Fondo soberano de riqueza de la Federación de Rusia
Fondo Nacional de Riqueza, 2008-2017, donde la línea azul muestra el valor nominal en miles de millones de dólares y la línea ámbar muestra el valor nominal en miles de millones de rublos.
El Fondo de Reserva para tiempos difíciles se utiliza para amortiguar el presupuesto nacional, que está fuertemente ligado al precio del petróleo crudo.
Los dos fondos eran el Fondo de Reserva, que se invertía en el extranjero en valores de bajo rendimiento y se utilizaba cuando caían los ingresos del petróleo y el gas, y el Fondo Nacional de Riqueza, que invertía en vehículos más riesgosos y de mayor rentabilidad, así como en gastos del presupuesto federal . El Fondo de Reserva recibió 125 mil millones de dólares y el Fondo Nacional de Riqueza (NWF) recibió 32 mil millones de dólares. El fondo de reserva se agotó en 2017. El fondo de reserva se había agotado por los déficits presupuestarios y los bajos precios del petróleo y se vació a finales de 2017 [2] y dejó de existir, dejando al Fondo Nacional de Riqueza como el único fondo de reserva. .
En octubre de 2008, se permitió al Fondo Nacional de Riqueza invertir en acciones en el mercado de valores ruso, para apoyar los mercados financieros del país mediante la compra de acciones de empresas rusas, hasta diciembre de 2009. El NWF también brindó apoyo a los bancos rusos, haciendo que el NWF un “prestamista de última instancia” para los bancos. [3]
Una de las principales responsabilidades del fondo es apoyar el sistema de pensiones ruso [4] y, desde el cierre del Fondo de Reserva, también financia los déficits presupuestarios.
Una vez que los activos líquidos del NWF superen el 7% del PIB, el Gobierno podrá utilizar el dinero del NWF, como propuso hacer en 2020, para financiar proyectos de infraestructura. [5]
El presupuesto para 2022 fijó un precio del petróleo de 44,2 dólares por barril, y el NWF recibiría dinero si el precio superaba el precio establecido y vendería activos para apoyar el presupuesto del gobierno si el precio era más bajo. En 2023, esto se cambió para establecer un objetivo anual de 8 billones de dólares de ingresos provenientes del petróleo y el gas, todo lo que esté por debajo de esa cifra se tomará del NWF para apoyar el presupuesto, y todo lo que esté por encima se agregará al NWF. [6] Al final resultó que, los ingresos en 2023 fueron de 8,8 billones de rublos.
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, el NWF ordenó invertir 1 billón de rublos (10 mil millones de dólares) en acciones de empresas rusas para apoyar los mercados bursátiles y ayudar a las empresas rusas. [7] En enero de 2023 se propusieron cambios para permitir la realización de inversiones "anticrisis", con un límite de 4,25 billones de rublos (61,24 mil millones de dólares) para estas inversiones, independientemente de los niveles de liquidez del Fondo que en esa fecha ascendían a 87,2 dólares. mil millones, o el 4,6% del PIB. [8]
Para 2024, Rusia volvió a cambiar las reglas de financiación, de modo que el NWF no recibirá los 11,5 billones de rublos esperados para 2024 en ingresos petroleros, que irán directamente al presupuesto ruso, y solo 1,8 billones de rublos se entregarán al Fondo Nacional de Riqueza en 2025. [9] Las reglas también cambiaron para recuperar el superávit de 2023 que se había pagado al NWF, de modo que desde finales de 2023 el banco central reanudó las operaciones con monedas en el NWF, para vender el ajuste presupuestario de 2023, donde 11,8 mil millones de rublos. se venderá diariamente hasta el 28 de junio de 2024. También se venderían/comprarían monedas para el ajuste presupuestario esperado para 2024 basado en un conjunto de 60 dólares por barril, lo que se espera sea de 800 millones de rublos por día vendidos en promedio. [10] [6] Esto reducirá tanto el valor del fondo como los activos líquidos en alrededor de 2,3 billones de rublos para finales de 2024. El presupuesto 2024-6 espera que el NWF mantenga una reducción de 11,1 billones de rublos en enero de 2025 y 13,0 billones en Enero de 2026. [11]
Descripción general
El Fondo Nacional de Riqueza recibirá fondos de los rendimientos de las inversiones y cualquier exceso de fondos de los ingresos del petróleo y el gas. [4] La existencia del NWF ayuda a la calificación crediticia de Rusia, al proporcionar una reserva para proporcionar "resiliencia a shocks de corto plazo". [12]
El NWF se destaca de otros fondos globales porque reúne inversiones en la propia economía nacional en lugar de invertir todo en el extranjero, de modo que pueda dar un impulso a la lenta modernización de la infraestructura rusa en una época de inversión por lo demás anémica. Otros países como Indonesia están siguiendo el ejemplo ruso al administrar un Fondo Nacional de Riqueza, como se informó en 2020. [4] Por supuesto, debido a la falta de una reserva real de "moneda fuerte", el fondo puede perder valor rápidamente en un caso de crisis interna.
