Caballo viejo narra la historia del extravagante Epifanio del Cristo Martínez (Carlos Muñoz), un rico hombre cincuentón, con una rutina establecida: sus negocios entre ellos "La Oficina" (La principal tienda de víveres del pueblo), las tertulias y juegos de dominó con sus amigos Santiesteban Bonfante y Eustaquio Pinedo, cuidar a su hermana Cena, que vive en una cama (y para desplazarse tiene contratados a unos cargadores que la llevan con cama y todo a cualquier sitio).

Contrario a lo que se espera, Nora le corresponde.

La vida se complica cuando Yadira usa a un peligroso contrabandista para deshacerse de Nora acusándola de contrabando y llegando a casarse con Epifanito (Hijo de Epifanio), para acercarse a su fortuna y a quién debe cuidar luego que este sufre un accidente y queda postrado en una silla de ruedas.

El nombre y argumento de esta telenovela viene del título de una canción escrita por Simón Díaz que es considerada un clásico de la música y ha sido versionada por grandes artistas, como Ray Connif, Julio Iglesias, Gilberto Santa Rosa, y otros.

En esta nueva versión también participó el actor Fernando Villate interpretando el mismo personaje de la novela original “Santiago el hermoso”.