Encana Corporation fue una empresa petrolera independiente canadiense que existió desde 2002 hasta 2020. La empresa, conocida como EnCana hasta 2010, fue creada por David P. O'Brien de PanCanadian Petroleum y Gwyn Morgan de Alberta Energy Company mediante la fusión de sus empresas. En el momento de su creación, Encana era la empresa petrolera independiente más grande del mundo en términos de valor, producción y reservas. Morgan dirigió la empresa desde su creación hasta fines de 2005. Durante sus primeros años, Encana estableció su reputación como la empresa energética insignia de Canadá y un ícono de los negocios del oeste de Canadá. En septiembre de 2005 se convirtió en la corporación más grande de Canadá por capitalización de mercado por un breve tiempo.
A principios de 2006, Morgan cedió la presidencia a Randall K. Eresman. Durante el primer año del nuevo presidente, las ganancias de la compañía fueron de 6.400 millones de dólares canadienses, lo que supuso el mayor beneficio corporativo de la historia de Canadá. En 2009, Encana escindió sus operaciones de producción de petróleo como Cenovus , pasando así a ser exclusivamente productora de gas natural. Eresman dimitió abruptamente a principios de 2013 y fue sustituido por el estadounidense Douglas J. Suttles . El nuevo presidente racionalizó las operaciones de la empresa y trasladó su enfoque a Estados Unidos. Suttles también supervisó el regreso de la empresa a la producción de petróleo crudo a través de yacimientos de esquisto en Estados Unidos.
En octubre de 2019, Suttles, que se había mudado de Calgary a Denver en 2018, anunció que la empresa se sometería a una reestructuración corporativa que vería su residencia trasladada a los Estados Unidos y su nombre cambiado a Ovintiv . El 14 de enero de 2020, los accionistas votaron el 90 por ciento a favor de la medida y el 24 de enero se completó la reestructuración.
PanCanadian Petroleum fue fundada en 1971 a través de la fusión de Canadian Pacific Oil and Gas y Central-Del Rio Oils. CPOG había sido fundada en 1958 por la Canadian Pacific Railway como un vehículo para producir petróleo en las concesiones de tierras que había recibido en el siglo XIX. Central-Del Rio era un pequeño productor independiente dirigido por el petrolero Neil McQueen, y la CPOG había adquirido gradualmente una participación mayoritaria en la empresa. Después de la creación de PanCanadian, Canadian Pacific Limited siguió siendo el accionista mayoritario de la empresa con aproximadamente un 87 por ciento de participación. Los arrendamientos de propiedad absoluta de PanCanadian, que heredó de la ferroviaria, le dieron las mayores reservas de cualquier empresa petrolera canadiense.
La Alberta Energy Company fue creada en 1973 por el gobierno provincial bajo la dirección del primer ministro Peter Lougheed como un mecanismo para que los habitantes de Alberta invirtieran en el proyecto Syncrude . Inicialmente, la empresa era propiedad del gobierno y del público en su mitad. La AEC también producía gas en el bloque Suffield y en el lago Primrose . En 1983, el gobierno comenzó a reducir su participación en la empresa y en abril de 1993 vendió su participación restante del 36 por ciento. En 1994, Gwyn Morgan asumió la presidencia y dirigió la empresa durante toda su existencia. Como empresa totalmente pública, la AEC creció sustancialmente en la década de 1990 y se convirtió en el mayor productor de gas natural de Canadá.
En abril de 2002, Pan Canadian Petroleum Ltd se separó de Canadian Pacific Limited. Posteriormente se fusionó con Alberta Energy Corporation para formar EnCana. Gwyn Morgan fue nombrado presidente y director ejecutivo.
