El proyecto de ley de Peel , o Ley de reanudación de pagos en efectivo de 1819 ( 59 Geo. 3. c. 49), marcó el retorno de la moneda británica al patrón oro , después de que la Ley de restricción bancaria de 1797 viera al papel moneda reemplazar la convertibilidad al oro y la plata bajo las presiones financieras de las guerras revolucionarias francesas .
El proyecto de ley de Peel, que fue controvertido en su aprobación, generó debates y conflictos durante las décadas siguientes.
El debate sobre el retorno al patrón oro se remonta al menos al Informe Bullion de 1810, cuyas recomendaciones de un retorno a los pagos en efectivo en un plazo de dos años fueron fuertemente rechazadas, entre otros, por Nicholas Vansittart , tanto por razones teóricas como prácticas. [1] Si bien el principio de un retorno al oro fue ampliamente aceptado, su implementación se pospuso repetidamente, hasta que en 1819 la indignación pública obligó a la creación de un comité para revisar el asunto, presidido por Sir Robert Peel . [2] Inicialmente, Peel se declaró neutral en el asunto – "voté con Van en 1811" [3] – pero pronto apoyó el llamado bullionista a un retorno a lo que se consideraba el dinero sólido y honesto del patrón oro.
La oposición a la "Ley de Peel" fue generalizada entre los financieros, empresarios e industriales por igual, que la consideraban una medida potencialmente deflacionaria: [4] entre ellos, tal vez sólo los comerciantes de algodón de Manchester, que buscaban exportar a un precio más bajo, estaban a favor. [5] Sin embargo, los intereses terratenientes, que buscaban frenar la especulación, [6] estaban firmemente a favor de la medida de Peel, y en consecuencia la Cámara de los Comunes la aprobó sin disenso. Entonces se puso en marcha un retorno gradual al patrón oro, que se completó en 1821.
Tras la restauración de la convertibilidad en 1821, se produjo una burbuja bursátil y un colapso en 1825 que se atribuye ampliamente [7] al retorno al patrón oro.
No obstante, Gran Bretaña permaneció en el patrón hasta la Primera Guerra Mundial , algo que ayudó a consolidar la libra esterlina como la moneda global de elección durante todo el siglo XIX. [8] Sin embargo, en el corto plazo, el proyecto de ley produjo un efecto marcadamente deflacionario, y la caída de los precios favoreció fuertemente a los tenedores de dinero sobre los prestatarios de dinero: los agricultores se vieron doblemente exprimidos, con hipotecas que costaban más en términos reales y los productos se vendían por menos. [9] Los caballeros del campo clamaban por un alivio, ya sea mediante la emisión de pequeños billetes de papel (probado brevemente), mediante un regreso al bimetalismo o mediante una reestructuración de la deuda para permitir el valor cambiante del dinero. [10]
El radical William Cobbett ayudó a cristalizar el sentimiento con su lema "El granjero contra el tenedor de fondos"; el Whig Sir James Graham publicó un best seller criticando "una administración, más conectada con las anualidades que con la tierra", y el banquero tory Thomas Attwood creó la Unión Política de Birmingham para reformar el Parlamento y librarlo del poder rentista ejercido a través de distritos podridos. [11] La insatisfacción de los diputados de base sobre la cuestión monetaria ayudó a derribar el régimen de Pittite y aprobar la Gran Ley de Reforma , y en 1833 el nuevo Parlamento vio un intento de Attwood, respaldado tanto por radicales como por ultra tories, de deshacer el patrón oro, derrotado por poco por una alianza de ambos bancos de primera línea. [12] Un informe de un comité selecto Whig de ese mismo año reconoció que los acreedores y aquellos con ingresos fijos habían ganado con la reanudación del patrón oro a expensas de otros, pero concluyó, como lo expresó el vizconde Althorp , que si bien "el proyecto de ley del Sr. Peel en 1819 cometió un robo grave al público", su derogación solo constituiría "un robo similar" a la inversa. [13]