El riesgo macro es un riesgo financiero asociado con factores macroeconómicos o políticos. Hay al menos tres formas diferentes de aplicar esta frase. Puede referirse al riesgo económico o financiero que se encuentra en acciones y fondos , al riesgo político que se encuentra en diferentes países y al impacto de las variables económicas o financieras en el riesgo político . El riesgo macro también puede referirse a tipos de factores económicos que influyen en la volatilidad en el tiempo de las inversiones, los activos, las carteras y el valor intrínseco de las empresas.
El riesgo macro asociado con acciones, fondos y carteras suele ser motivo de preocupación para los planificadores financieros, los operadores de valores y los inversores con horizontes temporales más largos. Algunas de las variables macroeconómicas que generan riesgo macro incluyen tasas de desempleo , índices de precios , variables de política monetaria , tasas de interés , tipos de cambio , construcción de viviendas , exportaciones agrícolas e incluso precios de materias primas como el oro .
Los modelos que incorporan riesgo macro son generalmente de dos tipos. Un tipo se centra en cómo los cambios a corto plazo en los factores de riesgo macro impactan los rendimientos de las acciones. Estos modelos incluyen la teoría de la fijación de precios de arbitraje y las familias de modelos de la teoría moderna de carteras .
Los otros modelos que incorporan datos de riesgo macro son los modelos de valoración o los modelos de análisis fundamental , estrechamente relacionados . Utilizados principalmente por quienes se centran en inversiones a largo plazo, incluidos administradores de patrimonio , planificadores financieros y algunos inversores institucionales , estos modelos son ejemplos de análisis de valor intrínseco . En dicho análisis, se utilizan pronósticos de ganancias futuras de la empresa para estimar el valor actual y esperado de la inversión en estudio. Los factores de riesgo macro incluyen cualquier variable económica que se utilice para construir estas estimaciones.
Comprender que los factores de riesgo macro influyen en el valor intrínseco de una inversión en particular es importante porque cuando los factores cambian de valor, se pueden introducir errores en los pronósticos de valor intrínseco correspondientes . Los inversores que siguen la teoría del cisne negro pueden intentar reducir la exposición general de sus inversiones a diferentes factores de riesgo macroeconómico para reducir el impacto de las crisis económicas. Esto se puede lograr utilizando herramientas comerciales de optimización de cartera o utilizando métodos de programación matemática .
Otra forma en que se utiliza el riesgo macro es diferenciar entre países como lugares potenciales para invertir. En este sentido, el nivel de riesgo macro de un país diferencia su nivel de estabilidad política y sus oportunidades generales de crecimiento de los de otros países y, por lo tanto, ayuda a identificar los países preferidos para la inversión, ya sea directamente o a través de fondos orientados a países o regiones. Este análisis del riesgo político también se utiliza a efectos del seguro de crédito sobre ventas en el extranjero y en otros análisis financieros, como los swaps de incumplimiento crediticio y otros productos financieros sofisticados. Las clasificaciones internacionales de países, a menudo actualizadas anualmente, brindan información sobre su relativa estabilidad política y social y su crecimiento económico.
Una nueva aplicación del riesgo macro es esencialmente lo contrario de los dos primeros significados; se refiere a cómo la macroeconomía y las fluctuaciones de las variables financieras generan riesgo político . Por ejemplo, la turbulencia económica que conduce a niveles más altos o más bajos de aprobación de las políticas del presidente sería una forma de este riesgo macro.