Sin embargo, una serie de tales shocks puede llevar a la gente a creer que la inflación es una característica permanente de la economía, en especial si estos son los suficientemente grandes.En este caso las personas modificaran su comportamiento económico basado en sus expectativas de una inflación más alta en el futuro.Por ejemplo, se podría empezar a demandar mayores incrementos nominales de sus salarios.De forma alternativa, la teoría de las expectativas adaptativas implica que las expectativas actuales de inflación sean iguales a: donde la sumatoria (Σ) es sobre todo j desde 0 hasta el infinito y p–j sea igual a la inflación actual j años en el pasado.Así, la inflación esperada actual refleja un promedio ponderado de toda la inflación pasada, donde las ponderaciones se hacen más pequeñas cada vez que nos movemos más hacia el pasado.
