Jesse Lauriston Livermore (26 de julio de 1877 – 28 de noviembre de 1940) fue un corredor de bolsa estadounidense . [1] Se le considera un pionero del day trading [2] y fue la base del personaje principal de Reminiscences of a Stock Operator , un libro superventas de Edwin Lefèvre . En un momento dado, Livermore fue una de las personas más ricas del mundo; sin embargo, en el momento de su suicidio, tenía pasivos mayores que sus activos. [3]
En una época en la que rara vez se publicaban estados financieros precisos, obtener cotizaciones bursátiles actualizadas requería una gran operación y la manipulación del mercado era rampante, Livermore utilizó lo que hoy se conoce como análisis técnico como base para sus operaciones. Sus principios, incluidos los efectos de la emoción en las operaciones, siguen siendo estudiados.
Algunas de las operaciones de Livermore, como la toma de posiciones cortas antes del terremoto de San Francisco de 1906 y justo antes del desplome de Wall Street de 1929 , son legendarias en los círculos de inversión. Algunos observadores han considerado a Livermore como el mejor operador que jamás haya existido, pero otros han considerado su legado como una advertencia sobre los riesgos del apalancamiento para buscar grandes ganancias en lugar de una estrategia centrada en rendimientos más pequeños pero más consistentes. [4]
Livermore nació en Shrewsbury, Massachusetts , en el seno de una familia pobre y se mudó a Acton, Massachusetts , cuando era niño. [5] Livermore aprendió a leer y escribir a los tres años y medio. [6] A los 14 años, su padre lo sacó de la escuela para que ayudara con la granja; sin embargo, con la bendición de su madre, Livermore se escapó de casa. [6]
En 1891, a la edad de 14 años, consiguió empleo como "board boy" (un empleado de la junta) publicando cotizaciones de acciones en una sucursal de Boston, Massachusetts, de la casa de bolsa PaineWebber , a razón de 5 dólares por semana. En 1892, a la edad de 15 años, Livermore hizo su primera operación cuando apostó por cinco acciones del ferrocarril Chicago, Burlington y Quincy por 5 dólares [7] [8] en una tienda de apuestas , un tipo de establecimiento que no compraba ni vendía acciones, sino que aceptaba apuestas sobre si los precios de una acción en particular subirían o bajarían [1] —en esencia, una sala de juego— una apuesta que arrojaba una ganancia de tres dólares y doce centavos. [6]
A los 16 años, dejó su trabajo, comenzó a operar a tiempo completo y, entre 1893 y 1894, Livermore, apodado por sus compañeros "El chico del hundimiento" ("hundimiento" es un término coloquial para un jugador o especulador imprudente), ganaba alrededor de 200 dólares por semana en las tiendas de cubos de Boston, mucho más que su salario en Paine Webber. [9] Llevó 1.000 dólares a casa para su madre para devolverle los 5 dólares que ella le había dado antes de huir, sin embargo, ella desaprobó su " juego "; él respondió que no estaba jugando, sino " especulando ". [10]
Entre 1895 y 1897, cuando tenía entre 18 y 20 años, acumuló 10.000 dólares de beneficios comerciales, un rendimiento neto del mil por ciento en tres años de operaciones. Sin embargo, la mayoría de las casas de apuestas del área de Boston finalmente le prohibieron operar debido a sus constantes ganancias. El uso de disfraces y nombres falsos para operar sólo prolongó la inevitable prohibición en toda la ciudad. [9]
Entre 1898 y 1900, cuando tenía 21 o 22 años, siguió operando con Haight & Freese, la última casa de apuestas del área de Boston que no lo había prohibido. Sin embargo, Haight & Freese fue ampliando gradualmente el diferencial entre oferta y demanda e impuso requisitos de margen restrictivos que hicieron que fuera mucho más difícil y arriesgado para Livermore ganar dinero. [9]