En 2016, la NWF había invertido 2.600 millones de dólares en la planta de GNL de Yamal . [15]
En 2020, la NWF compró el 50% +1 de las acciones de Sberbank al Banco Central de Rusia. [dieciséis]
A partir de 2024, la NWF invertirá 3.200 millones de dólares en un proyecto de 11.200 millones de dólares para construir 600 aviones civiles que se venderán a aerolíneas a un precio inferior al coste. [17]
Los gastos del NWF se limitan en 2023-2025 a 8 billones de rublos (114 mil millones de dólares) [18]
Los fondos comprenden activos líquidos e inversiones a largo plazo. En diciembre de 2022, las inversiones a largo plazo ascendían a 4,3 billones de rublos y los activos líquidos a 6,1 billones de rublos. [19]
Rusia, que anteriormente tenía activos líquidos en dólares estadounidenses, euros, libras esterlinas, yenes, yuanes y oro, comenzó a vender algunas libras esterlinas y todos los dólares estadounidenses en el verano de 2021, [20] mientras compraba yuanes hasta alcanzar el 30% y euros hasta alcanzar el 40. %, la libra esterlina y el yen representan cada uno un 5% y el oro un 20% del valor del fondo líquido. Tras el inicio de la guerra de Ucrania, Rusia decidió cerrar las tenencias en euros con el objetivo de lograrlo antes de finales de 2023 en favor del yuan chino, que se limitaría al 60% del valor del fondo, y el oro se limitaría al 40% del valor del fondo. el valor del fondo líquido. [21]
Composición del fondo
1 de febrero de 2022 (177 mil millones de dólares), que comprende: 38,56 mil millones de euros (por un valor de 41 mil millones de dólares), 4,17 mil millones de libras esterlinas (por un valor de 5 mil millones de dólares), 600,30 mil millones de yenes japoneses (por un valor de 4 mil millones de dólares), 226,70 mil millones de yuanes chinos (por un valor de 30 mil millones de dólares), 405,70 toneladas de oro (por valor de 28 mil millones de dólares) y 142,1 mil millones de rublos (por valor de 2 mil millones de dólares) con 67 mil millones de dólares de otros activos no líquidos. [22]
1 de noviembre de 2023 (146 mil millones de dólares), que comprende: 3,66 mil millones de euros (por un valor de 4 mil millones de dólares), 279,77 mil millones de yuanes chinos (por un valor de 37 mil millones de dólares), 508,26 toneladas de oro (por un valor de 33 mil millones de dólares) y 261,8 millones de rublos (por un valor de 0 mil millones de dólares) más otros no activos líquidos no identificados (valorados en 72 mil millones de dólares). [23]
1 de enero de 2024 (133 mil millones de dólares), que comprende: 227,33 mil millones de yuanes chinos (por valor de 31 mil millones de dólares), 358,96 toneladas de oro (por valor de 25 mil millones de dólares) y 1,514 mil millones de rublos (por valor de mil millones de dólares) más otros activos no líquidos no identificados (valorados en 76 mil millones de dólares). [24]
Grandes cambios en los valores del Fondo Nacional de Riqueza
En la segunda mitad de 2019, el efecto de un acuerdo de la OPEP + para aumentar los precios del petróleo dio como resultado que Rusia recibiera un alto nivel de ingresos, lo que permitió añadir 4,04 billones de rublos (65.100 millones de dólares) al NWF. [25]
En 2020, a pesar de los efectos del COVID-19 en la economía, los valores del NWF aumentaron un 50%, ayudados por los altos precios del petróleo, un superávit en el presupuesto ruso en 2019 y una inversión en Sberbank . NWF compró el 50% +1 de las acciones en 2020 por 2,14 billones de rublos. [26]
En 2022, con los precios del petróleo muy altos, normalmente se habrían añadido fondos adicionales al Fondo, pero con el coste de la guerra con Ucrania, en octubre se retiraron 16.200 millones de dólares de la parte líquida del NWF de 127.900 millones de dólares.
En 2023, el déficit presupuestario de diciembre de 2022 de 3,8 billones de rublos (49 400 millones de euros) [27] y el efecto de las sanciones sobre el tope del precio del crudo ruso de 2022 requirieron la retirada de 38 100 millones de dólares, y se esperan más retiradas en 2023 como resultado de las continuas sanciones por el petróleo crudo.
Rusia vendió 2,9 billones de rublos (32.000 millones de dólares) de activos líquidos en diciembre de 2023 para cubrir el déficit presupuestario previsto. [24]
Importantes reducciones de los activos líquidos del Fondo Nacional de Riqueza
Sanciones
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, varios países impusieron sanciones económicas a bancos, personas y empresas rusas. El 22 de febrero de 2022, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció nuevas restricciones a las actividades relacionadas con el Fondo Nacional de Riqueza. [53] La UE adoptó sanciones en su décimo paquete en febrero de 2023. [54]
Los activos en junio de 2023 incluyen 9.000 millones de euros congelados en bancos extranjeros por las sanciones. [55]
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