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Oferta inicial de monedas

Una oferta inicial de monedas ( ICO ) u oferta inicial de moneda es un tipo de financiación que utiliza criptomonedas . A menudo es una forma de financiación colectiva , aunque también es posible una ICO privada que no busque inversión pública. En una ICO, se vende una cantidad de criptomoneda en forma de "tokens" ("monedas") a especuladores o inversores , a cambio de moneda de curso legal u otras criptomonedas (generalmente establecidas y más estables) como Bitcoin o Ether . Los tokens se promocionan como futuras unidades funcionales de moneda si se alcanza el objetivo de financiación de la ICO y el proyecto se lanza con éxito.

Una ICO puede ser una fuente de capital para empresas emergentes . Las ICO pueden permitir a las empresas emergentes evitar regulaciones que les impiden buscar inversiones directamente del público y de intermediarios como capitalistas de riesgo, bancos y bolsas de valores, que pueden exigir un mayor escrutinio y algún porcentaje de las ganancias futuras o propiedad conjunta. [ cita requerida ] Las ICO pueden quedar fuera de las regulaciones existentes, [1] [2] dependiendo de la naturaleza del proyecto, o estar prohibidas por completo en algunas jurisdicciones, como China y Corea del Sur .

Debido a la falta de regulación y aplicación de la ley de valores, las ICO han sido el vehículo de estafas y fraudes. [3] [4] [5] [6] Menos de la mitad de todas las ICO sobreviven cuatro meses después de la oferta, [7] mientras que casi la mitad de las ICO vendidas en 2017 fracasaron en febrero de 2018. [8] A pesar de su historial de fracasos y la caída de los precios de las criptomonedas, se recaudó un récord de $7 mil millones a través de ICO entre enero y junio de 2018. [9]

Historia

La primera venta de tokens (también conocida como ICO) fue realizada por Mastercoin en julio de 2013. Ethereum recaudó dinero con una venta de tokens en 2014, recaudando alrededor de 31.000 BTC en julio, equivalentes a aproximadamente $18,3 millones en ese momento. [10]

Las ICO y las ventas de tokens se hicieron populares en 2017. [11] Había al menos 18 sitios web que rastreaban las ICO antes de mediados de año. [12] En mayo, la ICO de un nuevo navegador web llamado Brave generó alrededor de $35 millones en menos de 30 segundos. [13] La ICO de septiembre de 2017 del desarrollador de aplicaciones de mensajería Kik recaudó casi $100 millones. A principios de octubre de 2017, se habían realizado ventas de monedas ICO por valor de $2.3 mil millones durante el año, más de diez veces más que en todo 2016. [14] [15] A partir de noviembre de 2017, hubo alrededor de 50 ofertas al mes, [16] con la ICO de mayor recaudación a partir de enero de 2018, siendo Filecoin la que recaudó $257 millones (y $200 millones de eso dentro de la primera hora de su venta de tokens). [17]

A finales de 2017, las ICO habían recaudado casi 40 veces más capital que en 2016, aunque todavía representaban menos del dos por ciento del capital recaudado por las IPO .

A las ICO a veces se las llama "ventas de tokens". Amy Wan, abogada especializada en financiación colectiva y sindicación, describió la moneda en una ICO como "un símbolo de participación en la propiedad de una empresa, un certificado de acciones digitales", afirmando que es probable que estén sujetas a regulación como valores en los EE. UU. según la prueba de Howey . [18] [19]

Ethereum es (a febrero de 2018) la plataforma blockchain líder para ICO con más del 80 % de participación de mercado. Los tokens generalmente se basan en el estándar Ethereum ERC-20 . [20]

El 30 de enero de 2018, Facebook prohibió los anuncios de ICO, así como de criptomonedas y opciones binarias . [21] [22] En abril de 2018, la publicidad de ICO había sido prohibida no solo por Facebook, sino también por Twitter , Google y MailChimp . [23] Facebook cambió de opinión y el 26 de junio de 2018 anunció que reabriría para los anunciantes aprobados. [24]

Se están realizando esfuerzos [ ¿cuándo? ] para implementar la tecnología ICO para representar valores regulados, conocidos como Ofertas de Tokens de Seguridad (STO), Ofertas de Valores Digitales (DSO) y, cuando cotizan en una bolsa de valores regulada, IPO tokenizadas. [25]

Una oferta inicial de participación en bolsa (ISPO, por sus siglas en inglés), también conocida como ISO, es una variante novedosa de una ICO para financiar proyectos de criptomonedas . En una ISPO, los usuarios ponen en juego sus tenencias de criptomonedas (principalmente ADA ) a través de un fondo de participación operado por el proyecto de criptomonedas. [26]

