Ley de reforma de las agencias de calificación crediticia ( Pub. L. 109–291 (texto) (PDF)) es una ley federal de los Estados Unidos cuyo objetivo es mejorar la calidad de las calificaciones para la protección de los inversores y en interés público fomentando la responsabilidad, la transparencia y la competencia en la industria de las agencias de calificación crediticia . [1]
Promulgada después de ser firmada por el presidente Bush el 29 de septiembre de 2006, [1] [2] modificó la Ley de Bolsa de Valores de 1934 para exigir que las organizaciones de calificación estadística reconocidas a nivel nacional (NRSRO) se registren en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). [2] [3] [4]
Los críticos se habían quejado de que el predominio de "las tres grandes" agencias de calificación ( Standard & Poor's Ratings Services , Moody's Investors Service y la más pequeña Fitch Rating ) eran en parte responsables de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2006-2008. [5] Las agencias calificaron el 98% de los billones de dólares de productos de "inversión estructurada" orientados a hipotecas de viviendas. Cientos de miles de millones de dólares en valores que recibieron la calificación más alta de las agencias (triple A) fueron posteriormente degradados a la categoría de "basura", [6] [7] [8] y las amortizaciones y pérdidas ascendieron a más de medio billón de dólares. [9] [10] [11]
La ley permitía a las agencias de calificación crediticia más pequeñas y nuevas registrarse como "organizaciones de calificación estadística". [2] [12] La intención del Congreso de los Estados Unidos era aumentar las opciones para los consumidores abriendo el mercado a un mayor número de agencias de calificación, y también incentivar calificaciones precisas y confiables. [4] [12]
Sin embargo, en los 12 meses que finalizaron en junio de 2011, la SEC descubrió que los tres grandes todavía emitían el 97% de todas las calificaciones crediticias, frente al 98% en 2007. [5] [13] McClatchy Newspapers encontró que "ha surgido poca competencia en calificar los tipos de títulos hipotecarios complejos cuya implosión condujo a la crisis financiera de 2007". [5]
Los críticos se han quejado de que los criterios para designar a una agencia de calificación como "una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional" fueron redactados por un "funcionario aún por identificar de una de las tres grandes agencias de calificación" y son tan difíciles que han "evitado al menos un competidor potencial obtenga la aprobación y han disuadido a otros de incluso postularse". [5] Según los críticos, la ley ha establecido "barreras extrañas que son muy favorables para los titulares", hizo "excepcionalmente difícil para un jugador más joven calificar" como una agencia reconocida por la SEC, y "cerró absolutamente la puerta a cualquier nuevo competencia" en productos estructurados: "la parte más lucrativa del negocio de las calificaciones". [5]
Este artículo incorpora texto de esta fuente, que se encuentra en el dominio público .Este artículo incorpora texto de esta fuente, que se encuentra en el dominio público .En general, mis hallazgos sugieren que los problemas en el mercado de CDO fueron causados por una combinación de CDO mal construidas, prácticas de suscripción irresponsables y procedimientos de calificación crediticia defectuosos.
Sin esas calificaciones AAA, el estándar de oro para la deuda, los bancos, las compañías de seguros y los fondos de pensiones no habrían comprado los productos. Las amortizaciones bancarias y las pérdidas en las inversiones por un total de 523.300 millones de dólares llevaron al colapso o desaparición de Bear Stearns Cos., Lehman Brothers Holdings Inc. y Merrill Lynch & Co. y obligaron a la administración Bush a proponer comprar 700.000 millones de dólares en deudas incobrables de instituciones financieras en dificultades. .