Paul Moritz Warburg (10 de agosto de 1868 - 24 de enero de 1932) fue un banquero de inversiones estadounidense nacido en Alemania que se desempeñó como segundo vicepresidente de la Reserva Federal de 1916 a 1918. Antes de su mandato como vicepresidente, Warburg se desempeñó como uno de los miembros originales de la Junta de la Reserva Federal , asumiendo el cargo en 1914. Fue uno de los primeros defensores del establecimiento del sistema de banco central de Estados Unidos .
Warburg nació en Hamburgo , Alemania , en el seno de la familia Warburg , una dinastía de banqueros judíos alemanes con orígenes en Venecia. Sus padres fueron Moritz y Charlotte Esther (Oppenheim) Warburg. Después de graduarse en el Realgymnasium de Hamburgo en 1886, entró a trabajar para Simon Hauer, un importador y exportador de Hamburgo, para aprender los fundamentos de la práctica empresarial. De manera similar, trabajó para Samuel Montagu & Co. , banqueros, en Londres en 1889-1890, y para el Banque Russe pour le Commerce Etranger en París en 1890-1891. [1] [2]
En 1891, Warburg entró en la oficina de la empresa bancaria familiar MM Warburg & Co. , que había sido fundada en 1798 por su bisabuelo. Interrumpió su trabajo allí para emprender una gira mundial durante el invierno de 1891-1892. Warburg fue admitido como socio en la empresa familiar en 1895. [2]
El 1 de octubre de 1895, Warburg se casó en la ciudad de Nueva York con Nina J. Loeb, hija de Solomon Loeb , fundador de la firma de inversiones de Nueva York Kuhn, Loeb & Co. Los Warburg fueron padres de un hijo, James Paul Warburg , y una hija, Bettina Warburg Grimson . [1] [3]
Aunque era un factor importante en las finanzas alemanas, después de frecuentes viajes de negocios a Nueva York, Warburg se estableció allí en 1902 como socio de Kuhn, Loeb & Co., donde el influyente Jacob Schiff era socio principal. El hermano de Paul, Felix, estaba casado con la hija de Schiff y ambos hermanos estarían involucrados con Kuhn, Loeb a lo largo de los años, convirtiéndose en socios después de casarse con miembros de la familia de la empresa. Warburg siguió siendo socio de la empresa familiar en Hamburgo, pero se convirtió en ciudadano estadounidense naturalizado en 1911. Fue miembro del Templo Emanu-El en la ciudad de Nueva York. [1] [2]
Warburg fue elegido director de Wells Fargo & Company en febrero de 1910. Renunció en septiembre de 1914 tras su nombramiento en la Junta de la Reserva Federal , y Jacob Schiff fue elegido para su puesto en la junta de Wells Fargo. [4]
Warburg se hizo conocido como un defensor persuasivo de la banca central en Estados Unidos . Muchos de sus contemporáneos lo consideraban como la principal fuerza impulsora detrás del establecimiento del banco central de Estados Unidos. Russell Leffingwell , quien se desempeñó como subsecretario del Tesoro, director del Consejo de Relaciones Exteriores y presidente de JP Morgan , [5] atribuyó a Warburg el mérito de haber hecho "un gran servicio al predicar las doctrinas y prácticas de la banca [central] europea moderna", mientras que todos los demás "amigos del dinero sólido" estaban tan ocupados en luchar contra el movimiento de la plata libre que apenas pensaron en la necesidad de una reforma monetaria. [6] [7] Harold Kellock de The Century Magazine , caracterizó a Warburg como "el hombre más apacible que jamás dirigió personalmente una revolución". Este hombre tímido y sensible, continuó Kellock, "impuso su idea a una nación de cien millones de personas". [8]
Al llegar a Nueva York en 1902, Warburg redactó una crítica del sistema bancario estadounidense, que consideraba insuficientemente centralizado. Consciente de su inglés imperfecto y de su condición de recién llegado, dejó el periódico para quedarse en su escritorio durante cuatro años. [9] Superó su reticencia en 1906 después de asistir a una cena organizada por el profesor Edwin Seligman de la Universidad de Columbia . Seligman, un defensor de la banca central, [10] quedó impresionado por el amplio conocimiento de Warburg sobre el sistema financiero y, según se dice, le dijo que "es su deber presentar sus ideas ante el país". [9]
Poco después, el New York Times publicó el libro de Warburg titulado "Defectos y necesidades de nuestro sistema bancario". En relación con su sistema financiero, afirmaba que "Estados Unidos se encuentra, de hecho, en el mismo punto en que se encontraba Europa en la época de los Médicis y, con toda probabilidad, Asia en la época de Hammurabi". [11] La principal razón de este retraso en el desarrollo era la falta de una institución central que pudiera redescontar los pagarés bancarios para facilitar el intercambio de promesas de pago futuro por dinero en efectivo. Un banco central construido siguiendo los lineamientos del Reichsbank podría cumplir esta función, según Warburg, y así facilitar que las reservas excedentes de un banco se utilizaran para reforzar las reservas insuficientes de otro. [12]
