modelo chen

modelo económico

En finanzas , el modelo Chen es un modelo matemático que describe la evolución de los tipos de interés . Es un tipo de "modelo de tres factores" ( modelo de tipos de interés a corto ), ya que describe los movimientos de los tipos de interés impulsados ​​por tres fuentes de riesgo de mercado. Fue el primer modelo estocástico de media y volatilidad estocástica y fue publicado en 1994 por Lin Chen, economista, físico teórico y ex profesor del Instituto de Tecnología de Beijing, la Universidad Americana de Beirut, la Universidad Yonsei de Corea y la Universidad SunYetSan.

La dinámica de la tasa de interés instantánea se especifica mediante las ecuaciones diferenciales estocásticas : ^{[ aclaración necesaria ]}

${\displaystyle dr_{t}=\kappa (\theta _{t}-r_{t})\,dt+{\sqrt {r_{t}}}\,{\sqrt {\sigma _{t}}}\,dW_{1},}$

${\displaystyle d\theta _{t}=\nu (\zeta -\theta _{t})\,dt+\alpha \,{\sqrt {\theta _{t}}}\,dW_{2},}$

${\displaystyle d\sigma _{t}=\mu (\beta -\sigma _{t})\,dt+\eta \,{\sqrt {\sigma _{t}}}\,dW_{3}.}$

En una revisión autorizada de las finanzas modernas ( Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación ^[1] ), el modelo de Chen aparece junto con los modelos de Robert C. Merton , Oldrich Vasicek , John C. Cox, Stephen A. Ross, Darrell Duffie , John Hull , Robert A. Jarrow y Emanuel Derman como modelo de estructura de términos importante.

Todavía se utilizan diferentes variantes del modelo Chen en instituciones financieras de todo el mundo. James y Webber dedican una sección a analizar el modelo de Chen en su libro; Gibson y cols. Dedique una sección a cubrir el modelo Chen en su artículo de revisión. Andersen et al. Dedica un artículo a estudiar y ampliar el modelo de Chen. Galán et al. dedicar un artículo a probar el modelo Chen y otros modelos; Wibowo y Cai, entre otros, dedican sus tesis doctorales a probar el modelo Chen y otros modelos de tipos de interés competitivos.

Referencias

1. Suresh M. Sundaresan (agosto de 2000). "Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación" (PDF) . La Revista de Finanzas . VI (4).

• Lin Chen (1996). "Media estocástica y volatilidad estocástica: un modelo de tres factores de la estructura temporal de las tasas de interés y su aplicación a la fijación de precios de los derivados de tasas de interés". Mercados, instituciones e instrumentos financieros . 5 : 1–88.
• Lin Chen (1996). Dinámica de las tasas de interés, fijación de precios de derivados y gestión de riesgos . Apuntes de conferencias sobre economía y sistemas matemáticos, 435. Springer. ISBN 978-3-540-60814-1.
• Jessica James; Nick Webber (2000). Modelado de tasas de interés . Finanzas Wiley. ISBN 978-0-471-97523-6.
• Rajna Gibson, François-Serge Lhabitant y Denis Talay (2001). Modelado de la estructura temporal de las tasas de interés: una revisión de la literatura . RiskLab, ETH.
• Frank J. Fabozzi y Moorad Choudhry (2007). El manual de valores europeos de renta fija . Finanzas Wiley. ISBN 978-0-471-43039-1.
• Sanjay K. Nawalkha; Gloria M. Soto; Natalia A. Beliaeva (2007). Modelado de estructura de plazos dinámicos: el curso de valoración de renta fija . Finanzas Wiley. ISBN 978-0-471-73714-8.
• Sundaresan, Suresh M. (2000). "Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación". La Revista de Finanzas . 55 (54, número 4): 1569-1622. CiteSeerX  10.1.1.194.3963 . doi :10.1111/0022-1082.00261.
• Andersen, TG y L. Benzoni, J. Lund (2004). Volatilidad estocástica, deriva media y saltos en la tasa de interés a corto plazo . Documento de trabajo, Universidad Northwestern.
• Galán, AR; G. Tauchen (1997). Estimación de modelos de tiempo continuo para rentabilidad de acciones y tipos de interés . Dinámica macroeconómica 1, 135-168.
• Cai, L. (2008). Pruebas de especificaciones para procesos de difusión multifactorial: un análisis empírico y metodológico de la estabilidad del modelo a través de diferentes episodios históricos (PDF) . Universidad Rutgers.^{[ enlace muerto permanente ]}
• Wibowo A. (2006). Identificación en tiempo continuo de modelos de estructura de términos afines exponenciales. Universidad de Twente.