La eficiencia marginal del capital (ECM) es la tasa de descuento que igualaría el precio de un activo de capital fijo con su valor actual descontado del ingreso esperado .
El término “eficiencia marginal del capital” fue introducido por John Maynard Keynes en su Teoría general , y definido como “la tasa de descuento que haría que el valor actual de la serie de anualidades dada por los rendimientos esperados del activo de capital durante su vida sea igual a su precio de oferta”. [1]
El MEC es la tasa neta de retorno que se espera de la compra de capital adicional. Se calcula como la utilidad que se espera que obtenga una empresa considerando el costo de los insumos y la depreciación del capital. Está influenciado por las expectativas sobre los costos futuros de los insumos y la demanda. El MEC y los desembolsos de capital son los elementos que una empresa toma en cuenta al decidir sobre un proyecto de inversión.
El MEC debe ser mayor que la tasa de interés , r , para que se realice la inversión. Esto se debe a que el valor actual PV de los rendimientos futuros del capital debe ser mayor que el costo del capital, C k . Estas variables se pueden expresar de la siguiente manera:
Por lo tanto, para que haya inversión es necesario que PV > C k ; es decir, MEC > r. En consecuencia, se encuentra una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión (es decir: una mayor tasa de interés genera menos inversión).
La Comisión Europea , según su banco de datos "AMECO" (Annual Macro-Economic Data), define la eficiencia marginal del capital como "la variación del PIB a precios de mercado constantes del año T por unidad de formación bruta de capital fijo a precios constantes del año T-,5 [es decir, con un desfase de medio año]. [2]
