En finanzas , la rentabilidad del período de tenencia (HPR) es la rentabilidad de un activo o cartera durante todo el período en el que se mantuvo. Es una de las medidas más simples e importantes del rendimiento de la inversión .
El HPR es el cambio de valor de una inversión, activo o cartera a lo largo de un período determinado. Es la ganancia o pérdida total, que es la suma de los ingresos y las ganancias de capital , dividida por el valor al comienzo del período.
donde el valor final incluye los ingresos, como los dividendos, obtenidos de la inversión:
donde es el valor al inicio del período de tenencia y es el valor total al final del período de tenencia.
Anualizar el rendimiento de un período de tenencia significa hallar la tasa de rendimiento equivalente por año. Suponiendo que los ingresos y las ganancias y pérdidas de capital se reinvierten, es decir, se conservan en la cartera, entonces:
t es la duración del período de tenencia, medido en años. Por ejemplo, si ha tenido el artículo durante medio año, t sería igual a 1/2, por lo que 1/ t sería igual a 2. (Sin embargo, los profesionales del rendimiento de las inversiones generalmente desaconsejan citar el rendimiento anualizado durante un período de tenencia de menos de un año).
Para calcular un HPR anual a partir de cuatro HPR trimestrales, es necesario saber si los ingresos se reinvierten dentro de cada trimestre o no. Si HPR1 a HPR4 son los rendimientos del período de tenencia para cuatro períodos consecutivos, suponiendo que los ingresos se reinvierten, el HPR anual obedece a la relación:
A la derecha se muestra un ejemplo de una inversión en acciones de una acción comprada a principios de año por 100 dólares. Supongamos que los dividendos no se reinvierten. Al final del primer trimestre, el precio de la acción es de 98 dólares. La acción comprada por 100 dólares solo se puede vender por 98 dólares, que es el valor de la inversión al final del primer trimestre. Esto es inferior al precio de compra, por lo que la inversión ha sufrido una pérdida de capital. El rendimiento del período de tenencia del primer trimestre es:
($98 – $100 + $1) / $100 = -1%
Dado que el precio final de las acciones al final del año es de $99, el rendimiento del período de tenencia anual es:
($99 precio final - $100 precio inicial + $4 dividendos) / $100 precio inicial = 3%
Si el precio final de las acciones hubiera sido de $95, el HPR anual sería:
(Precio final $95 - precio inicial $100 + dividendos $4) / precio inicial $100 = -1%.
