Jeremy James Siegel (nacido el 14 de noviembre de 1945) es un economista estadounidense que ocupa la cátedra Russell E. Palmer de Finanzas en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania . Siegel comenta extensamente sobre la economía y los mercados financieros. Aparece regularmente en cadenas como CNN , CNBC y NPR , y escribe columnas periódicas para Kiplinger's Personal Finance y Yahoo! Finanzas. La paradoja de Siegel lleva su nombre.
Siegel nació en una familia judía en Chicago , Illinois , y se graduó en la escuela secundaria Highland Park . Se especializó en matemáticas y economía como estudiante universitario en la Universidad de Columbia , graduándose en 1967 con una Licenciatura en Artes (BA), summa cum laude , con membresía en Phi Beta Kappa . Obtuvo un doctorado. del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) en 1971. [1] Como estudiante de posgrado, estudió con los ganadores del Premio Nobel Paul Samuelson y Robert Solow .
Enseñó en la Universidad de Chicago durante cuatro años antes de trasladarse a la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania . [1]
En 2007, Siegel fue asesor de WisdomTree Investments , patrocinador de fondos cotizados en bolsa ; poseía alrededor del 2% de la empresa, que en ese entonces valía aproximadamente 700 millones de dólares. [2]
En sus libros Acciones para el largo plazo (1998) y El futuro para los inversores (2005), Siegel describe sus teorías y consejos de inversión.
Recomienda no tener bonos , argumentando que su desempeño a largo plazo tiende a ser negativo después de la inflación . La posición de Siegel sobre los bonos ha sido cuestionada, y los críticos proponen que sus datos son defectuosos debido al uso de información poco confiable de fuentes anteriores. [3] [4]
Para las acciones, Siegel recomienda confiar principal o exclusivamente en fondos indexados cuando sea posible, ya que la gestión activa tiende a tener un rendimiento inferior al promedio del mercado durante largos períodos. (Cuando escribió a finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, los fondos indexados no estaban necesariamente disponibles en planes 401k, pero se han vuelto más populares desde entonces.) No se opone a mantener una pequeña porción de la cartera en acciones individuales, siempre que su selección sea prudente.
Para todas las acciones u opciones de inversión, Siegel recomienda seguir un mnemotécnico "DIV" como guía: priorizar los dividendos , los internacionales y la valoración. Su investigación encontró que las acciones que pagan dividendos tienden a ofrecer un rendimiento superior a largo plazo, ya que están asociadas con empresas maduras rentables que se mantienen bien durante los mercados bajistas y las recesiones , y también es más probable que tengan una valoración razonable. Ha respaldado el método Dogs of the Dow , consistente en mantener las acciones con mayores dividendos en el Dow Jones Industrial Average . Siegel recomienda tenencias sustanciales de acciones internacionales, hasta un 40-50%, para evitar el sesgo del país de origen y obtener una variedad más amplia de opciones. Para la valoración, Siegel recomienda acciones o índices que estén bastante valorados o infravalorados, evitando sectores sobrevalorados o de moda, ya que tienden a ofrecer malos resultados a largo plazo. Llama a este fenómeno la "trampa del crecimiento" y señala que las empresas, industrias o economías de rápido crecimiento no son necesariamente buenas inversiones.
La investigación académica de Siegel que muestra que las empresas que pagan dividendos tienden a ofrecer un rendimiento superior a largo plazo con menor riesgo ha influido en la construcción de índices utilizados por WisdomTree Investments , un proveedor de fondos cotizados en bolsa . [5] Después de la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990 y principios de los 2000, Siegel se volvió algo escéptico sobre el uso predominante de la capitalización de mercado para construir fondos indexados y, por lo tanto, ayudó a desarrollar la indexación fundamental . [6]
Ha sido un invitado frecuente en el programa de televisión de negocios Kudlow & Company en CNBC , presentado por Lawrence Kudlow . Siegel, al igual que Kudlow, tiende a favorecer la economía del lado de la oferta . Siegel también es amigo de toda la vida de Robert Shiller , economista de la Escuela de Administración de Yale , a quien Siegel conoce desde sus días de posgrado en el MIT. Siegel y Shiller han debatido frecuentemente en televisión sobre el mercado de valores y sus rendimientos futuros, y se han convertido en celebridades de los medios financieros y aparecen regularmente en CNBC. [ cita necesaria ]
Siegel ha dicho que las ofertas públicas iniciales , acciones vendidas por nuevas empresas, suelen decepcionar. En su El futuro para los inversores: por qué lo probado y lo verdadero triunfan sobre lo audaz y lo nuevo ( Crown Business , 2005), Siegel analizó 9.000 OPI entre 1968 y 2003 y concluyó que las OPI tuvieron sistemáticamente un rendimiento inferior al de un índice de pequeña capitalización en casi cuatro de cada cuatro. de cinco casos.
Algunos han criticado al profesor Siegel por ser optimista respecto al mercado de valores en el año 2000. En una entrevista de BusinessWeek en mayo de 2000, cuando se le preguntó sobre el mercado de valores, respondió:
"Lo que he encontrado a lo largo de casi dos siglos es un siete por ciento anual de rendimiento real [promedio] de las acciones. No veo razones convincentes por las que deba ser diferente de eso en el mediano plazo. En el corto plazo, podría ser casi cualquier cosa." [7]
Dicho esto, el profesor Siegel tenía razón cuando también afirmó en la misma entrevista:
"He expresado mi preocupación por el sector tecnológico y a veces aconsejo a la gente que reste importancia a ese sector en relación con su porcentaje en el [índice bursátil Standard & Poor's 500]. Realmente me preocupan estas empresas que tienen ratios pe de 90, 100 y más, sigo pensando que las acciones, como cartera diversificada, son la mejor inversión a largo plazo. Diré que los bonos indexados al 4% son una cobertura atractiva para obtener una tasa real del 4%. de rendimiento, aunque no es tan alto como el 6,5% al 7% del que hablamos en acciones, ya que una tasa de rendimiento garantizada es ciertamente reconfortante contra cualquier inflación".
El 14 de marzo de 2000, The Wall Street Journal publicó un artículo de opinión de Siegel titulado: "Las acciones tecnológicas de gran capitalización son una apuesta tonta ". El artículo emitía advertencias contra la inversión en algunas de las acciones tecnológicas más populares durante la burbuja de las puntocom . [8]
1994: Mejor profesor de escuela de negocios en el ranking mundial, Business Week [1]
2002: Premio Lindback a la destacada docencia universitaria
1996, 2005: Premio Helen Kardon Moss Anvil por su destacada enseñanza de MBA
2005: Premio Nicholas Molodovsky otorgado por el Chartered Financial Analysts Institute a “aquellas personas que han realizado contribuciones destacadas de tal importancia como para cambiar la dirección de la profesión y elevarla a niveles más altos de logro”. [9]