Fondo Nacional de Riqueza, 2008-2017, con la línea azul que muestra el valor nominal en miles de millones de dólares y la línea ámbar que muestra el valor nominal en miles de millones de rublos
El Fondo de Reserva para días de lluvia se utiliza para amortiguar el presupuesto nacional, que está fuertemente ligado al precio del petróleo crudo.
Los dos fondos eran el Fondo de Reserva (SFRF), que se invertía en el extranjero en valores de bajo rendimiento y se utilizaba cuando caían los ingresos del petróleo y el gas, y el Fondo Nacional de Riqueza, que invertía en vehículos más riesgosos y de mayor rendimiento, así como en gastos del presupuesto federal . El Fondo de Reserva recibió 125 mil millones de dólares y el Fondo Nacional de Riqueza (NWF), 32 mil millones. El fondo de reserva se agotó en 2017. El fondo de reserva se había agotado por los déficits presupuestarios y los bajos precios del petróleo. El SFRF se vació a fines de 2017 [2] y, por lo tanto, dejó de existir, dejando al Fondo Nacional de Riqueza como el único fondo de reserva de la Federación Rusa.
En octubre de 2008, el Fondo Nacional de Riqueza recibió autorización para invertir en acciones de la Bolsa de Valores de Rusia, con el fin de apoyar a los mercados financieros del país mediante la compra de acciones de empresas rusas, hasta diciembre de 2009. El Fondo también brindó apoyo a los bancos rusos, lo que lo convirtió en un “prestamista de última instancia” para los bancos. [3]
Una de las principales responsabilidades del fondo es apoyar el sistema de pensiones ruso , [4] pero desde el cierre del Fondo de Reserva, el NWF también financia los déficits presupuestarios.
Una vez que los activos líquidos del NWF superen el 7% del PIB, el Gobierno podrá gastar dinero del NWF, como propuso hacerlo en 2020, para financiar proyectos de infraestructura. [5]
El presupuesto para 2022 fijó un precio del petróleo de 44,2 dólares por barril, y el Fondo Monetario Nacional recibiría dinero si el precio superaba el precio establecido y vendería activos para apoyar el presupuesto del gobierno si el precio era inferior. En 2023, esto se modificó para establecer un objetivo anual de 8 billones de rublos de ingresos por petróleo y gas; cualquier cifra inferior a esa cifra se tomaría de la Fundación Monetaria Nacional para apoyar el presupuesto, y cualquier cifra superior se añadiría a la Fundación Monetaria Nacional. [6] Al final, los ingresos en 2023 fueron de 8,8 billones de rublos.
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, el Fondo Monetario Nacional ordenó invertir 1 billón de rublos (10.000 millones de dólares) en acciones de empresas rusas para apoyar los mercados de valores y ayudar a las empresas rusas. [7] En enero de 2023 se propusieron cambios para permitir la realización de inversiones "anticrisis", con un límite de 4,25 billones de rublos (61.240 millones de dólares) para estas inversiones, independientemente de los niveles de liquidez del Fondo, que en esa fecha se situaban en 87.200 millones de dólares, o el 4,6% del PIB. [8]
Para 2024, Rusia cambió nuevamente las reglas de financiación, de modo que el NWF no recibirá los 11,5 billones de rublos esperados de ingresos petroleros de 2024, que irán directamente al presupuesto ruso en su lugar, y se proyecta que solo 1,8 billones de rublos se entregarán al Fondo Nacional de Riqueza en 2025. [9] Las reglas también cambiaron para recuperar el superávit de 2023 que se había pagado al NWF, de modo que desde fines de 2023 el banco central reinició la negociación de divisas en el NWF, para vender el ajuste presupuestario de 2023, donde se venderán 11.8 mil millones de rublos diariamente hasta el 28 de junio de 2024. También se venderían/comprarían divisas para el ajuste presupuestario esperado para 2024 sobre la base de un conjunto de $ 60 por barril de las ventas de petróleo, que se espera que representen un promedio de 0,8 mil millones de rublos en ventas por día. [10] [6] Esto reducirá tanto el valor del fondo como los activos líquidos en alrededor de 2,3 billones de rublos para fines de 2024. El presupuesto 2024-6 espera que el NWF tenga 11,1 billones de rublos reducidos en enero de 2025 y 13,0 billones en enero de 2026. [11]
Descripción general
El Fondo Nacional de Riqueza recibirá fondos provenientes de las ganancias de las inversiones y de cualquier excedente de fondos provenientes de los ingresos del petróleo y el gas. [4] La existencia del Fondo Nacional de Riqueza ayuda a mejorar la calificación crediticia de Rusia, al proporcionar una reserva para brindar "resiliencia ante shocks de corto plazo". [12]
El NWF se distingue de otros fondos globales porque concentra las inversiones en la propia economía nacional en lugar de invertirlas en el extranjero, de modo que puede dar un impulso a la lenta modernización de la infraestructura rusa en un momento en que la inversión sería anémica. Otros países, como Indonesia, están siguiendo el ejemplo ruso al gestionar un Fondo Nacional de Riqueza, según se informó en 2020. [4] Por supuesto, debido a la falta de una verdadera reserva de "moneda dura", el fondo puede perder valor rápidamente en caso de una crisis interna.
