El concejo es conocido principalmente porque da nombre al embalse de Ullíbarri-Gamboa (o del Zadorra), cuya presa se asienta en sus inmediaciones.

Forma parte del concejo los despoblados de: Ullívarri-Gamboa quiere decir Villa o pueblo nuevo de Gamboa en lengua vasca; siendo Gamboa el nombre del arciprestazgo al que pertenecía esta población y el de una hermandad vecina, a la que, sin embargo, el concejo no pertenecía, ya que estaba integrada en la hermandad de Ubarrundia.

La posición de Ullívarri al borde mismo del embalse ha dotado al pueblo de una especial belleza paisajística que atrae visitantes y que ha motivado también la construcción de algunas segundas viviendas en el pueblo.

Como ejemplo más destacado de las actividades relacionadas con el pantano está que en Ullívarri-Gamboa se encuentran las instalaciones y el embarcadero del Club Náutico de Vitoria.

Dicho club se halla a 15 minutos de Vitoria y fomenta primordialmente la actividad de la vela y el Windsurf, actividades plenamente ecológicas con el entorno del embalse.