Kidder, Peabody & Co. era una firma de valores estadounidense, establecida en Massachusetts en 1865. Las operaciones de la firma incluían banca de inversión , corretaje y comercio.
La empresa se vendió a General Electric en 1986. Tras grandes pérdidas, posteriormente se vendió a PaineWebber en 1994. Después de la adquisición por parte de PaineWebber, se abandonó el nombre Kidder Peabody, poniendo fin a la presencia de 130 años de la empresa en Wall Street . [1] La mayor parte de lo que alguna vez fue Kidder Peabody es ahora parte de UBS AG , que adquirió PaineWebber en noviembre de 2000. [2]
Kidder, Peabody & Co. fue fundada en abril de 1865 por Henry P. Kidder , Francis H. Peabody y Oliver W. Peabody. La empresa se formó mediante la reorganización de su empresa predecesora, JE Thayer & Brother, donde los tres fundadores habían trabajado anteriormente como administrativos. [3]
Kidder Peabody actuó como banco comercial , banco de inversión y banco mercantil . La empresa tenía un activo negocio de valores, negociando con bonos del tesoro y bonos municipales , así como con bonos y acciones corporativas . Kidder Peabody también negoció e invirtió activamente en valores por cuenta propia.
A raíz de la caída del mercado de valores de 1929, Kidder Peabody se encontraba en una situación peligrosa. En 1931, Albert H. Gordon compró la empresa en dificultades con el respaldo financiero de Stone & Webster . Dado que los servicios eléctricos se consideraban algo riesgosos, Stone & Webster creó su propia operación de banca de inversión para financiar sus propios proyectos mediante la venta de bonos. Muchas de las empresas de servicios públicos eran de propiedad municipal y la unidad de banca de inversión de Stone & Webster les prestaba servicios en otras ofertas. Con el tiempo, como menos clientes de banca de inversión eran clientes de ingeniería, hubo un incentivo para desinvertir y fusionar la unidad con otro banco de inversión. El padre de Edwin Webster , Frank G. Webster, era socio principal de Kidder Peabody, y Kidder había apoyado activamente a Charles A. Stone y Edwin cuando fundaron The Massachusetts Electrical Engineering Company, que más tarde se convirtió en Stone & Webster, en la década de 1890. [4] Gordon ayudó a reconstruir Kidder Peabody centrándose en nichos de mercado específicos, incluida la financiación de servicios públicos y los bonos municipales. Stone & Webster se había convertido así en una empresa integrada que diseñaba proyectos de servicios públicos, los construía, los financiaba y los operaba para los municipios.
En 1967, Kidder Peabody ayudó a concertar un acuerdo mediante el cual la Commodity Credit Corporation del USDA invirtió 21,8 millones de dólares en el fallido Intra Bank libanés , una piedra angular de la industria bancaria libanesa. [5] Esta medida probablemente contribuyó a evitar que empeorara una importante crisis financiera en el Líbano.
Kidder Peabody fue una de las primeras empresas de Wall Street en iniciar y dedicar un departamento completo a la investigación y el desarrollo financieros . A finales de la década de 1970, contrató al profesor de Yale John Geanakoplos para iniciar un departamento de I+D destinado a investigar y analizar la conexión entre las finanzas y las matemáticas. Poco a poco, el departamento creció hasta contar con 75 académicos destacados y continuó funcionando hasta el cierre de Kidder Peabody. [6]
Gordon fue presidente de Kidder hasta que la vendió a General Electric en 1986. GE creía que Kidder encajaría bien en su división de servicios financieros, GE Capital . Los ejecutivos de GE se sintieron disgustados por poner dinero para financiar compras apalancadas , sólo para tener que pagar grandes comisiones a otros bancos de inversión. GE creía que tenía sentido encontrar una manera de quedarse con estas tarifas después de asumir riesgos tan costosos. Así, cuando Gordon concluyó que Kidder no podía seguir siendo independiente, encontró un oído receptivo en el presidente de GE, Jack Welch . Inicialmente, GE dejó la empresa en manos del heredero aparente de Gordon, Ralph DeNunzio . [7] [8]
Poco después de la compra de GE, una serie de escándalos de uso de información privilegiada, que llegaron a definir la calle de la década de 1980 y fueron descritos en el bestseller de James B. Stewart La guarida de los ladrones , arrasaron Wall Street. La firma estuvo implicada cuando el ex ejecutivo de Kidder Peabody y especialista en fusiones Martin Siegel , quien desde entonces se había convertido en jefe de fusiones y adquisiciones en Drexel Burnham Lambert , admitió haber negociado información privilegiada con los súper árbitros Ivan Boesky y Robert Freeman . Siegel también implicó a Richard Wigton, el principal árbitro de Kidder. Wigton fue el único ejecutivo esposado en su oficina como parte del escándalo comercial, un acto que luego fue retratado en la película Wall Street .
