En finanzas , un contrato al contado , transacción al contado , o simplemente al contado , es un contrato de compra o venta de un producto básico , valor o moneda para liquidación inmediata (pago y entrega) en la fecha al contado , que normalmente es dos días hábiles después de la fecha de negociación. . El precio de liquidación (o tasa) se denomina precio al contado (o tasa al contado ). Un contrato al contado contrasta con un contrato a término o contrato de futuros , donde los términos del contrato se acuerdan ahora pero la entrega y el pago se producirán en una fecha futura.
Dependiendo del artículo que se comercialice, los precios al contado pueden indicar las expectativas del mercado sobre movimientos futuros de precios de diferentes maneras. Para un valor o un producto no perecedero (por ejemplo, la plata), el precio al contado refleja las expectativas del mercado sobre movimientos futuros de precios. En teoría, la diferencia entre los precios spot y forward debería ser igual a los cargos financieros, más cualquier ganancia adeudada al tenedor del valor, según el modelo de costo de transporte . Por ejemplo, en el caso de una acción , la diferencia de precio entre el precio al contado y el plazo generalmente se explica casi en su totalidad por los dividendos pagaderos en el período menos los intereses pagaderos sobre el precio de compra. Cualquier otro precio de costo generaría una oportunidad de arbitraje y una ganancia sin riesgo (ver fijación de precios racional para la mecánica del arbitraje).
Por el contrario, un bien perecedero o blando no permite este arbitraje: el costo de almacenamiento es efectivamente mayor que el precio futuro esperado del bien. Como resultado, los precios al contado reflejarán la oferta y la demanda actuales, no los movimientos futuros de los precios. Por lo tanto, los precios al contado pueden ser bastante volátiles y moverse independientemente de los precios a plazo. Según la hipótesis prospectiva insesgada, la diferencia entre estos precios será igual al cambio de precio esperado del producto básico durante el período.
En finanzas, la fecha al contado de una transacción es el día de liquidación normal cuando la transacción se realiza hoy. Este tipo de transacción se conoce como transacción al contado o simplemente al contado.
La fecha al contado puede ser diferente para diferentes tipos de transacciones financieras. En el mercado de divisas , el spot normalmente se adelanta dos días hábiles para el par de divisas negociado. Una transacción que se liquida después de la fecha al contado se denomina contrato a término o contrato a término.
También son posibles otras fechas de liquidación. Las fechas de liquidación estándar se calculan a partir de la fecha al contado. Por ejemplo, un forward de divisas a un mes se liquida un mes después de la fecha al contado. Es decir, si hoy es 1 de febrero, la fecha puntual es el 3 de febrero y la fecha de un mes es el 3 de marzo (suponiendo que todas estas fechas sean días hábiles). Para una operación con dos fechas, como un swap de divisas, la primera fecha generalmente se toma como fecha al contado.
Una tasa al contado es la tasa de interés para un vencimiento específico, que se utilizará para descontar los flujos de efectivo que ocurren en esa fecha. Una afirmación alternativa de esto: la tasa de crecimiento anual efectivo que iguala el valor presente con el valor futuro . [1] Una curva de tipos al contado muestra estos tipos a lo largo de varios vencimientos. Cada clase de valores tendrá su propia curva (con el diferencial de crédito resultante –por ejemplo, swaps frente a bonos gubernamentales– en función del mayor riesgo crediticio ). La terminología es consistente con lo anterior, en el sentido de que el tipo al contado se relaciona con el tipo a plazo de manera análoga.
Tenga en cuenta que una curva de tipos al contado no es una curva de tipos de interés de bonos o de swaps [2] , que de hecho son curvas de precios de negociación actuales de valores con varios vencimientos (estas serían: curva de rendimiento , curva de swap, curva de efectivo o curva de cupón). ). Los tipos al contado no se pueden observar directamente, pero los precios sí: por tanto, los tipos al contado se estiman a partir de estos precios mediante el método bootstrapping , y el resultado es la curva de tipos al contado para los valores en cuestión.
Un ejemplo sencillo: [ dudoso ] incluso si sabes que los tomates son baratos en julio y serán caros en enero, no puedes comprarlos en julio y recibirlos en enero, ya que se echarán a perder antes de que puedas aprovechar los altos precios de enero. . El precio de julio reflejará la oferta y la demanda de tomate en julio. El precio a plazo de enero reflejará las expectativas del mercado sobre la oferta y la demanda en enero. Los tomates de julio son efectivamente un producto diferente de los tomates de enero (compárese con contango y backwardation ).