Andrei Shleifer ( nacido el 20 de febrero de 1961 ) es un economista ruso-estadounidense y profesor de Economía en la Universidad de Harvard , donde ha enseñado desde 1991. Shleifer recibió la Medalla John Bates Clark bienal en 1999 por sus trabajos fundamentales en tres campos : finanzas corporativas (gobierno corporativo, derecho y finanzas), economía de los mercados financieros (desviaciones de los mercados eficientes) y economía de la transición .
IDEAS/RePEc lo clasificó como el segundo economista más importante del mundo en 2011, [3] y el mejor economista en 2024. [4] También figura como el número uno en la lista de "Científicos más citados en economía y negocios". [5] En Google Scholar, en 2024 tenía más de 400.000 citas. [6]
Nació en una familia judía [7] en la Unión Soviética y emigró a Rochester, Nueva York , cuando era adolescente en 1976, donde asistió a una escuela del centro de la ciudad y aprendió inglés con episodios de Los ángeles de Charlie . [8] Luego estudió matemáticas , obteniendo su licenciatura en la Universidad de Harvard en 1982. [9] Después de esto, fue a la escuela de posgrado en economía , obteniendo su doctorado del MIT en 1986 a la edad de 25 años. Como estudiante de primer año en Harvard, Shleifer tomó Math 55 con Brad DeLong ; ha dicho que el curso le hizo darse cuenta de que no estaba destinado a ser matemático, pero la experiencia le dio un futuro coautor. [8] Shleifer también conoció a su mentor y profesor, Lawrence Summers , durante su educación universitaria en Harvard. Los dos pasaron a ser coautores, beneficiarios de becas conjuntas y colegas de la facultad. [10]
Ocupa un puesto titular en el Departamento de Economía de la Universidad de Harvard desde 1991 y fue, entre 2001 y 2006, profesor de Economía Whipple VN Jones . [11] Anteriormente, enseñó en la Escuela de Posgrado de Negocios de la Universidad de Chicago y brevemente en la Universidad de Princeton .
Los primeros trabajos de Shleifer fueron en economía financiera , donde ha contribuido al campo de las finanzas conductuales . En 1994, Shleifer, junto con Josef Lakonishok y Robert Vishny, publicaron un artículo "Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk" en el que abordaron por qué las acciones de valor habían superado históricamente a las acciones de crecimiento. [12] El artículo documentó que, utilizando una variedad de medidas de riesgo, una cartera de acciones de crecimiento era más riesgosa, en promedio, que una cartera de acciones de valor.
En 1997, él y Robert Vishny publicaron "Los límites del arbitraje", que abordaba los mercados eficientes. [13] El artículo señala que los inversores que apuestan contra una sobrevaluación o subvaluación importante se exponen a riesgos sustanciales si existe incertidumbre sobre cuánto tiempo tomará corregir la desvalorización. Esto es especialmente cierto para un fondo de cobertura para el cual sus inversores podrían retirar su dinero si el fondo de cobertura tiene rendimientos decepcionantes temporalmente, lo que obliga al fondo a comprar un activo sobrevaluado que ha vendido en corto, o a vender un activo infravaluado que ha comprado. En el libro de 2000 de Roger Lowenstein , When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management , el autor atribuye a Shleifer y Vishny la descripción del problema que llevó al colapso de LTCM en 1998.
Junto con los coautores Robert W. Vishny , Rafael La Porta , Simeon Djankov y Florencio López de Silanes, Shleifer también ha hecho contribuciones significativas al estudio del gobierno corporativo. En particular, el artículo de Shleifer y Vishny de 1997 A Survey of Corporate Governance [14] se centró en las grandes diferencias entre países en el uso de deuda bancaria frente a financiación de capital.