Las ideas de Warburg ganaron una mayor difusión después de que el pánico de 1907 envolviera el sistema financiero del país [13] , y posteriormente publicó dos artículos más en los que desarrollaba y defendía sus planes: "Un plan para un banco central modificado" [14] y "Un banco de reserva unificado de los Estados Unidos". [15] Al mismo tiempo, apareció en conferencias organizadas por la Universidad de Columbia, la Sociedad Económica Americana y la Academia de Ciencias Políticas. [16]
En 1908, Warburg había ganado suficiente reconocimiento como para que Nelson Aldrich , el senador republicano de Rhode Island, lo consultara para pedirle consejo sobre la reforma monetaria. La Comisión Monetaria Nacional , que Aldrich presidía, posteriormente entrevistó a Warburg en múltiples ocasiones. [16] En 1910, Aldrich invitó a Warburg a asistir a una reunión secreta con otros banqueros influyentes en la isla Jekyll en Georgia, donde se estaba elaborando el borrador de un proyecto de ley para establecer un banco central. [17] [18] Este proyecto de ley se acercaba lo suficiente al esquema que él esbozó en sus tres artículos como para que Harold Kellock pudiera escribir: "Cinco años después de que el Sr. Warburg había comenzado su cruzada en solitario, sus ideas fueron presentadas ante el Congreso en forma de la Ley Aldrich". [16]
Sin embargo, el proyecto de ley Aldrich no se convirtió en la Ley de la Reserva Federal , sino el proyecto de ley Owen-Glass. Pero académicos modernos como Elmus Wicker, [19] Murray Rothbard, [20] William Greider, [21] y Griffin [18] creen que los proyectos de ley Aldrich y Owen-Glass son tan similares que no hay duda de que el segundo plan estuvo muy influenciado por el primero. "Los banqueros de Nueva York consiguieron todo lo que querían", sostiene Wicker, "con la única excepción del control bancario... La Ley de la Reserva Federal le debe tanto, si no más, al senador Aldrich como al representante Glass". [22] A pesar de algunas objeciones menores, el propio Warburg celebró ampliamente el proyecto de ley Owen-Glass en la North American Review . Fue "una fuente de gran satisfacción", escribió, que tanto el partido demócrata como el republicano hubieran llegado a adoptar el tipo de plan por el que reformistas como él habían estado haciendo campaña. [23]
En 1919 fundó y se convirtió en el primer presidente del American Acceptance Council. En 1921, organizó y se convirtió en el primer presidente del International Acceptance Bank of New York. En 1929, el Bank of the Manhattan Company adquirió International Acceptance y Warburg se convirtió en el presidente de la organización fusionada.
Warburg se convirtió en director del Consejo de Relaciones Exteriores en su fundación en 1921, permaneciendo en la junta hasta su muerte. De 1921 a 1926, Warburg fue miembro del consejo asesor de la Junta de la Reserva Federal, sirviendo como presidente del consejo asesor entre 1924 y 1926. También fue fideicomisario del Instituto de Economía, fundado en 1922; cuando se fusionó con la Brookings Institution en 1927, se convirtió en fideicomisario de esta última, sirviendo en el cargo hasta su muerte. [1] [2]
El 8 de marzo de 1929, Warburg advirtió del desastre que amenazaba con la salvaje especulación bursátil que entonces imperaba en Estados Unidos, presagiando el desplome de Wall Street de 1929 que se produjo en octubre de ese año. [1] [2]
Fomentó la cooperación cultural germano-estadounidense, ayudando a fundar la Fundación Memorial Carl Schurz en 1930 y sirviendo como su tesorero desde mayo de 1930 hasta su muerte. También hizo contribuciones sustanciales a la Biblioteca Warburg en Hamburgo, fundada por su hermano, el historiador de arte Aby Warburg ; donó una sala conocida como la Casa Americana a la Universidad de Heidelberg ; e hizo generosas donaciones a la Academia de Ciencias Políticas de Berlín. [2]
Warburg murió en su casa de la ciudad de Nueva York el 24 de enero de 1932 y fue enterrado en el cementerio Sleepy Hollow de Sleepy Hollow, Nueva York . En el momento de su muerte, era presidente de la Manhattan Company y director de la Bank of Manhattan Trust Company, Farmers Loan and Trust Company of New York, First National Bank of Boston, Baltimore & Ohio Railroad, Union Pacific Railroad, Los Angeles & Salt Lake Railroad, Western Union Telegraph Company, American IG Chemical Company, Agfa Ansco Corporation y Warburg & Company of Amsterdam.
El personaje de dibujos animados, Oliver "Daddy" Warbucks, en la serie La pequeña huérfana Annie , supuestamente se inspiró en la vida y la época de Warburg. [ cita requerida ] La cátedra Paul M. Warburg de Economía en la Universidad de Harvard fue nombrada en su honor.
Su hijo, James Warburg (1896-1969) fue asesor financiero de Franklin D. Roosevelt en los primeros años de su presidencia y, según sus memorias, el hijo de FDR, James, vivía en una casa de campo ubicada en la finca rural de Nueva York de su tío Felix Warburg.
