Ley de Normas Uniformes sobre Litigios sobre Valores de 1998 ( SLUSA ), Pub. L. 105–353 (texto) (PDF), 112 Stat. 3227, es una ley federal de los Estados Unidos relativa a demandas colectivas privadas por fraude de valores . SLUSA modificó partes de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934 para impedir ciertas demandas colectivas que alegaban fraude según la ley estatal "en relación con la compra o venta" de valores. Dichas demandas no pueden presentarse en tribunales estatales o federales.
En 1995, el Congreso aprobó la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (PSLRA), alegando que el mecanismo de demanda colectiva se estaba utilizando para dañar "toda la economía de los EE. UU." a través de presentaciones molestas, la persecución de acusados con bolsillos profundos, solicitudes de descubrimiento vejatorias y "manipulación por parte de los abogados de demandas colectivas de los clientes a los que supuestamente representan". [1] En consecuencia, la PSLRA impuso nuevas restricciones que incluían un estándar de alegatos más elevado para las demandas colectivas sobre valores, topes de daños y sanciones obligatorias para litigios frívolos.
La consecuencia fue que muchos demandantes por fraude de valores intentaron escapar de las nuevas restricciones de la PSLRA evitando por completo los tribunales federales. Si bien históricamente los casos de valores eran poco frecuentes en los tribunales estatales, las demandas colectivas basadas en la legislación estatal por fraude de valores ahora se volvieron comunes. El Congreso llevó a cabo una audiencia en 1997 para evaluar estos efectos de la PSLRA y posteriormente promulgó la SLUSA para frenar este "cambio de los tribunales federales a los estatales" y "evitar que ciertas demandas colectivas estatales por fraude de valores alegando fraude se utilicen para frustrar los objetivos" de la Ley de Reforma. [2]
La disposición principal de SLUSA dice lo siguiente:
Otra disposición clave del estatuto hace que todas las "acciones colectivas cubiertas" presentadas en un tribunal estatal sean trasladables a un tribunal federal, [4] que define como una demanda en la que se solicitan daños y perjuicios en nombre de más de 50 personas. Un "valor cubierto" es un título que se negocia a nivel nacional y que cotiza en una bolsa de valores nacional regulada .
En Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. v. Dabit , 547 US 71 (2006), la Corte Suprema de los Estados Unidos dictaminó que SLUSA operaba para impedir las reclamaciones de "titulares" de la ley estatal, que alegaban daños basados en la retención prolongada de acciones debido a fraude, así como las reclamaciones derivadas de la compra o venta de valores inducida por fraude. Aunque la Regla 10b-5 de la SEC solo establece una causa de acción privada bajo la ley federal para las reclamaciones de comprador-vendedor, y esa regla utiliza el mismo lenguaje "en relación con" que SLUSA, la Corte dictaminó que la exclusión de las reclamaciones de los titulares de la Regla 10b-5 era una limitación elaborada judicialmente sobre los litigios privados, [5] no una interpretación de su lenguaje. La Corte consideró que la política detrás de SLUSA indicaba que su lenguaje debería tener un efecto amplio, para cerrar la laguna de las reclamaciones de los titulares.
SLUSA exime de su cobertura de prelación ciertas acciones colectivas que se basan en la ley del estado en el que está constituida la empresa emisora del título . También excluye cualquier acción interpuesta por una agencia estatal, un plan de pensiones estatal , acciones en virtud de contratos entre emisores y fideicomisarios de contratos de emisión y acciones derivadas interpuestas por accionistas en nombre de una corporación. [6] SLUSA también preserva expresamente la jurisdicción de los tribunales estatales sobre los procedimientos de ejecución de las agencias estatales. [7]