Con Rudy Giuliani , entonces Fiscal Federal para el Distrito Sur de Nueva York , amenazando con acusar a la empresa, Kidder estaba inicialmente preparado para luchar contra el gobierno. Sin embargo, los funcionarios de GE estaban algo menos dispuestos a luchar, dado que Siegel había admitido haber actuado mal. Una revisión interna de GE concluyó que DeNunzio y otros ejecutivos no habían hecho lo suficiente para evitar el intercambio indebido de información y también reveló deficiencias evidentes en los controles internos de la empresa. En particular, Siegel pudo moverse por el parqué a su antojo, y Wigton y Tabor realizaron transacciones solicitadas por Siegel casi sin hacer preguntas. En respuesta, GE despidió a DeNunzio y a otros dos altos ejecutivos, dejó de operar por cuenta propia y acordó un acuerdo de 25,3 millones de dólares con la SEC. [7] [8]
Años más tarde, en su autobiografía, Jack: Directamente desde el intestino, Welch dijo que las consecuencias del escándalo de uso de información privilegiada lo llevaron a concluir que comprar Kidder había sido un error. Quedó horrorizado por el enorme fondo de bonificación de la empresa, que era 40 millones de dólares mayor que el fondo corporativo de GE en ese momento, a pesar de que Kidder representaba sólo el 0,05 por ciento de los ingresos de GE. Tampoco entendía cómo la "gente mediocre" obtenía bonificaciones tan altas. Poco después del Lunes Negro , Welch y otros ejecutivos de GE resolvieron vender Kidder en la primera oportunidad que pudieran hacerlo "sin perder la camisa". [8]
Más tarde, Kidder Peabody se vio involucrado en un escándalo comercial relacionado con ganancias falsas registradas entre 1990 y 1994. Se descubrió que Joseph Jett , un comerciante en la mesa de bonos del gobierno, había explotado sistemáticamente una falla en los sistemas informáticos de Kidder, generando grandes ganancias falsas. Cuando se descubrió el fraude, se determinó que las ganancias reclamadas por Jett de 275 millones de dólares durante cuatro años habían sido en realidad una pérdida de 75 millones de dólares.
La Bolsa de Nueva York prohibió a Jett negociar valores o trabajar para cualquier empresa afiliada a la bolsa, una medida que efectivamente lo prohibió de la industria de valores. [9] Posteriormente, la SEC formalizó su prohibición de la industria y finalmente concluyó que las acciones de Jett equivalían a fraude de valores. [10]
La implosión de Jett obligó a GE a asumir un cargo de 210 millones de dólares en sus ganancias del primer trimestre (350 millones de dólares antes de impuestos). Años más tarde, Welch recordó que los líderes empresariales de GE estaban tan conmocionados por la enorme pérdida que ofrecieron echar mano de las arcas de sus propias divisiones para cerrar la brecha. Por el contrario, dijo Welch, nadie en Kidder estaba dispuesto a asumir la responsabilidad por la debacle. [8] [11]
Aunque Kidder se había reconstruido con bonos respaldados por hipotecas, la cobertura negativa de los medios tras la revelación de las ganancias exageradas de Jett llevó a GE a vender la mayoría de los activos de Kidder Peabody a PaineWebber por 670 millones de dólares, en octubre de 1994. La transacción se cerró en enero de 1995, y Kidder El nombre de Peabody fue retirado. [12]
Años más tarde, Welch afirmó que la debacle de Jett era un recordatorio de que Kidder había sido "un dolor de cabeza y una vergüenza desde el principio" para GE. Anteriormente, varios miembros de la junta directiva de GE con experiencia en servicios financieros, como Walter Wriston de Citicorp y Lewis Preston de JP Morgan , le habían advertido que una firma de valores era muy diferente de otros negocios de GE; como dijo Wriston, "lo único que compras son los muebles". La experiencia llevó a Welch a trasmitir muchas otras oportunidades de adquisición para GE que tenían sentido estratégico en el papel después de concluir que no encajaban con la cultura de GE. [8]
El 11 de septiembre, las antiguas oficinas de Kidder Peabody (que estaban ocupadas por PaineWebber, ya que habían asumido el arrendamiento como parte de la adquisición en 1994) estaban entre las muchas empresas afectadas por los ataques terroristas . La empresa tenía oficinas en el piso 101 del 1 World Trade Center , también conocida como Torre Norte. Dos empleados de PaineWebber perdieron la vida.
{{cite web}}: Enlace externo en |website=Después de la Segunda Guerra Mundial, regresó a Brown y se graduó en 1948. Dos años más tarde, se graduó de la Escuela de Administración de Empresas de Harvard, donde obtuvo un MBA... Bob comenzó su carrera empresarial en Kidder, Peabody & Co. en Nueva York, y luego Chicago trabajó en banca de inversión y más tarde en adquisiciones. En 1957 se unió a Plough, Inc., los inventores de la loción bronceadora Coppertone y de la aspirina St. Joseph, en Memphis, como su vicepresidente financiero. Y, de 1960 a 1969, fue vicepresidente de grupo de Textron, Inc. en Providence, Rhode Island. Jugó un papel decisivo en la incorporación de Bell Helicopter y Speidel (correas de reloj twistaflex) a Textron. Bob dejó Textron para formar Grant Capital Management Corporation, una empresa de capital de riesgo que, poco después de su constitución, realizó una importante inversión en American Bakeries, Inc., la tercera empresa mayorista de panadería de Estados Unidos. Fue elegido director ejecutivo y director financiero y dirigió un notable cambio financiero para la empresa. Permaneció en American hasta su jubilación.