El 14 de septiembre de 1900, a los 23 años, se mudó a Nueva York, llegando a tiempo para un fuerte mercado alcista en las acciones. Negoció con éxito, en el lado largo, en los corredores de bolsa Harris, Hutton & Company, convirtiendo $10,000 en $50,000 en cinco días. En mayo de 1901, anticipó una corrección y se puso en corto, utilizando un margen del 400%. Perdió toda su participación, ya que la cinta de cotización no se actualizó lo suficientemente rápido para tomar decisiones comerciales actuales. Pidió prestados $2,000 de Ed Hutton y se mudó a St. Louis , donde no era conocido, y volvió a apostar en las casas de apuestas. [6]
Su primera gran victoria llegó en 1901, a la edad de 24 años, cuando compró acciones de Northern Pacific Railway . Convirtió 10.000 dólares en 500.000. [6]
En 1906, estuvo de vacaciones en Palm Beach, Florida , en el club de Edward R. Bradley . [6] Mientras estaba de vacaciones, bajo la dirección de Thomas W. Lawson , tomó una posición corta masiva en Union Pacific Railroad el día antes del terremoto de San Francisco de 1906 , lo que le generó una ganancia de $250,000. [11] Algún tiempo después, Livermore se puso en largo en las acciones; sin embargo, su amigo y propietario de la casa de bolsa en la que hacía la mayor parte de sus operaciones, Edward Francis Hutton , convenció erróneamente a Livermore de que cerrara su posición, y terminó perdiendo $40,000. [6]
En el pánico de 1907 , las enormes posiciones cortas de Livermore le hicieron ganar un millón de dólares en un solo día. [6] Sin embargo, su mentor, JP Morgan , que había rescatado a toda la Bolsa de Nueva York durante el colapso, le pidió que se abstuviera de realizar más ventas en corto. Livermore aceptó y, en cambio, se benefició del repunte, aumentando su patrimonio neto a 3 millones de dólares. [6]
Compró un yate de 200.000 dólares, un vagón de tren y un apartamento en el Upper West Side . Se unió a clubes exclusivos y tuvo amantes. [6]
En 1908, escuchó el consejo del comerciante de algodón Theodore H. "Teddy" Price, quien le dijo que comprara algodón, mientras que Price lo vendía en secreto. Se declaró en quiebra, pero pudo recuperar todas sus pérdidas. [6]
En 1915 se declaró nuevamente en quiebra. [12]
Tras el fin de la Primera Guerra Mundial, Livermore acaparó en secreto el mercado del algodón. Sólo la intercepción del presidente Woodrow Wilson , motivada por una llamada del secretario de Agricultura de los Estados Unidos , que le pidió que fuera a la Casa Blanca para una conversación, detuvo su movimiento. Aceptó revender el algodón al punto de equilibrio , evitando así un aumento problemático en el precio del algodón. Cuando se le preguntó por qué había acaparado el mercado del algodón, Livermore respondió: "Para ver si podía, señor presidente". [13]
Entre 1924 y 1925, se dedicó a manipular el mercado , ganando 10 millones de dólares comerciando con trigo y maíz en una batalla con Arthur W. Cutten [6] y diseñando una estrategia de compraventa de acciones de Piggly Wiggly . [10]
A principios de 1929, acumuló enormes posiciones cortas, utilizando a más de 100 corredores de bolsa para ocultar lo que estaba haciendo. En la primavera, había perdido más de 6 millones de dólares en papel. Sin embargo, tras el desplome de Wall Street de 1929 , ganó aproximadamente 100 millones de dólares. [6] Después de una serie de artículos periodísticos que lo declaraban el "Gran Oso de Wall Street", el público lo culpó por el desplome y recibió amenazas de muerte, lo que lo llevó a contratar a un guardaespaldas armado. [10]
Su segundo divorcio en 1932, el disparo no fatal a su hijo por parte de su esposa en 1935, [14] y una demanda de su amante rusa llevaron a un deterioro de su salud mental, mientras que la creación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos en 1934 impuso nuevas reglas que afectaron su actividad comercial. Aunque se desconoce exactamente cómo sucedió, [13] finalmente perdió su fortuna y se declaró en quiebra por tercera vez en 1934, enumerando activos por $ 84,000 y deudas por $ 2.5 millones. [10] [6] Fue suspendido como miembro de la Junta de Comercio de Chicago el 7 de marzo de 1934. [13]
En 1937, pagó su factura de impuestos de 800.000 dólares. [15]
En 1939 abrió un negocio de asesoramiento financiero, vendiendo un sistema de análisis técnico . [10]