El miércoles 14 de septiembre de 2005, EnCana superó al Royal Bank of Canada y se convirtió en la mayor corporación de Canadá por capitalización de mercado, con un valor de 51.841 millones de dólares. [1]
En una conferencia de prensa el 25 de octubre de 2005, Morgan anunció que se retiraría de la presidencia a finales de año y que su reemplazo sería el director de operaciones Randall K. Eresman. Tras su jubilación, permanecería en el consejo. Eresman, oriundo de Medicine Hat, había comenzado a trabajar para la Alberta Energy Company como estudiante de verano en 1978 y se había incorporado a ella como empleado en 1980 mientras estudiaba ingeniería en la Universidad de Wyoming . Cuando se creó EnCana en 2002, Eresman fue nombrado presidente de su división Onshore North America y en 2003 fue nombrado vicepresidente ejecutivo y director de operaciones. Morgan declaró su confianza en Eresman para dirigir la empresa, diciendo: "No pones tu vida y tu pasión detrás de algo a menos que sepas que tienes el tipo adecuado de persona para llevarlo a cabo". [2]
En 2009, EnCana completó la escisión corporativa de Cenovus Energy , que conservaba su negocio petrolero, que representaba un tercio de su producción y reservas totales, y EnCana Corporation conservaba el negocio de gas natural . [3] [4] Los inversores favorecieron la división ya que les dio la flexibilidad de elegir entre invertir en petróleo, gas o ambos. [5]
En diciembre de 2012, Encana anunció una empresa conjunta de 2.100 millones de dólares con PetroChina , una empresa estatal con sede en Pekín, a través de la cual PetroChina recibió una participación del 49,9% en la superficie de la Formación Duvernay de Encana en Alberta. Esto se hizo en línea con las reglas que "favorecen las participaciones minoritarias frente a las adquisiciones" desde que el Primer Ministro Stephen Harper prohibiera el 7 de diciembre de 2012 las compras por parte de empresas estatales que buscaran invertir en petróleo canadiense. [6] [7] A fines de 2012, la plantilla de Encana había aumentado a 4.169 empleados. [8]
La sede de Encana y Cenovus, The Bow en Calgary, se completó en 2013 y se convirtió en el edificio más alto de Canadá fuera de Toronto . [9] El proyecto, propiedad de H&R REIT , se anunció como la sede de Encana en 2006, antes de la división de Cenovus. [10]
Después del cierre de los mercados el viernes 11 de enero de 2013, Encana anunció que Eresman había presentado su renuncia esa mañana. Aunque dejó la presidencia, Eresman permaneció en el directorio hasta fines de febrero. Tras la renuncia de Eresman, el director de la compañía Clayton H. Woitas fue nombrado presidente interino y se le puso a cargo de la búsqueda de un reemplazo. La salida de Eresman de la compañía se mantuvo en secreto. Después del fin de semana, Woitas le dijo a los medios que "Randy se estaba cansando". Cuando se le preguntó si el directorio intentó persuadir a Eresman para que se quedara, Woitas respondió que "era hora de seguir adelante con una cara nueva que representara a Encana". [11] En un artículo en el Calgary Herald , dos analistas anónimos pensaron que era probable que se le hubiera pedido a Eresman que renunciara. [12]
En noviembre de 2013, la compañía redujo su dividendo, anunció despidos del 20% de sus empleados, el cierre de su oficina en Plano, Texas , y planea vender activos y fundar una compañía separada para sus derechos minerales e intereses de regalías en el sur de Alberta. [8] Planeó invertir el 75% de su presupuesto de capital de 2014 en 5 proyectos: Proyectos en la Formación Montney y la Formación Duvernay en Alberta, la Cuenca de San Juan en Nuevo México, Tuscaloosa Marine Shale en Luisiana y la Cuenca de Denver-Julesburg (Cuenca DJ) en el noreste de Colorado, Wyoming y Nebraska. [8] [13]
El jueves 15 de marzo de 2018, Suttles anunció al personal de la empresa que se mudaría a Denver. Afirmó que la mudanza se debía a motivos personales. Cuando los periodistas le preguntaron si la mudanza del presidente era una indicación de que la empresa también se mudaría a los Estados Unidos, el portavoz Simon Scott dijo que "la respuesta a eso es absolutamente no". [14] En noviembre de 2018, Encana completó un acuerdo de 5.500 millones de dólares para adquirir Newfield Exploration de Houston. Antes de la adquisición, alrededor del 60 por ciento de la producción de Encana estaba en Canadá; después de la adquisición, su producción pasó a ser aproximadamente el 60 por ciento estadounidense. [15] Gwyn Morgan proporcionó una declaración escrita sobre el acuerdo que decía: "Estoy profundamente entristecido de que, como resultado de las políticas desastrosas del gobierno de Trudeau, lo que alguna vez fue el mayor productor de energía con sede en Canadá ahora ve a su director ejecutivo y el núcleo de su base de activos ubicados en los EE. UU." [16] En un editorial que escribió dos semanas después, dijo que después de dejar la presidencia en 2005, "nunca podría haber imaginado que, una docena de años después, la compañía decidiría exportarse". [17] Mientras tanto, Ted Morton evaluó la compra, diciendo: "El anuncio de Encana de que estaba adquiriendo Newfield Exploration, con sede en Texas, puede ser una buena noticia para la empresa con sede en Calgary, pero no es una buena noticia para Canadá. Es el capítulo más reciente de una historia en desarrollo de fuga de capitales del sector energético canadiense". [18]
