Fue un lateral recordado por hacer el gol del triunfo, mediante modalidad de gol de oro, a Ghana en la semifinal del Mundial Sub-20 de Malasia 1997.
Álvaro Fabián Perea se formó en Peñarol, en 1997 fue ascendido a Primera, pero jugó sólo un partido.
Su único partido se dio el día 30 de agosto, en el empate 1-1 ante Montevideo Wanderers por el Torneo Clausura, cuando entró a los 78 minutos por Antonio Pacheco.
Fue internacional con la Selección de fútbol de Uruguay en el Sudamericano Sub-20 y Mundial Malasia 1997, donde logró el subcampeonato.
Perea había salido a un boliche bailable, pero al regresar a su casa encontró la muerte.