La primera ISPO formal, y la más exitosa hasta ahora, se lanzó el 1 de julio de 2021. En octubre de 2021, más de 35 000 participantes de todo el mundo aportaron más de 600 millones de ADA (por un valor de más de mil millones de dólares en octubre de 2021). Los participantes recibieron 0,065 $MELD / $ADA en stake / época mientras conservaban la propiedad total de su ADA. [27]

Críticas

Como mecanismo de estafa

Aunque las ICO pueden utilizarse para cometer fraudes, también se utilizan para actividades legales, como las finanzas corporativas y la recaudación de fondos para obras de caridad. [28] La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha advertido a los inversores que tengan cuidado con los estafadores que utilizan las ICO para ejecutar esquemas de " bombeo y descarga ", en los que el estafador exagera el valor de una ICO para generar interés y aumentar el valor de las monedas, y luego "descarga" rápidamente las monedas para obtener ganancias. [29]

Snapchat , LinkedIn y MailChimp tienen empresas limitadas que no comercializan ICO a través de sus plataformas. [30] Jimmy Wales , fundador de Wikipedia, declaró en 2017 que "hay muchas de estas ofertas iniciales de monedas que, en mi opinión, son estafas absolutas y la gente debería tener mucho cuidado con las cosas que están sucediendo en esa área". [31]

Las plataformas de Internet chinas Baidu , Tencent y Weibo también han prohibido los anuncios de ICO. La plataforma japonesa Line y la plataforma rusa Yandex tienen prohibiciones similares. [32]

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido ha advertido de que las ICO son inversiones especulativas y de alto riesgo, en algunos casos son estafas y a menudo no ofrecen protección a los inversores. Incluso en los casos de ICO legítimas, los proyectos financiados suelen estar en una fase temprana de desarrollo y, por lo tanto, de alto riesgo. [33] La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) señala los altos riesgos asociados a las ICO y el riesgo de que los inversores puedan perder todo su efectivo. [34]

Como una burbuja

Un artículo de Wired de 2017 predijo que la burbuja estaba a punto de estallar. [35] En 2017, algunos inversores inundaron las ICO con la esperanza de participar en ganancias financieras de tamaño similar a las que disfrutaron los primeros especuladores de Bitcoin o Ethereum. [36]

Regulación

Tras un auge especulativo en los precios de las criptomonedas que alcanzó su punto máximo en diciembre de 2017, la regulación de las criptomonedas ha ido cambiando rápidamente. El ritmo del cambio ha sido impulsado en parte por incidentes de robo cibernético, interrupciones de transacciones y posible manipulación del mercado . [37]

Las criptomonedas se basan en tecnologías de registros distribuidos que permiten a cualquier persona comprar o transferir sus tenencias de criptomonedas a cualquier otra persona sin necesidad de un intermediario (como una bolsa) o de actualizar un registro central de propiedad. Las criptomonedas se pueden transferir fácilmente a través de fronteras nacionales y jurisdiccionales. [ cita requerida ] Esto dificulta que las autoridades centrales controlen y supervisen la propiedad y el movimiento de las tenencias de criptomonedas.

Los países tienen diferentes enfoques sobre cómo regular las criptomonedas. Esto puede depender de la naturaleza de la criptomoneda en sí.

Existen dos tipos principales de criptomonedas desde una perspectiva regulatoria: los tokens de utilidad y los tokens respaldados por activos. Los tokens de utilidad pueden tener valor porque permiten al tenedor intercambiar el token por un bien o servicio en el futuro, como Bitcoin . Los tokens respaldados por activos pueden tener valor porque existe un activo subyacente al que el tenedor del token puede atribuir valor. En muchos países no se sabe con certeza si los tokens de utilidad requieren regulación, mientras que es más probable que los tokens respaldados por activos sí la requieran.

Esto hace que sea complejo para los emisores de criptomonedas analizar en qué países se pueden vender sus tokens (o monedas), y para los posibles compradores de criptomonedas entender qué regulaciones, si las hay, deberían aplicarse.

La Comisión de Servicios Financieros del Territorio Británico de Ultramar de Gibraltar anunció a principios de febrero de 2018 que se están desarrollando regulaciones para calificar a los "patrocinadores autorizados" de las ICO, quienes se supone que son "responsables de garantizar el cumplimiento de la divulgación" y el cumplimiento de las "reglas sobre delitos financieros".

Véase también

Referencias

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