En finanzas , un futuro sobre una sola acción ( SSF ) es un tipo de contrato de futuros entre dos partes para intercambiar un número específico de acciones de una empresa por un precio acordado hoy (el precio de futuros o el precio de ejercicio) con la entrega en un momento específico. fecha futura, la fecha de entrega. Los contratos pueden negociarse posteriormente en una bolsa de futuros .
Se dice que la parte que acepta recibir las acciones subyacentes en el futuro, el "comprador" del contrato, es "larga", y la parte que acepta entregar las acciones en el futuro, el "vendedor" del contrato, Se dice que es "corto". La terminología refleja las expectativas de las partes: el comprador espera o espera que el precio de las acciones aumente, mientras que el vendedor espera o espera que disminuya. Debido a que celebrar el contrato en sí no cuesta nada, la terminología de compra/venta es una conveniencia lingüística que refleja la posición que cada parte está adoptando, ya sea a corto o largo plazo.
Los SSF generalmente se negocian en incrementos/lotes/lotes de 100. Cuando se compran, no se produce ninguna transmisión de derechos sobre acciones ni dividendos. Al ser contratos de futuros, se negocian con margen, lo que ofrece apalancamiento, y no están sujetos a las limitaciones de venta en corto a las que están sujetas las acciones. Se negocian en varios mercados financieros, incluidos los de Estados Unidos, Reino Unido, España, India y otros. Sudáfrica alberga actualmente el mercado de futuros sobre acciones individuales más grande del mundo, con una media de 700.000 contratos diarios negociados. [1]
En Estados Unidos, no se les permitió cotizar en ninguna bolsa en la década de 1980 porque la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos no pudieron decidir cuál tendría la autoridad regulatoria sobre estos productos. [2]
Después de que la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos de 2000 se convirtiera en ley, las dos agencias finalmente acordaron un plan de jurisdicción compartida y las SSF comenzaron a cotizar el 8 de noviembre de 2002.
Two new exchanges initially offered security futures products, including single-stock futures, although one of these exchanges has since closed. The remaining market is known as OneChicago, a joint venture of three previously-existing Chicago-based exchanges, the Chicago Board Options Exchange, Chicago Mercantile Exchange and the Chicago Board of Trade. In 2006, the brokerage firm Interactive Brokers made an equity investment in OneChicago and is now a part-owner of the exchange.[3]As of September 2020 OneChicago has been closed.
Single stock futures values are priced by the market in accordance with the standard theoretical pricing model for forward and futures contracts, which is:
where F is the current (time t) cost of establishing a futures contract, S is the current price (spot price) of the underlying stock, r is the annualized risk-free interest rate, t is the present time, T is the time when the contract expires and PV(Div) is the Present value of any dividends generated by the underlying stock between t and T.
When the risk-free rate is expressed as a continuous return, the contract price is:
where r is the risk free rate expressed as a continuous return, and e is the base of the natural log. Note the value of r will be slightly different in the two equations. The relationship between continuous returns and annualized returns is rc = ln(1 + r).[4]
The value of a futures contract is zero at the moment it is established, but changes thereafter until time T, at which point its value equals ST - Ft, i.e., the current cost of the stock minus the originally established cost of the futures contract.
![{\displaystyle F=[S-PV(Div)]\cdot (1+r)^{(Tt)}\ }](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/f4bd2166bef62af5c575cf0859c17d5fc0a0498a)
![{\displaystyle F=[S-PV(Div)]\cdot e^{r\cdot (Tt)}\ }](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/ff79272c7704261633f94e946163837c0772689a)