La previsión del flujo de caja es el proceso de obtener una estimación de los niveles de efectivo futuros de una empresa y, en términos más generales, de su situación financiera . [1] Una previsión del flujo de caja es una herramienta clave de gestión financiera , tanto para grandes corporaciones como para pequeñas empresas emprendedoras. La previsión se basa normalmente en pagos y cuentas por cobrar previstos. Hay varias metodologías de previsión disponibles.
La previsión del flujo de caja es un elemento de la gestión financiera . Mantener el flujo de caja de una empresa es una parte central de la gestión del negocio y la financiación de las operaciones en curso, en particular para las empresas emergentes y las pequeñas empresas . Si la empresa se queda sin efectivo y no puede obtener nueva financiación, se declarará insolvente y, finalmente, se declarará en quiebra .
La previsión del flujo de caja ayuda a la dirección a prever (predecir) los niveles de efectivo para evitar la insolvencia. La frecuencia de la previsión está determinada por varios factores, como las características de la empresa, la industria y los requisitos normativos. [2] En una situación de estrés, cuando la insolvencia está cerca, puede ser necesario realizar previsiones a diario.
Elementos y aspectos clave de la previsión del flujo de caja:
En el contexto de las finanzas corporativas , la previsión del flujo de caja es el modelado de la liquidez financiera futura de una empresa o entidad durante un período de tiempo específico: el corto plazo generalmente se relaciona con la gestión del capital de trabajo , y el largo plazo con la gestión de activos y pasivos . [3]
El efectivo suele referirse a los saldos bancarios totales de la empresa, pero a menudo lo que se pronostica es la posición de tesorería , que es el efectivo más las inversiones a corto plazo menos la deuda a corto plazo . El flujo de efectivo es el cambio en la posición de efectivo o tesorería de un período al siguiente. La proyección del flujo de efectivo es un insumo importante para la valuación de activos, la elaboración de presupuestos y la determinación de estructuras de capital adecuadas en las adquisiciones apalancadas y las recapitalizaciones apalancadas . Dependiendo de la organización, entonces, este modelo puede corresponderse con el " FP&A " o con la tesorería corporativa .
Los flujos de efectivo pueden pronosticarse directamente, así como mediante varios métodos indirectos.
El método directo de previsión de flujo de caja programa los ingresos y desembolsos de efectivo de la empresa (I+D). Los ingresos son principalmente la recaudación de cuentas por cobrar de ventas recientes, pero también incluyen ventas de otros activos , ingresos por financiación, etc. Los desembolsos incluyen la nómina , el pago de cuentas por pagar de compras recientes, dividendos e intereses sobre la deuda . Este método directo de I+D es el más adecuado para el horizonte de previsión a corto plazo de 30 días ("o más") porque este es el período para el que se dispone de datos reales, en contraposición a los proyectados. [4]
Los tres métodos indirectos se basan en los estados de resultados y balances proyectados de la empresa .
Tanto el método ANI como el PBS son adecuados para los horizontes de previsión de mediano plazo (hasta un año) y largo plazo (varios años) . Ambos están limitados a los intervalos mensuales o trimestrales del plan financiero y deben ajustarse para tener en cuenta la diferencia entre el efectivo contable devengado y los saldos bancarios, que a menudo son significativamente diferentes. [6]
En el contexto de los empresarios o gerentes de pequeñas y medianas empresas , la previsión del flujo de caja puede ser algo más sencilla, planificando qué efectivo entrará en el negocio o unidad de negocio con el fin de garantizar que los egresos se puedan gestionar de manera que se evite que excedan los flujos de caja entrantes. Los empresarios serán conscientes de que " el efectivo es el rey " y, por lo tanto, invertirán tiempo y esfuerzo en la previsión del flujo de caja.
Un enfoque común en este caso es crear una hoja de cálculo , normalmente en Excel , que muestre el efectivo que entra de todas las fuentes durante al menos 90 días y todo el efectivo que sale durante el mismo período; cualquier déficit o desajuste puede entonces abordarse, por ejemplo, con un préstamo puente o mediante una mayor actividad de cobro. Para la previsión del flujo de efectivo a corto plazo, también hay una serie de aplicaciones de software de bajo coste impulsadas por IA disponibles.
La aplicación del "método de la hoja de cálculo" exige que la cantidad y los plazos de los ingresos de efectivo por ventas sean razonablemente precisos, lo que a su vez requiere un criterio afinado por la experiencia de la industria en cuestión, porque es raro que los ingresos de efectivo coincidan exactamente con las previsiones de ventas , y también es raro que todos los clientes paguen a tiempo. (Estos principios permanecen constantes ya sea que la previsión del flujo de efectivo se realice en una hoja de cálculo o en papel o en algún otro sistema informático). En relación con esto, se observa que cuando se utilizan métodos teóricos en la previsión del flujo de efectivo para la gestión de una empresa -es decir, utilizando la contabilidad financiera en lugar de las normas de contabilidad de gestión- se pueden incluir partidas no monetarias en el flujo de efectivo, [ ejemplo necesario ] sesgando el resultado.
Una observación, [ cita requerida ] con respecto a las herramientas comerciales disponibles es que, si bien estas pueden ofrecer capacidades de automatización y predicción, existen limitaciones en cuanto a su precisión, especialmente en áreas que involucran el comportamiento humano o factores subjetivos. Por ejemplo, predecir con precisión cuándo los clientes pagarán sus facturas puede ser un desafío debido a varios factores que influyen en el comportamiento de pago. Las herramientas de IA dependen en gran medida de patrones históricos y reglas predefinidas, que pueden no siempre capturar con precisión las complejidades de las situaciones del mundo real. Además, las herramientas de IA pueden carecer de la flexibilidad y las opciones de personalización que ofrece Excel, ya que generalmente están diseñadas para funcionar dentro de marcos predefinidos y pueden no adaptarse fácilmente a los requisitos comerciales únicos.