Money and Trade Considered: With a Proposal for Supplying the Nation with Money es un texto económico temprano escrito por John Law de Lauriston , publicado en 1705. [1] En él, intenta comparar la prosperidad de otros países con la de Escocia , y aboga por un sistema de "banco de tierras" de papel moneda respaldado por bienes raíces como mercancía, en lugar de oro o plata .
En este libro, publicado en 1705, Law propone la creación de una nueva moneda de papel en Escocia basada en los valores de la tierra como alternativa al uso predominante de monedas de plata en ese momento. Lo hizo en el contexto de una aguda escasez de dicha moneda de plata en Escocia como consecuencia de la hambruna de la década de 1690 seguida por el desastroso plan Darian que alcanzó su punto más bajo en torno a 1699 y en el que se estima que la nación escocesa perdió entre el 15 y el 40% de su capital. [2] Al no haber logrado convencer a sus compatriotas, Law viajó a Francia, donde tuvo una recepción mucho más favorable, creando la Banque Royale, promoviendo la Mississippi Company e inflando una enorme burbuja monetaria que a su debido tiempo estalló. En 1707, la nación escocesa resolvió su déficit de capital cuando, como una de las condiciones de su unión con Inglaterra, recibió la suma de 398.085 libras esterlinas, que era equivalente a la cantidad perdida en el plan Darian .
John Law analiza lo que considera problemas con la teoría monetaria en Escocia. Este tema había ido cobrando cada vez más atractivo durante los 150 años anteriores, ya que Europa había sufrido una crisis cada vez mayor conocida como la revolución de los precios , en la que el valor del oro había fluctuado enormemente y caído en general, en gran parte debido a la afluencia de plata adicional saqueada del Nuevo Mundo .
La ley describe la escasez del dinero como algo esencial para su valor, una lección aprendida por la crisis de los dos siglos anteriores.
Él describe la evolución del dinero de esta manera:
El que tenía más bienes de los que podía usar, prefería trocarlos por plata, aunque no le sirviera, porque la plata era segura en su calidad, era fácil de entregar, podía conservarse sin pérdidas ni gastos, y con ella podía comprar otros bienes según tuviera necesidad, en su totalidad o en parte, en su país o en el extranjero, siendo la plata divisible sin pérdidas y del mismo valor en diferentes lugares. [1]
Como la plata, la moneda común en Escocia en ese momento, está perdiendo valor, propone la tierra, cuyo valor es más estable, como respaldo sustituto de la moneda.
Respecto a la Revolución de Precios, Law dice:
Los españoles traen a Europa tantas cantidades como pueden extraer de las minas [3]
De esta manera, afirma, el valor de la moneda metálica se ha diluido.
En su obra es notable la afirmación de que el dinero no es algo inventado por la autoridad gubernamental, que era la opinión popular de las autoridades gubernamentales de la época. Pero admite, como probablemente se le exigía legalmente, que el gobierno (el rey) es dueño de todo el dinero, como es dueño de todos los caminos y tierras. También señala que el dinero en realidad no se comercializa por su propio valor, sino como una herramienta para obtener bienes. [4]
Gavin John Adams describió el impacto y el legado de Money and Trade Considered de la siguiente manera:
Money and Trade Considered, With a Proposal for Supplying the Nation with Money fue mucho más que una mera propuesta para un banco emisor de billetes. Fue una obra de genio asombrosamente original que no sólo incluía propuestas para nuevos sistemas bancarios y la emisión de papel moneda como medio para estimular la economía, sino que también reveló, por primera vez, varios de los conceptos económicos más importantes jamás concebidos; conceptos que luego serían adoptados por economistas como Adam Smith y John Maynard Keynes sin que se les reconociera. Estaba destinado a ser considerado por el Parlamento escocés, pero las ideas que contenía alteraron fundamentalmente la economía, la política, las finanzas y, en consecuencia, el mundo moderno. Money and Trade Considered de John Law es la obra más influyente pero menos reconocida en la historia de la economía. [5]
El libro no logró convencer al gobierno escocés de implementar un sistema de papel moneda, pero "contenía el germen... del sistema" [6] que Law posteriormente promovió en Francia . Desafortunadamente, este sistema tenía fallas, primero sufrió una especulación extrema y luego una inflación galopante, hasta que fracasó algunos años después. Thornton explicó por qué fracasó el plan de Law: "Olvidó que podría no haber límites para la demanda de papel moneda; que la cantidad creciente contribuiría al aumento de los productos básicos: y el precio de los productos básicos requiere, y parece justificar, un aumento aún mayor". [7]
Friedrich Hayek vio "gran perspicacia" en tres aspectos de la obra de Law: (1) las cualidades sustanciales del dinero, (2) el valor de la mercancía, "anticipando muchos elementos de la teoría moderna del valor subjetivo", y (3) un relato histórico del dinero y su suministro. [8] : 156–157 En resumen, Hayek sugirió que "Los componentes individuales de la propuesta de Law no eran nada nuevo... Pero estas ideas nunca habían sido presentadas con igual brillantez y capacidad de persuasión". [8] : 159
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