A partir de 1997, su investigación se centró en la teoría de los orígenes legales (también conocida a veces como teoría del derecho y las finanzas ), que sostiene que la tradición legal a la que se adhiere un país (como el derecho consuetudinario o varios tipos de derecho civil ) es un factor determinante importante para el desarrollo de un país, sobre todo el desarrollo financiero. El artículo "Law and Finance" de 1998 de Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes, Andrei Shleifer y Robert Vishny (conocido como LLSV) documentó que los países con mayores protecciones legales para los inversores tienen menos probabilidades de tener unos pocos accionistas que controlen la empresa, lo que interpretaron como una muestra de que los pequeños inversores de capital están dispuestos a proporcionar capital sin control cuando tienen una protección legal más fuerte contra los gerentes que roban o malgastan el dinero que estos inversores proporcionan. [15] LLSV luego amplió su análisis con documentos relacionados publicados en 1997 que examinaban "Determinantes legales de la financiación externa", [16] en 2000 que examinaban "Protección del inversor y gobernanza corporativa" [17] y "Problemas de agencia: problemas de dividendos en todo el mundo", [18] y en 2002 en "Protección del inversor y valoración corporativa". [19] El documento sobre dividendos documentó que los países con una protección más fuerte para los accionistas tienden a tener más dividendos pagados a los accionistas. Una explicación alternativa que examinaron es que las empresas pagan dividendos para desarrollar una reputación de devolver efectivo a los accionistas, de modo que puedan emitir más capital en el futuro. La evidencia generalmente apoya la explicación de la protección del inversor.
Shleifer también ha escrito artículos influyentes sobre economía política, economía de transición y desarrollo económico, en colaboración con sus antiguos colegas de Chicago, Kevin M. Murphy y Robert W. Vishny . Su artículo de 1989 "Industrialization and the Big Push" fue reconocido por Paul Krugman como un gran avance que puso fin a una "larga recesión en la teoría del desarrollo". [20] El trabajo de Shleifer sobre economía política incluye su artículo de 1993 "Corruption" [21] y su artículo de 1994 "Politicians and Firms", [22] ambos escritos en coautoría con Robert Vishny.
La mención de la medalla Clark lo describió como un "economista magnífico, que trabaja en la vieja tradición de Chicago de construir modelos simples, enfatizando los mecanismos económicos básicos y mirando cuidadosamente la evidencia... Un tema recurrente de su investigación es el papel respectivo de los mercados, las instituciones y los gobiernos". [23]
En 1994, Shleifer cofundó LSV Asset Management con Josef Lakonishok y Robert Vishny , y Lakonishok se convirtió en el director ejecutivo y se hizo cargo de las operaciones diarias de la empresa. En febrero de 2006, administraba alrededor de 50 mil millones de dólares. Shleifer vendió su participación en 2003. [24]
A principios de los años 1990, Andrei Shleifer, un hablante nativo de ruso, dirigió un proyecto de Harvard bajo los auspicios del proyecto de ayuda rusa del Instituto Harvard para el Desarrollo Internacional desde su inauguración en 1992 hasta 1997. [10] Algunas personas asociadas con el proyecto hicieron inversiones rusas, y él resolvió una demanda del gobierno de los EE. UU. por tal violación del contrato de HIID. [25] Shleifer también fue asesor directo de Anatoly Chubais , entonces viceprimer ministro de Rusia , que administró la cartera de Rosimushchestvo ( en ruso : росимущество , lit. 'activos rusos' o Comité para la Gestión de la Propiedad Estatal) y fue un ingeniero principal de la privatización rusa . Shleifer también tuvo la tarea de establecer un mercado de valores para Rusia que sería un mercado de capitales de clase mundial. [26] En 1996, las quejas sobre el proyecto de Harvard llevaron al Congreso a iniciar una investigación de la Oficina General de Contabilidad , que declaró que el Instituto Harvard para el Desarrollo Internacional (HIID) recibió "un control sustancial del programa de asistencia de los EE.UU." [27]
En 1997, la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID) canceló la mayor parte de su financiación al proyecto de Harvard después de que las investigaciones demostraran que los altos funcionarios del HIID Andrei Shleifer y Jonathan Hay habían utilizado sus cargos e información privilegiada para obtener beneficios de las inversiones en los mercados de valores rusos. Entre otras cosas, el Instituto para una Economía Basada en el Derecho (ILBE) habría sido utilizado para ayudar a la esposa de Shleifer, Nancy Zimmerman , que operaba un fondo de cobertura que especulaba con bonos rusos. [26]
En agosto de 2005, la Universidad de Harvard, Shleifer y el Departamento de Justicia llegaron a un acuerdo en virtud del cual la universidad pagó 26,5 millones de dólares para resolver la demanda que se había prolongado durante cinco años. Shleifer también fue responsable de pagar 2 millones de dólares en daños y perjuicios, aunque no admitió haber cometido ningún delito. [11] [28]
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