Uno de los libros favoritos de Livermore era Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds , de Charles Mackay , publicado por primera vez en 1841. Ese también era el libro favorito de Bernard Baruch , un corredor de bolsa y amigo cercano de Livermore. [5]
Le gustaba pescar y, en 1937, pescó un pez espada de 220 kilos . [16]
Livermore se casó tres veces y tuvo dos hijos. Se casó con su primera esposa, Netit (Nettie) Jordan, de Indianápolis , a la edad de 23 años en octubre de 1900. Solo se habían conocido unas pocas semanas antes de casarse. [6] Menos de un año después, se arruinó después de algunas malas transacciones. Para una nueva apuesta, le pidió que empeñara la importante colección de joyas que le había comprado, pero ella se negó, dañando permanentemente su relación. [6] Se separaron poco después, pero Livermore financió la defensa de su cuñado, Chester S. Jordan, quien fue acusado de asesinar a su esposa. [13] [17] Finalmente se divorciaron en octubre de 1917. [13]
El 2 de diciembre de 1918, a la edad de 40 años, Livermore se casó con Dorothea (Dorothy) Fox Wendt, de 22-23 años, una ex chica Ziegfeld en Ziegfeld Follies . [13] Livermore tuvo aventuras con varias de las bailarinas. [6] La pareja tuvo dos hijos: Jesse Livermore II, nacido en 1919 y Paul, nacido en 1922. [6] Luego compró una casa cara en Great Neck y dejó que su esposa gastara todo lo que quisiera en los muebles. [6] En 1927, él y su esposa fueron asaltados a punta de pistola en su casa. [6] La relación se tensó por los hábitos de bebida de Dorothy, las aventuras de Livermore con otras chicas Ziegfeld y sus gastos lujosos. [6] En 1931, Dorothy Livermore solicitó el divorcio y se instaló temporalmente en Reno, Nevada , con su nuevo amante, James Walter Longcope. El 16 de septiembre de 1932, se le concedió el divorcio y ella se casó inmediatamente con su novio. Conservó la custodia de sus dos hijos y recibió un acuerdo de 10 millones de dólares. [6] Dorothy vendió la casa en Great Neck, en la que Livermore gastó 3,5 millones de dólares, por 222.000 dólares. La casa fue demolida, lo que deprimió a Livermore. [6]
El 28 de marzo de 1933, Livermore, que ahora tenía 56 años, se casó con la cantante y socialité Harriet Metz Noble, de 38 años, en Ginebra, Illinois . Se habían conocido en 1931 en Viena , donde Metz Noble estaba actuando y Livermore estaba entre el público de vacaciones. Metz Noble provenía de una prominente familia de Omaha que había hecho una fortuna en la Metz Brewery Company. Livermore fue el quinto marido de Metz Noble; al menos dos de los maridos anteriores de Metz se habían suicidado, incluido Warren Noble, quien se ahorcó después del desplome de Wall Street de 1929. [ 18] [6]
A finales de 1939, el hijo de Livermore, Jesse Jr., le sugirió a su padre que escribiera un libro sobre trading. El libro, How to Trade in Stocks (Cómo operar en bolsa) , fue publicado por Duell, Sloan y Pearce en marzo de 1940. El libro no se vendió bien porque la Segunda Guerra Mundial estaba en marcha y el interés general en el mercado de valores era bajo. Sus métodos de inversión fueron controvertidos en ese momento y el libro recibió críticas mixtas tras su publicación. [13]
El día de Acción de Gracias, el 28 de noviembre de 1940, poco después de las 5:30 p. m., Livermore se disparó fatalmente con una pistola automática Colt en el guardarropa del hotel Sherry-Netherland en Manhattan, donde solía tomar cócteles. La policía encontró una nota de suicidio de ocho pequeñas páginas escritas a mano en el cuaderno personal de Livermore encuadernado en cuero. [11] [19] La nota estaba dirigida a la esposa de Livermore, Harriet (a quien Livermore apodó "Nina") y decía: "Mi querida Nina: No puedo evitarlo. Las cosas han ido mal conmigo. Estoy cansado de luchar. No puedo seguir adelante por más tiempo. Esta es la única salida. No soy digno de tu amor. Soy un fracaso. Lo siento de verdad, pero esta es la única salida para mí. Te quiero, Laurie". [13]
Los libros sobre Livermore incluyen:
