El mercado de los limones

" El mercado de los 'limones': incertidumbre de la calidad y el mecanismo del mercado " ^[1] es un artículo seminal ampliamente citado en el campo de la economía que explora el concepto de información asimétrica en los mercados. El artículo fue escrito en 1970 por George Akerlof y publicado en el Quarterly Journal of Economics . Los hallazgos del artículo se han aplicado desde entonces a muchos otros tipos de mercados. Sin embargo, la investigación de Akerlof se centró únicamente en el mercado de automóviles usados.

Akerlof examina cómo la calidad de los bienes comercializados en un mercado puede degradarse en presencia de asimetría de información entre compradores y vendedores, lo que en última instancia deja en el mercado bienes que se encuentran defectuosos después de la compra, lo que se indica con el término "lemon" en el título del artículo. En la jerga estadounidense, un lemon es un automóvil que se encuentra defectuoso después de haber sido comprado.

La teoría de Akerlof del artículo "El mercado de los limones" se aplica a los mercados con asimetría de información, centrándose en el mercado de coches usados. La asimetría de información dentro del mercado se relaciona con que el vendedor tiene más información sobre la calidad del coche en comparación con el comprador, lo que crea una selección adversa. ^[1] La selección adversa es un fenómeno en el que los vendedores no están dispuestos a vender bienes de alta calidad a los precios más bajos que los compradores están dispuestos a pagar, con el resultado de que los compradores obtienen bienes de menor calidad. Esto puede conducir a un colapso del mercado debido al menor precio de equilibrio y cantidad de bienes comercializados en el mercado que en un mercado con información perfecta.

Supongamos que los compradores no pueden distinguir entre un coche de alta calidad (un "melocotón") y un "limón". Entonces sólo están dispuestos a pagar un precio fijo por un coche que promedie el valor de un "melocotón" y un "limón" juntos ( p _avg ). Pero los vendedores saben si tienen un melocotón o un limón. Dado el precio fijo al que los compradores comprarán, los vendedores venderán sólo cuando tengan "limones" (ya que p _limón < p _avg ) y abandonarán el mercado cuando tengan "melocotones" (ya que p _melocotón > p _avg ). Finalmente, a medida que suficientes vendedores de "melocotones" abandonen el mercado, la disposición media a pagar de los compradores disminuirá (ya que la calidad media de los coches en el mercado disminuyó), lo que llevará a que incluso más vendedores de coches de alta calidad abandonen el mercado a través de un bucle de retroalimentación positiva . Así, el precio del comprador desinformado crea un problema de selección adversa que expulsa del mercado a los coches de alta calidad. La selección adversa es un mecanismo de mercado que puede conducir a un colapso del mercado.

El trabajo de Akerlof muestra cómo los precios pueden determinar la calidad de los bienes comercializados en el mercado. Los precios bajos alejan a los vendedores de bienes de alta calidad, dejando solo limones atrás. En 2001, Akerlof, junto con Michael Spence y Joseph Stiglitz , recibieron conjuntamente el Premio Nobel de Economía por sus investigaciones sobre cuestiones relacionadas con la información asimétrica.

El papel

Tesis

El artículo de Akerlof utiliza el mercado de coches usados como ejemplo del problema de la incertidumbre de la calidad. Un coche usado es aquel cuya propiedad se transfiere de una persona a otra, tras un período de uso por parte de su primer propietario y su inevitable desgaste. Hay coches usados buenos ("melocotones") y coches usados defectuosos ("limones"), normalmente como consecuencia de varias variables no siempre rastreables, como el estilo de conducción del propietario, la calidad y frecuencia del mantenimiento y el historial de accidentes. Como muchas piezas mecánicas importantes y otros elementos están ocultos a la vista y no son fácilmente accesibles para su inspección, el comprador de un coche no sabe de antemano si es un melocotón o un limón. Así pues, la mejor estimación del comprador para un coche determinado es que el coche es de calidad media; en consecuencia, el comprador estará dispuesto a pagar el precio de un coche de calidad media conocida. Esto significa que el propietario de un coche usado en buen estado, bien mantenido y nunca maltratado no podrá conseguir un precio lo suficientemente alto como para que merezca la pena venderlo.

Por lo tanto, los propietarios de "melocotones" no colocarán sus coches en el mercado de segunda mano porque creen que su coche vale más que el precio de mercado. La retirada de los buenos coches reduce la calidad media de los coches en el mercado, lo que hace que los compradores revisen a la baja sus expectativas para cualquier coche determinado. Esto, a su vez, motiva a los propietarios de coches moderadamente buenos a no vender, y así sucesivamente. El resultado es que un mercado en el que hay información asimétrica con respecto a la calidad muestra características similares a las descritas por la ley de Gresham : lo malo expulsa a lo bueno. (Aunque el principio de Gresham se aplica más específicamente a los tipos de cambio, se pueden establecer analogías modificadas.) ^[2]

Resumen estadístico del problema

Akerlof considera una situación en la que la demanda D de coches usados depende del precio p y de la calidad μ = μ ( p ) de los coches y la oferta S depende únicamente del precio. ^[1] El equilibrio económico está dado por S ( p ) = D ( p , μ ) y hay dos grupos de comerciantes con utilidades dadas por:

U_{1}=M+\sum _{i=1}^{n}x_{i}

U_{2}=M+\sum _{i=1}^{n}{\frac {3}{2}}x_{i}

donde M es el consumo de bienes distintos de los automóviles, x la calidad del automóvil y n el número de automóviles. Sean Y _i , D _i y S _i los ingresos, la demanda y la oferta del grupo i . Suponiendo que las utilidades son lineales, que los comerciantes son maximizadores de utilidad de Von Neumann-Morgenstern y que el precio de los otros M bienes es unitario, la demanda D ₁ de automóviles es Y ₁ / p si μ / p > 1, en caso contrario nula. La demanda D ₂ es Y ₂ / p si 3 μ / 2 > p , en caso contrario nula. La demanda del mercado viene dada por:

D(p,\mu )={\begin{casos}\left(Y_{2}+Y_{1}\right)/p&p<\mu ,\\Y_{2}/p&\mu <p <3\mu /2,\\0&p>3\mu /2,\end{casos}}

El grupo 1 tiene N coches para vender con calidad entre 0 y 2 y el grupo 2 no tiene coches para vender, por lo tanto S ₁ = pN /2 y S ₂ = 0. Para un precio dado p , la calidad media es p /2, y por tanto D = 0. El mercado de coches usados colapsa cuando hay información asimétrica.

Información asimétrica

El artículo de Akerlof describe cómo la interacción entre la heterogeneidad de la calidad y la información asimétrica puede llevar a la desaparición de un mercado en el que las garantías son indefinidas. En este modelo, como el comprador no puede distinguir de antemano la calidad (debido a la asimetría de la información), existen incentivos para que el vendedor haga pasar los bienes de baja calidad por otros de mayor calidad. Sin embargo, el comprador tiene en cuenta este incentivo y considera que la calidad de los bienes es incierta. Solo se tendrá en cuenta la calidad media de los bienes, lo que a su vez tendrá el efecto secundario de que los bienes que sean superiores a la media en términos de calidad serán expulsados del mercado. Este mecanismo se repite hasta que se alcanza un equilibrio sin comercio .

Como consecuencia del mecanismo descrito en este artículo, los mercados pueden dejar de existir en ciertas situaciones en las que hay incertidumbre sobre la calidad. Entre los ejemplos que se dan en el artículo de Akerlof se incluyen el mercado de coches usados, la escasez de mercados de crédito formales en los países en desarrollo y las dificultades que encuentran las personas mayores para contratar seguros de salud. Sin embargo, no todos los actores de un mercado determinado seguirán las mismas reglas o tendrán la misma aptitud para evaluar la calidad. Por lo tanto, siempre habrá una clara ventaja para algunos vendedores que ofrezcan bienes de baja calidad al segmento menos informado de un mercado que, en general, parece ser de calidad razonable y tener garantías razonables de certidumbre. Esto es parte de la base de la expresión "el comprador debe tener cuidado" .

Probablemente, esta sea la base de la expresión de que un consumidor informado es un mejor consumidor. Un ejemplo de ello podría ser la calidad subjetiva de la buena comida y el buen vino. Los consumidores individuales saben mejor lo que prefieren comer, y la calidad casi siempre se evalúa en los establecimientos de calidad por el olfato y el gusto antes de pagar. Es decir, si un cliente de un establecimiento de calidad pide una langosta y la carne no es fresca, puede devolverla a la cocina y negarse a pagarla. Sin embargo, a los proveedores se les escapa una definición de "máxima calidad" para los alimentos. Por ello, se admite una gran variedad de restaurantes de mejor calidad y precios más elevados.

Recepción crítica

George E. Hoffer y Michael D. Pratt afirman que "la literatura económica está dividida sobre si realmente existe un mercado de vehículos usados defectuosos". La investigación de los autores apoya la hipótesis de que las "disposiciones sobre defectos conocidos", utilizadas por los estados de EE. UU. (por ejemplo, Wisconsin) para regular las ventas de automóviles usados, han sido ineficaces, porque la calidad de los vehículos usados vendidos en estos estados no es significativamente mejor que la de los vehículos en estados vecinos que no tienen esa legislación de protección al consumidor . ^[3]

Tanto la American Economic Review como la Review of Economic Studies rechazaron el artículo por "trivialidad", mientras que los revisores del Journal of Political Economy lo rechazaron por incorrecto, argumentando que, si este artículo fuera correcto, entonces no se podrían comercializar bienes. ^[4] Solo en el cuarto intento, el artículo se publicó en Quarterly Journal of Economics . ^[5] Hoy, el artículo es uno de los artículos más citados en la teoría económica moderna y el artículo de revista económica más descargado de todos los tiempos en RePEC (más de 39,275 citas en artículos académicos a febrero de 2022). ^[6] Ha influido profundamente en prácticamente todos los campos de la economía, desde la organización industrial y las finanzas públicas hasta la macroeconomía y la teoría de los contratos.

Condiciones para un mercado de limones

Un mercado de limones se producirá por lo siguiente:

Asimetría de información, en la que ningún comprador puede evaluar con precisión el valor de un producto mediante un examen antes de realizar la venta y todos los vendedores pueden evaluar con mayor precisión el valor de un producto antes de la venta.
Existe un incentivo para que el vendedor haga pasar un producto de baja calidad como uno de mayor calidad.
Los vendedores no tienen tecnología de divulgación creíble (los vendedores con un gran automóvil no tienen forma de revelar esto de manera creíble a los compradores)
O bien existe un continuo de cualidades del vendedor o el tipo de vendedor promedio es suficientemente bajo (los compradores son suficientemente pesimistas sobre la calidad del vendedor)
Deficiencia de garantías públicas de calidad efectivas (por reputación o regulación y/o de garantías efectivas )

Un modelo matemático más general del colapso del mercado

Es posible generalizar el razonamiento del artículo de Akerlof. ^[7] Supongamos que hay dos poblaciones de coches: los melocotones y los limones , donde suponemos que la calidad de los melocotones es siempre mayor que la calidad de los limones: En consecuencia, la utilidad y el precio de los melocotones también serán siempre mayores que los de los limones. Sea la probabilidad de que un comprador encuentre un melocotón en el mercado de coches usados. Entonces, la utilidad esperada para el comprador por comprar un coche usado es: donde y representan la media del melocotón y el limón respectivamente. La utilidad esperada para el comprador siempre aumentará -para una función de utilidad positiva monótona- a medida que aumenta la probabilidad de encontrar un melocotón. Además, la ecuación para la utilidad esperada de un comprador implica que el precio de equilibrio en un mercado informacionalmente simétrico es: Sin embargo, el mercado de coches usados no es un mercado simétrico: los vendedores saben qué coches son melocotones y limones, mientras que los compradores no pueden distinguir entre los dos. Dependiendo del tipo de coche que posee, el vendedor tiene una regla de decisión diferente basada en el precio de oferta : con por definición. También se supone que, tanto para los melocotones como para los limones, los vendedores están dispuestos a aceptar un precio inferior al valor total del coche: Sin embargo, si , entonces los vendedores que poseen melocotones no los pondrán en el mercado y el precio de equilibrio bajará. Esto ocurre cuando: con la información asimétrica asociada equilibrio de precios: donde es la función indicadora . Una vez que los limones saturan el mercado, los melocotones son expulsados del mercado porque sus vendedores no pueden emparejarse con compradores para cumplir con su precio de venta en equilibrio. La belleza de este ejemplo es que ilustra cómo la calidad del producto puede colapsar en un mercado con información asimétrica. ${\mathcal {P}}$ ${\mathcal {L}}$ $\mu (\cdot )$ $\mu (\rho )>\mu (\ell ),\quad \forall \rho \in {\mathcal {P}},\;\ell \in {\mathcal {L}}$ $U(\cdot )$ ${\estilo de visualización p}$ ${\estilo de visualización \eta}$ $U_{e}$ $U_{e}=\eta U\left({\overline {\rho }}\right)+(1-\eta )U\left({\overline {\ell }}\right),\quad U'(\cdot )>0,\;U''(\cdot )<0$ ${\overline {\rho }}$ ${\overline {\ell }}$ ${\partial U_{e} \over {\partial \eta }}=U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)>0$ $p_{\text{sym}}^{*}=\eta U\left({\overline {\rho }}\right)+(1-\eta )U\left({\overline {\ell }}\right)$ $O$ ${\text{Sell}}\implies {\begin{cases}O\geq p_{\rho },\quad &({\text{Peach}})\\O\geq p_{\ell },\quad &({\text{Lemon}})\end{cases}}$ $p_{\rho }>p_{\ell }$ $p_{\ell }<U\left({\overline {\ell }}\right)<p_{\rho }<U\left({\overline {\rho }}\right)$ $p_{\text{sym}}^{*}<p_{\rho }$ $\eta <{p_{\rho }-U\left({\overline {\ell }}\right) \over {U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)}}$ $p_{\text{asym}}^{*}=\eta \left[U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)\right]\mathbb {I} (p_{\text{sym}}^{*}\geq p_{\rho })+U\left({\overline {\ell }}\right)$ $\mathbb {I} (\cdot )$

Leyes en los Estados Unidos

Cinco años después de la publicación del artículo de Akerlof, Estados Unidos promulgó una " ley del limón " federal (la Ley de Garantía Magnuson-Moss ) que protege a los ciudadanos de todos los estados. También existen leyes estatales sobre los "limones" que varían según el estado y pueden no cubrir necesariamente los vehículos usados o alquilados. Los derechos que otorgan a los consumidores las "leyes del limón" pueden exceder las garantías expresadas en los contratos de compra. Estas leyes estatales brindan soluciones a los consumidores en el caso de automóviles que repetidamente no cumplen con ciertos estándares de calidad y rendimiento. "Ley del limón" es el apodo común para estas leyes, pero cada estado tiene diferentes nombres para las leyes y leyes, que también pueden cubrir más que solo los automóviles. En California y la ley federal, las "leyes del limón" cubren cualquier cosa mecánica.

La "ley del limón" federal también establece que el garante puede estar obligado a pagar los honorarios de los abogados de la parte que prevalezca en una demanda por la ley del limón, al igual que la mayoría de las leyes del limón estatales. Si un automóvil debe repararse por el mismo defecto cuatro o más veces y el problema persiste, el automóvil puede considerarse un "limón". El defecto debe obstaculizar sustancialmente el uso, el valor o la seguridad del vehículo. Los concesionarios y fabricantes deben marcar el título como "Lemon Law Buyback" de dichos vehículos después de volver a adquirirlos debido a algún defecto, mal funcionamiento o falla según el estatuto federal o, por lo general, no conformidades según las "leyes del limón" estatales; los concesionarios no pueden negar la marca de limón de dichos vehículos y una etiqueta "tal como está" o "con todos los defectos" no protege a un concesionario de un recurso legal si no revela el estado de "Lemon Law Buyback" de dichos vehículos.

Desarrollos del modelo

El modelo original de Akerlof se desarrolló ajustando ciertos parámetros para representar mejor los mercados del mundo real. Akerlof limitó el mercado a compradores y vendedores fijos, sin tener en cuenta la posibilidad de que los agentes puedan intercambiar su posición, con bajos costos de transacción. Esto sería válido para otros mercados con información asimétrica; sin embargo, el mercado de autos usados es único en el sentido de que un comprador puede comprar un auto y convertirse en vendedor. Kim incorpora una variabilidad de agentes en el mercado. Además, en este modelo, los vendedores están diferenciados a diferencia del modelo de Akerlof, donde los vendedores son heterogéneos aparte de los autos que venden y, por lo tanto, sus comportamientos dependen del auto que poseen. Al cambiar los parámetros del modelo, los hallazgos de este estudio concluyen que el principio del limón no se cumple. ^[8]

Daley y Green elaboran el modelo segmentando el equilibrio del mercado en intervalos de períodos sin comercio y períodos con comercio. De esta manera, los períodos con comercio se ven facilitados por la llegada de "noticias", categorizadas como información estocástica. La aparición de malas noticias incita al comercio, ya que los compradores son más pesimistas, mientras que las buenas noticias establecen confianza en el mercado. En el equilibrio se producen los siguientes estados:

Una perspectiva positiva del vendedor da como resultado un mercado eficiente, en el que el precio es el valor esperado del activo.
Una perspectiva negativa del vendedor da como resultado una venta parcial del activo.
Una perspectiva indiferente del vendedor da como resultado un período sin transacciones, durante el cual los consumidores esperan más información.

Tanto los vendedores con una perspectiva positiva como negativa terminan negociando en equilibrio, mitigando así la ineficiencia de ruptura de transacciones que prevalece en el modelo de Akerlof. Sin embargo, al integrar noticias en el modelo, surge una nueva ineficiencia. Aquí es donde ocurren demoras cuando se introducen más noticias en el mercado. Teóricamente, más noticias reducirían las ineficiencias del mercado causadas por la asimetría de la información. El modelo de mercado dinámico construido muestra que esto es solo parcialmente cierto. ^[9]

Zavolokina, Schlegel y Schwabe incorporan los beneficios de la tecnología moderna en el modelo, ya que la cadena de bloques es capaz de resolver problemas relacionados con la asimetría de la información. La fiabilidad de la información mejoraría la precisión de la valoración de los coches, sin embargo, las ventajas de la información almacenada se limitan a la interpretación del comprador. La información tendría que ser comprensible para los consumidores sin experiencia en coches para que fuera un mecanismo eficaz para la toma de decisiones. ^[10]

Aplicaciones empíricas

Aunque el artículo de Akerlof "Market for Lemons" se escribió centrándose únicamente en el mercado de coches usados, existen muchas otras aplicaciones de esta teoría en otros tipos de mercados más allá del mercado de coches usados. Algunos ejemplos de aplicaciones incluyen los seguros de salud, los seguros relacionados con los vehículos y también dentro del mercado laboral que, de manera similar a la teoría de Akerlof, todos estos ejemplos pueden conducir a fallos del mercado a través de la selección adversa.

Más allá del mercado de autos usados, las compañías de seguros cobran primas excesivas a quienes se consideran individuos de alto riesgo, ya que las personas que se encuentran bajo este término tienen más probabilidades de presentar reclamos a la compañía de seguros. Como resultado, es probable que los individuos de alto riesgo le cuesten más a las compañías de seguros, ya que es probable que estas paguen más dinero a la persona debido al aumento de reclamos. La teoría de Akerlof se ha utilizado para explicar este escenario en el que las compañías de seguros cobran primas más altas a las personas que creen que corren más riesgos en un intento de compensar la mayor probabilidad de que se presenten reclamos bajo la póliza de la persona.

Otro ejemplo de una aplicación empírica es dentro del mercado laboral donde la discriminación salarial podría ser un factor ya que es probable que el empleador tenga más información sobre las habilidades y experiencia del empleado que el propio empleado. ^[11] Esto también es aplicable cuando los empleados solicitan empleos, ya que los empleadores pueden dudar o decidir no contratar a trabajadores con experiencia laboral previa en el campo específico, lo que da como resultado que aquellos que no tienen experiencia previa o son nuevos en la fuerza laboral sean rechazados por los empleadores.

El seguro de salud también entra dentro de la consideración de selección adversa, ya que individuos sanos sin antecedentes familiares de problemas médicos pueden optar por no comprar un seguro de salud porque no sienten la necesidad de pagar la prima, mientras que otros individuos con condiciones preexistentes o antecedentes familiares de problemas médicos probablemente sí lo compren. Como resultado, los individuos sanos quedan fuera del mercado, lo que crea un grupo más pequeño de titulares de pólizas, lo que aumenta el precio/prima del seguro de salud para otros individuos que deciden comprarlo. ^[12]

Industria de seguros de salud

Una de las principales preocupaciones de la industria de seguros de salud es la selección adversa, en la que la información asimétrica existente entre consumidores y aseguradoras tiene el potencial de conducir a una falla del mercado. ^[13]

Piénselo de esta manera: una persona joven y sana que no tenga conocimiento de enfermedades hereditarias tiene muchas menos probabilidades de contratar un seguro que otra persona que sepa que el cáncer corre por su familia o que ha empezado a sentir un dolor en el pecho. Si todas las personas "sanas" decidieran que no necesitan un seguro de salud, el mercado de seguros de salud estaría dominado por todos estos consumidores "enfermos" de alto riesgo. Las compañías de seguros, al no ser conscientes de esta selección adversa, empezarían a pagar cantidades absurdas en concepto de reclamaciones de seguros de salud. Esto obligaría a las compañías a aumentar las primas de seguros de salud para todos, lo que desalentaría aún más a las personas sanas a entrar en el mercado y crearía una mayor selección adversa en el mercado de seguros de salud. ^[14] Esto, en última instancia, conduciría a un fracaso del mercado.

Las compañías de seguros cuentan con amplios procesos de solicitud para protegerse de la información asimétrica del mercado. Esto puede incluir exámenes de historial médico previo, muestras de sangre, pruebas médicas y cuestionarios firmados para garantizar que los consumidores sean transparentes y honestos en lo que respecta a su salud. Las compañías de seguros también tienen la opción de rechazar a los solicitantes debido a su mala salud, aumentar la prima para las personas de alto riesgo y también agregar exclusiones (por ejemplo, cáncer, salud mental) a las pólizas de seguro de salud. Los problemas de salud y las enfermedades relacionadas con la edad probablemente se desarrollarán a medida que una persona envejece, por lo que las primas de seguro aumentan con la edad.

Véase también

Referencias

^ abc Akerlof, George A. (1970). "El mercado de 'limones': incertidumbre de la calidad y el mecanismo del mercado". Quarterly Journal of Economics . 84 (3). The MIT Press: 488–500. doi :10.2307/1879431. JSTOR 1879431.
^ Phlips, Louis (30 de junio de 1983). La economía de la discriminación de precios . Cambridge University Press. pág. 239. ISBN 0521283949.
^ Hoffer, George E.; Pratt, Michael D. (1987). "Vehículos usados, mercados de vehículos defectuosos y normas sobre vehículos usados: algunas pruebas empíricas". Journal of Consumer Policy . 10 (4): 409–414. doi :10.1007/BF00411482. S2CID 150724648.
^ Gans, Joshua S.; Shepherd, George B. (1994). "Cómo han caído los poderosos: artículos clásicos rechazados por economistas destacados". Journal of Economic Perspectives . 8 (1): 165–179. doi :10.1257/jep.8.1.165.
^ Cómo escribir "El mercado de los 'limones'": un ensayo personal e interpretativo de George A. Akerlof
^ Akerlof, George A. (1970). "El mercado de los "limones": incertidumbre de la calidad y mecanismo del mercado". Google Académico . 84 (3): 488–500. doi :10.2307/1879431. JSTOR 1879431 . Consultado el 27 de mayo de 2011 .
^ Autor, David H. (2003). "Nota de la conferencia: Señalización del mercado: teoría y evidencia".
^ Kim, Jae-Cheol (1985). "El mercado de los "limones" reconsiderado: un modelo del mercado de automóviles usados con información asimétrica". The American Economic Review . 75 (4): 836–843. JSTOR 1821360.
^ Daley, Brendan; Green, Brett (2012). "Esperando noticias en el mercado de limones" (PDF) . Econometrica . 80 (4): 1433–1504. doi :10.3982/ECTA9278.
^ Zavolokina, Liudmila; Schlegel, Manuel; Schwabe, Gerhard (18 de febrero de 2020). "¿Cómo podemos reducir las asimetrías de información y mejorar la confianza en 'El mercado de los limones'?" (PDF) . Sistemas de información y gestión del comercio electrónico . 19 (3): 883–908. doi :10.1007/s10257-020-00466-4. ISSN 1617-9854. S2CID 213260199.
^ Stiglitz, Joseph E (1975). "La teoría de la "selección", la educación y la distribución del ingreso". Asociación Económica Estadounidense . 65 (3): 283–300. JSTOR 1804834.
^ Abbring, Jaap H.; Chiappori, Pierre-Andre; Heckman, James J.; Pinquet, Jean (2003). Selección adversa y riesgo moral en seguros: ¿pueden los datos dinámicos ayudar a distinguir? . Oxford University Press. págs. 512–521.
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^ Jha, Saurabh; Baker, Tom (diciembre de 2012). "La economía del seguro de salud". Revista del Colegio Americano de Radiología . 9 (12): 866–870. doi :10.1016/j.jacr.2012.09.007. PMID 23206642.