Su padre se dedicaba al negocio del transporte en Colombo empleando rickshaws.

[5]​ Recibió su primera educación en el templo Purwarama, bajo la dirección del venerable Welitara Sri Pannananda, y la secundaria en el Lorenz College, Skinner's Road, South Maradana, y en el Saint Joseph's College, Colombo, bajo la dirección del rector P. Le Goc.

Al crear el Frente Ciudadano, entró en conflicto abierto con Senanayake, que acababa de cerrar una brecha con Jayawardane.

Jayawardane, que se convirtió en líder del UNP, llegó a un acuerdo con Premadasa, que abandonó el Frente Ciudadano y volvió a apoyar plenamente al UNP, impulsando su afiliación en las bases y convirtiéndose en el líder adjunto del partido.

Premadasa empezó a definir el nuevo papel del Primer Ministro bajo un presidente ejecutivo.

[5]​ Siguió ocupando las carteras de Administración Local, Vivienda y Construcción; inició su programa político, refugio para los pobres, después de que las Naciones Unidas declararan un Año del Refugio.

Jayewardene decidió dimitir tras su segundo mandato y Premadasa fue designado candidato del partido para las elecciones presidenciales fijadas para diciembre de 1988.

[8]​ Premadasa fue elegido 2º presidente ejecutivo del país en las elecciones presidenciales de 1988, obteniendo 2.569.199 (50,43%) votos y derrotando a la ex primera ministra Sirimavo Bandaranaike, que quedó segunda con 2.289.860 (44,95%) votos.

[8]​ Poco después de ser elegido presidente, Premadasa disolvió el Parlamento y convocó nuevas elecciones.

El presidente del Parlamento, M. H. Mohamed, desestimó el intento alegando falta de firmas, después de que varios parlamentarios que apoyaban la destitución retiraran su apoyo tras recibir amenazas.

[13]​ La explosión tuvo lugar en Armor Street-Grandpass Junction en Hulftsdorp, Colombo, mientras el presidente Premadasa supervisaba extraoficialmente la procesión que se dirigía hacia Galle Face Green desde el estadio Sugathadasa.

A pesar de ello, Mohideen le permitió acercarse al Presidente, momento en que Veerakumar detonó el artefacto explosivo.

En la explosión murieron Mohideen, el SSP Ronnie Gunasinghe y la mayor parte del personal de Premadasa.

Su muerte no fue confirmada hasta dos horas más tarde por su médico personal, cuando los restos del presidente fueron identificados por su anillo y su reloj.