Un banco zombi es una institución financiera que tiene un patrimonio económico neto inferior a cero pero que continúa operando porque su capacidad de pagar sus deudas está apuntalada por un apoyo crediticio gubernamental implícito o explícito. [1]
El término fue utilizado por primera vez por Edward Kane en un artículo de 1987 titulado Dangers of Capital Forbearance: The Case of the FSLIC and 'Zombie S&L's para explicar los peligros de tolerar un gran número de asociaciones de ahorro y préstamo insolventes y aplicado a la crisis japonesa emergente en 1993. [ 2] [3] [4] Un banco zombi puede seguir operando e incluso crecer mientras los acreedores sigan confiando en la capacidad del gobierno relevante para extraer los fondos necesarios para respaldar sus promesas de los contribuyentes actuales o futuros. Sin embargo, cuando esta capacidad parece dudosa, las instituciones zombi se enfrentan a corridas de depositantes no asegurados y llamadas de margen de las contrapartes en transacciones de derivados . [2] [3]
En un artículo publicado en la edición de marzo/abril de 1992 de la revista Society , titulado "El caos del seguro de las cajas de ahorro", Edward Kane amplió la fuente de la analogía. "Aunque la debacle de las cajas de ahorro es extremadamente compleja", escribió Kane, "las caricaturas simplistas y las películas de terror pueden ilustrar cómo el fondo de seguro de las cajas de ahorro se convirtió en un caos. ... En películas como La noche de los muertos vivientes y El amanecer de los muertos de George Romero , los cadáveres salen de sus tumbas y caminan por ahí buscando comida. Tienen hambre de una sola cosa: carne humana. Tan pronto como estos "zombis" muertos vivientes se alimentan de otro humano, el humano muere rápidamente y se convierte también en un zombi. Muchas cajas de ahorro han sido, durante algún tiempo, instituciones zombi. Estas instituciones eran insolventes en el sentido de que sus activos habían caído por debajo del nivel en el que podían cubrir su deuda de depósitos. Estas cajas de ahorro zombis pudieron sobrevivir sólo porque podían alimentarse de los contribuyentes a través del mecanismo del seguro de depósitos federal garantizado por el gobierno". [5]
Tyler Cowen , profesor de economía de la Universidad George Mason , escribió en abril de 2011 en The New York Times que "si suficientes depositantes temen que sus cuentas se congelen, los bancos se vaciarán y también necesitarán rescates gubernamentales adicionales, además de los rescates por los malos préstamos inmobiliarios. Los bancos se parecen a cascarones vacíos, conductos para la ayuda pública pero en contracción y sin rentabilidad como negocios -y, en gran medida, ese ya es el caso de Irlanda. Portugal se está moviendo en esa misma dirección, hacia convertirse en una tierra habitada por bancos zombis. Son los bancos zombis los que condenan a los actuales planes de rescate europeos". [6] [7]
En la década de 1990, Japón sufrió un colapso de los precios de los bienes raíces y del mercado de valores que empujó a los principales bancos a la insolvencia. [8] En lugar de seguir la dura recomendación de los Estados Unidos de cerrar o recapitalizar estos bancos, Japón mantuvo a los bancos marginalmente funcionales mediante garantías explícitas o implícitas y rescates gubernamentales fragmentados. [9] Los "bancos zombis" resultantes, ni vivos ni muertos, no pudieron sustentar el crecimiento económico a largo plazo, lo que ha resultado en un estancamiento económico en Japón desde entonces. [ cita requerida ]
Después de la crisis financiera de 2008 , los bancos europeos han sido descritos como zombis; algunos bancos de la eurozona se volvieron dependientes del Banco Central Europeo (BCE) para obtener liquidez, lo que les permite seguir prestando dinero a las empresas y fomentar el crecimiento. [10]
El 26 de julio de 2012, el presidente del BCE, Mario Draghi, lanzó el Programa de Transacciones Monetarias Directas (OMT, por sus siglas en inglés) [ 11] , que condujo a un aumento significativo del valor de los bonos soberanos emitidos por los países de la periferia europea. La estabilidad recuperada por el sector bancario europeo no se ha trasladado plenamente al crecimiento económico. La lenta recuperación se explica por las malas asignaciones de crédito por parte de los bancos zombis. [12] [13]
Las nuevas restricciones impuestas por la Unión Europea a los bancos europeos, que entraron en vigor en enero de 2016, tienen por objeto proteger a los contribuyentes de tener que pagar la factura del rescate de los bancos, como ocurrió durante la crisis financiera. [14]
Después de la crisis de 2008, las rigurosas pruebas de estrés obligaron a algunos bancos a recapitalizarse. Esto puede haber evitado el fenómeno de los bancos zombis, pero existe la posibilidad de que existan empresas zombis , es decir, que sus ganancias sean menores que sus gastos de intereses. Por lo tanto, estas empresas son incapaces de obtener ganancias, ya que todos los ingresos se destinan a pagar a los acreedores y a saldar los gastos. [10]
Los bancos se convierten en zombis debido a los malos préstamos que han concedido. En las economías en desaceleración, las empresas que han pedido préstamos a los bancos se vuelven incapaces de devolverlos. Las inyecciones de capital a un banco, recibidas principalmente del gobierno pero también de préstamos del banco central, lo convierten en un banco zombi.
Estas inyecciones de liquidez se denominan generalmente tolerancia regulatoria y permiten a los bancos posponer el reconocimiento de sus pérdidas. El gobierno da a los bancos zombis un margen de maniobra en materia de flujo de caja con la esperanza de que puedan obtener beneficios con el tiempo, lo que les permitirá cubrir sus pérdidas y revitalizarse. En lugar de presionar a las empresas para que paguen, los bancos zombis suelen utilizar el dinero recibido del gobierno para ampliar los plazos de sus préstamos a las empresas, lo que a su vez provoca la existencia de empresas zombi .
Los bancos zombis suelen ser creados por pánicos financieros, durante los cuales los préstamos se vuelven incobrables y el valor de los activos se reduce. [15]
El rescate de las instituciones financieras en crisis, o bancos zombis, también genera riesgo moral : los inversores asumen riesgos sin tener en cuenta las consecuencias negativas, ya que creen que el gobierno los ayudará en caso de que las inversiones fracasen. Los inversores no tienen incentivos para preocuparse por la relación riesgo-recompensa, esencial para una economía sana. Otros efectos de la banca zombi incluyen la imprevisibilidad de las ganancias futuras debido a sus activos improductivos en su balance. [ cita requerida ] Dado que los bancos zombis emplean tasas de interés más altas para atraer a los inversores, los bancos sanos sufren la competencia y pierden clientes. Los bancos zombis pueden ser reacios a prestar dinero al sector privado.