En octubre de 2019, la empresa anunció planes para trasladar sus operaciones de Canadá a Denver , donde vivía su director ejecutivo, y cambiar su nombre a Ovintiv. [19] [20] Para completar la reestructuración, el 22 de enero de 2020 se creó una nueva corporación canadiense llamada Ovintiv (número de corporación 1185826-2), que adquirió todas las acciones emitidas de Encana en un canje de acciones uno por uno por acciones de Ovintiv. El 24 de enero, Ovintiv fue importada a Delaware bajo la Ley General de Corporaciones de Delaware , concluyendo así la mudanza. [21]
Cuando se anunció la reestructuración en octubre de 2019, el Financial Times solicitó varias reacciones a la medida. Tim Pickering, un administrador de activos en Calgary, afirmó que el anuncio "resalta lo que hemos sabido desde siempre, que la inversión extranjera externa está perdiendo interés en el sector energético canadiense". Mientras tanto, Martin Pelletier, un administrador de cartera en Calgary, dijo que "el riesgo es un factor crítico a la hora de tomar decisiones de asignación de capital, y actualmente Canadá es visto como una región de alto riesgo". [22] En otro artículo, Canadian Business citó a Jennifer Rowland, analista de Edward Jones , quien dijo: "No me sorprende en absoluto la medida. Después del acuerdo con Newfield , el 60 por ciento de la producción de Encana está en los EE. UU. y dos de sus principales impulsores de crecimiento están en los EE. UU. Además, el CEO Suttles no vive en Canadá; vive en Denver". [23]
Un mes después del anuncio, Jeffrey Jones, del Globe and Mail, cuestionó la afirmación de que los problemas de la empresa se debían únicamente al gobierno federal y sugirió que, más bien, la empresa había sido mal gestionada desde que Suttles asumió la presidencia en 2013. Durante su mandato, el precio de las acciones de Encana había caído un 75 por ciento, mientras que los precios de las acciones de Canadian Natural Resources habían aumentado un 10 por ciento y los de Suncor un 24 por ciento. Escribió sobre Suttles: "casi todas sus decisiones importantes han hecho que la empresa sea más estadounidense; por desgracia para los inversores, ninguna los ha enriquecido". [24]
En abril de 2021, un año después de la reestructuración de Encana, el Globe and Mail publicó una extensa investigación titulada "¿Quién mató a Encana?". En el artículo, los autores entrevistaron a los fundadores de la empresa, Morgan y O'Brien, quienes no estaban de acuerdo entre sí sobre las causas de la desaparición de la empresa. Morgan culpó al gobierno federal liberal , que, en su opinión, había creado un clima hostil a la inversión energética. También afirmó que si Encana no hubiera escindido su negocio petrolero en Cenovus, la empresa "seguiría estando en Canadá". O'Brien, por su parte, dijo: "Francamente, no creo que el gobierno haya tenido nada que ver con lo que le pasó a Encana". Más bien, él creía que las dificultades de la compañía y su migración a los Estados Unidos eran producto de la revolución del gas de esquisto estadounidense que comenzó alrededor de 2008. Sobre la cuestión de la división de Cenovus, dijo que ambas compañías se vieron afectadas por la revisión de los precios después de 2008, y que "Cenovus ha sido terrible. Encana ha sido terrible". [25]
En los años posteriores a la reestructuración de la empresa, la remuneración de Suttles fue objeto de escrutinio en relación con el desempeño de Encana durante su mandato como presidente. En enero de 2021, Kimmeridge Energy Management, una firma de capital privado que poseía el 2,4 por ciento de Ovintiv, publicó un informe sobre el pobre desempeño de la empresa. Durante el mandato de Suttles, la rentabilidad para los accionistas de Encana había sido negativa en un 85 por ciento, mientras que su remuneración había aumentado de 6,7 millones de dólares en 2014 a 12,6 millones de dólares en 2019. [26] Durante sus ocho años al frente de Encana, las acciones de la empresa disminuyeron un 58 por ciento en valor, mientras que a él se le pagó un total de 104 millones de dólares. David Milstead dijo: "Puede que no sea el desajuste más colosal entre la remuneración de los ejecutivos y el desempeño de la empresa en la historia de Canadá, pero es un contendiente". [27] El Financial Post informó que, a pesar de la disminución del capital social de 5.290 millones de dólares a 3.840 millones de dólares durante su presidencia, "Suttles estuvo consistentemente entre los ejecutivos mejor pagados de la industria petrolera canadiense". [28]