La presentación de capital es un término que describe las presentaciones que una firma de corretaje de primera línea realiza en nombre de sus administradores de dinero al presentar a los clientes de fondos de cobertura a los inversores de fondos de cobertura. [1] La presentación de capital funciona como una forma de "cuasi-comercialización" mediante la cual los clientes se presentan a los inversores sin violar las reglas de la SEC con respecto a la comercialización de fondos. [2]
A cambio de conceder al bróker la custodia (compensación, custodia y servicio de activos), el préstamo de valores y la financiación, se concede al cliente del fondo de cobertura acceso a servicios de Introducción de Capital, así como a servicios de gestión de riesgos y consultoría.
Morgan Stanley Prime Brokerage informa haber establecido el concepto de presentaciones de capital en 1997 para conectar a los clientes con los inversores objetivo. [3] Como los fondos de cobertura en general no están regulados por la SEC, [4] los equipos de presentaciones de capital tienen prohibido en la práctica "comercializar" un fondo y, en su lugar, trabajan para "presentar" a los clientes a los inversores institucionales (fondos de dotación, fundaciones, fondos de fondos, fondos de pensiones, oficinas familiares y bancos privados) que han expresado interés en la estrategia particular del fondo de cobertura. Tradicionalmente, se desaconseja a los equipos de presentaciones de capital interactuar con los inversores de un fondo en particular después de la presentación, excepto para recabar comentarios, ya que esto podría interpretarse como marketing.
Los equipos de introducción de capital trabajan con nuevos lanzamientos que buscan capital inicial, de anclaje o “desde el primer día”, además de con clientes establecidos que ya son importantes y pueden estar lanzando un nuevo producto o buscando aumentar el tamaño de su fondo actual. Los servicios de introducción de capital suelen ser fundamentales para los nuevos lanzamientos, ya que puede resultar difícil recaudar activos para un nuevo fondo. La captación de capital inicial es fundamental, ya que Wells Fargo estima que el punto de equilibrio para un fondo establecido ronda los 200 millones de dólares [5] , aunque las estructuras más pequeñas podrían requerir menos capital. Históricamente, los fondos se han lanzado con entre 5 millones y 1.000 millones de dólares de capital desde el primer día.
Los inversores que participan en los programas de presentación de Capital no reciben ninguna compensación, ya que la relación es simbiótica. Los inversores se relacionan con el equipo para recibir información sobre posibles gestores, flujo de la industria y consultas de búsqueda y, a cambio, el equipo puede proporcionar a los clientes presentaciones a inversores interesados.