplo, Etzioni [8] ). Esto también se conecta con la performatividad de los modelos cuantitativos [9] o "reactividad". [10] Casos específicos incluyen la transparencia en el mercado del arte . [11] También hay estudios financieros que señalan preocupaciones con la transparencia del mercado, como efectos perversos que incluyen una menor liquidez del mercado y una mayor volatilidad de los precios. [1] Ésta es una motivación para los mercados que son selectivamente transparentes, como los "dark pools". [12]
La dinámica de la transparencia también puede diferir entre los mercados de inversión, los mercados cambiistas donde los bienes se comercializan sin agotarse, [13] [14] y otros tipos de mercados, por ejemplo, bienes y servicios.
En la contabilidad del valor razonable (FVA), la transparencia puede complicarse por el hecho de que los activos de nivel 2 y 3 no pueden ajustarse estrictamente al valor de mercado , dado que no existe un mercado directo, lo que genera dudas sobre qué significa la transparencia para estos activos. Los activos de nivel 2 pueden estar marcados según el modelo , un tema de interés en los estudios sociales de las finanzas , [15] [9] mientras que los activos de nivel 3 pueden requerir datos que incluyan expectativas o suposiciones de gestión.
Hay pocos mercados que requieren el nivel de privacidad, honestidad y confianza entre sus participantes como el mercado Forex ( FX ). Esto crea grandes obstáculos que los comerciantes, inversores e instituciones deben superar, ya que existe una falta de transparencia, lo que lleva a la necesidad de desarrollar la confianza con los socios comerciales y desarrollar estas relaciones a través de medios sociales, como los "regalos de información", que son incluso visto en los parqués de los bancos de inversión globales que prestan servicios a inversores institucionales. [13]
Con poca o ninguna transparencia, la capacidad del comerciante para verificar las transacciones se vuelve prácticamente imposible, al menos si uno no tiene fe en que el mercado de intercambio está funcionando bien administrado, un problema que es poco probable con los principales servicios de corretaje abiertos a los inversores institucionales. (por ejemplo, Reuters, Bloomberg y Telerate). En una situación con un mercado problemático y carente de transparencia, no habría confianza entre el cliente y el corredor, pero, sorprendentemente, todavía hay demanda para operar en fondos oscuros. [12] Esta también se ha convertido en un área de innovación financiera.
Los mercados Forex ahora también son un objetivo para nuevas innovaciones blockchain , que permitirían comerciar fuera de los intercambios centralizados o cambiarían la forma en que operan estos intercambios. [16] [17]