En 2016, la NWF había invertido 2.600 millones de dólares en la planta de GNL de Yamal . [15]
En 2020, el NWF compró el 50% +1 acción de Sberbank al Banco Central de Rusia. [16]
A partir de 2024, la NWF invertirá 3.200 millones de dólares en un proyecto de 11.200 millones de dólares para construir 600 aviones civiles que se venderán a aerolíneas a un precio inferior al coste. [17]
Los gastos del Fondo Nacional de la Federación Rusa en el período 2023-2025 están limitados a 8 billones de rublos (114 mil millones de dólares) [18]
Los fondos están compuestos por activos líquidos e inversiones a largo plazo. En diciembre de 2022, las inversiones a largo plazo ascendían a 4,3 billones de rublos, mientras que los activos líquidos ascendían a 6,1 billones de rublos. [19]
Rusia, que anteriormente poseía activos líquidos en dólares estadounidenses, euros, libras esterlinas, yenes, yuanes y oro, comenzó a vender parte de las libras esterlinas y todos los dólares estadounidenses en el verano de 2021 [20] , mientras compraba yuanes para alcanzar el 30% y euros para alcanzar el 40%, libras esterlinas y yenes cada uno al 5% y oro al 20% del valor del fondo líquido. Después del inicio de su invasión de Ucrania , Rusia decidió entonces cerrar las tenencias de euros con el objetivo de lograrlo antes de finales de 2023 a favor del yuan chino, que se limitaría al 60% del valor del fondo, con el oro limitado al 40% del valor del fondo líquido [21] .
Composición del fondo
1 de febrero de 2022 (177 mil millones de dólares) que comprende: 38.56 mil millones de euros (valor de 41 mil millones de dólares), 4.17 mil millones de libras esterlinas (valor de 5 mil millones de dólares), 600.30 mil millones de yenes japoneses (valor de 4 mil millones de dólares), 226.70 mil millones de yuanes chinos (valor de 30 mil millones de dólares), 405,70 toneladas de oro (valor de 28 mil millones de dólares) y 142.1 mil millones de rublos (valor de 2 mil millones de dólares) con 67 mil millones de dólares de otros activos no líquidos. [22]
1 de noviembre de 2023 (146 mil millones de dólares) que comprende: 3.66 mil millones de euros (valorados en 4 mil millones de dólares), 279.77 mil millones de yuanes chinos (valorados en 37 mil millones de dólares), 508,26 toneladas de oro (valoradas en 33 mil millones de dólares) y 261,8 millones de rublos (valorados en 0 mil millones de dólares) más otros activos no líquidos no identificados (valorados en 72 mil millones de dólares). [23]
1 de enero de 2024 (133 mil millones de dólares) que comprende: 227.33 mil millones de yuanes chinos (valorados en 31 mil millones de dólares), 358,96 toneladas de oro (valoradas en 25 mil millones de dólares) y 1.514 mil millones de rublos (valorados en 1 mil millones de dólares) más otros activos no líquidos no identificados (valorados en 76 mil millones de dólares). [24]
Cambios importantes en los valores del Fondo Nacional de Riqueza
En la segunda mitad de 2019, el efecto de un acuerdo de la OPEP + para aumentar los precios del petróleo resultó en que Rusia recibiera un alto nivel de ingresos, lo que permitió agregar 4,04 billones de rublos (65,1 mil millones de dólares) al FNM. [25]
En 2020, a pesar de los efectos de la COVID-19 en la economía, los valores de NWF aumentaron un 50%, ayudados por los altos precios del petróleo, un superávit en el presupuesto ruso en 2019 y una inversión en Sberbank . NWF compró 50% +1 acciones en 2020 por 2,14 billones de rublos. [26]
En 2022, con precios del petróleo muy altos, normalmente se habrían agregado fondos adicionales al Fondo, sin embargo, con el costo de la guerra con Ucrania, en octubre se retiraron $ 16,2 mil millones de la porción líquida de $ 127,9 mil millones del NWF.
En 2023, el déficit presupuestario de diciembre de 2022 de 3,8 billones de rublos (49.400 millones de euros) [27] y el efecto de las sanciones impuestas en 2022 al precio máximo del petróleo crudo ruso requirieron la retirada de 38.100 millones de dólares, y se esperan más retiradas en 2023 como resultado de las continuas sanciones al petróleo crudo.
Rusia vendió 2,9 billones de rublos (32.000 millones de dólares) de activos líquidos en diciembre de 2023 para cubrir el déficit presupuestario planificado. [24]
Importantes reducciones en los activos líquidos del Fondo Nacional de Riqueza
Sanciones
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, varios países impusieron sanciones económicas a bancos, personas y empresas rusas. El 22 de febrero de 2022, el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, anunció nuevas restricciones a las actividades relacionadas con el Fondo Nacional de Riqueza. [58] La UE adoptó sanciones en su décimo paquete en febrero de 2023. [59]
Los activos en junio de 2023 incluyen 9.000 millones de euros congelados en bancos extranjeros por sanciones. [60]
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