Permanent Portfolio Family es una empresa de inversión en fondos mutuos estadounidense fundada en 1982. [2] Los productos de la empresa consisten en cuatro fondos mutuos. Su fondo insignia, Permanent Portfolio , se basa en las estrategias de inversión de Harry Browne .
La empresa se estableció en 1982 y su primera oferta fue un fondo mutuo llamado Permanent Portfolio (PRPFX). [2] El Short-Term Treasury Portfolio (PRTBX) se fundó en 1987. [2] Un fondo de acciones llamado Aggressive Growth Portfolio (PAGRX) se abrió en 1990 [2] y Michael Cuggino fue contratado para administrarlo. [3] En 1991, la empresa agregó Versatile Bond Portfolio (PRVBX) que invierte el 80% o más de sus activos netos en bonos . [2] Cuggino, un contador público certificado , tomó el control del fondo Permanent Portfolio en 2003 cuando su predecesor fue sancionado por la Comisión de Bolsa y Valores . [2] [4] [5] Otros líderes de la empresa incluyen: James H. Andrews como tesorero, Susan K. Freund como directora de cumplimiento y Derek D. Hyatt como su analista de inversiones sénior. [2]
El fondo insignia de la compañía fue creado en 1982 por Terry Coxan y John Chandler e "imitó una versión temprana del concepto de cartera permanente" de Browne. [6] Según la revista Kiplinger's Personal Finance, fue diseñado para neutralizar la alta inflación invirtiendo en metales preciosos, bonos suizos, letras del Tesoro de EE. UU. y acciones de recursos naturales. Esto era similar a la estrategia de Browne de 25% de una cartera en bonos, acciones, efectivo y oro con reequilibrio anual. La estrategia de Browne fue retratada como una estrategia de inversión "a prueba de fallos" y se describió en su libro de 1999 Fail-Safe Investing . [7] El fondo mutuo de cartera permanente , sin embargo, es más complejo que el concepto original de Browne y tiene seis categorías de activos. [4] El fondo tiene como objetivo invertir en un porcentaje fijo de categorías de activos no correlacionados para minimizar el riesgo en climas económicos cambiantes. [2] Estos incluyen 35% en bonos del gobierno, 25% en lingotes de oro y plata , 15% en acciones de crecimiento, 10% en efectivo y francos suizos y 15% en acciones de energía, minería y bienes raíces. [7] El concepto de los fondos es "preservar el capital y proporcionar un crecimiento de bajo riesgo" a través de la diversificación. [8] Desde 1982 hasta 2008, los activos bajo gestión del fondo (AUM) fueron menos de $ 50 millones, pero crecieron a $ 1 mil millones en 2007, $ 3,4 mil millones en 2008 y $ 5 mil millones en 2009. [4] A partir de 2012, el fondo tenía $ 17 mil millones en activos bajo gestión [9] con 20% invertido en lingotes de oro [10] y una tarifa de gestión anual "relativamente alta" del 0,71%. [11] [12] [13]
En la década de 1990, el fondo tuvo una pobre retención de accionistas, ya que "quedó muy por detrás" de la mayoría de los fondos de acciones. [14] Sin embargo, entre el 2 de febrero de 2001 y el 2 de febrero de 2011, el fondo promedió un rendimiento anualizado del 11 por ciento en comparación con un rendimiento anualizado del 1,6 por ciento para el índice S&P 500. Cuando el índice S&P 500 cayó un 37% en la crisis financiera de 2007-2008 , el fondo Permanent Portfolio perdió un 8%. [7] Sin embargo, desde su inicio en 1982 hasta 2010, el fondo tuvo ganancias anuales promedio del 6,5% en comparación con la ganancia anual promedio del 10,6% del índice bursátil S&P 500 durante el mismo período. [15] El libro de 2012 The Permanent Portfolio: Harry Browne's Long-Term Investment Strategy analiza los beneficios y limitaciones de los fondos. Los autores afirman que las decisiones de inversión del gestor del fondo y los costes asociados a un fondo mutuo gestionado activamente son una desventaja en comparación con un fondo indexado , pero señalan que la comisión de gestión del fondo del 0,78% anual está por debajo de la media de los fondos mutuos. [6] Según un artículo de 2006 de la revista de finanzas personales de Kiplinger, el fondo ha cumplido su objetivo de "estabilidad a largo plazo con rendimientos ocasionales superiores al mercado". [16]
El Aggressive Growth Portfolio (PAGRX) se describe como un "fondo de renta variable estadounidense diversificado y de múltiples capitalizaciones" cuyo objetivo es la apreciación a largo plazo. [2] En 2002, tenía 24 millones de dólares en activos bajo gestión y estaba formado por empresas grandes y medianas. [3] En los diez años anteriores a marzo de 2002, ocupó el puesto 34 entre otros 797 fondos mutuos diversificados y tuvo una tasa de rotación de la gestión de acciones del 6%. [3] Durante ese período, nunca tuvo un año negativo y su ganancia anual promedio fue un 2% mejor que el índice S&P 500. En 2002, su comisión de gestión anual fue del 1,29%. [3]
La empresa también ofrece una Cartera de Bonos del Tesoro a Corto Plazo (PRTBX), que describe como un fondo de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo . [2] Se dice que la Cartera de Bonos Versátiles (PRVBX) de la empresa invierte el 80% o más de sus activos netos en bonos . [2]
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