Posteriormente y con el grado de coronel, aprovechó un golpe contra Florencio Flores Aguilar para convertirse en líder militar del país en marzo de 1982.
Durante su dictadura influyó en la renuncia del presidente Arístides Royo en ese mismo año.
Con la renuncia de Paredes a la Guardia Nacional en agosto de 1983, queda el camino libre a Manuel Antonio Noriega para convertirse en líder militar.
En 1984 se postuló como candidato presidencial por el Partido Nacionalista Popular pero fracasó.
Actualmente está retirado y vive en la ciudad de Panamá.