Fue fundada el primer día de verano de 1972 y reconocida como organización religiosa en 1973, lo que les permite celebrar legalmente ceremonias religiosas y participar en las ayudas administrativas procedentes del impuesto asignado para las iglesias.

Durante este periodo la Ásatrúarfélagið no superó el centenar de creyentes y tras un entusiasmo inicial, hubo muy poca actividad.

La Ásatrúarfélagið no es una religión dogmática o teológica, pero el allsherjargoði se decanta hacia un panteísmo global.

[7]​ El periódico Vísir escribió sobre el asunto en un tono jocoso, resaltando que «los representantes de Ásatrú solo consiguieron respuestas bastante vagas del ministro, — y aparentemente es por lo que Thor el dios del trueno pensó también, porque a medida que la visita terminaba y el ministro se puso de pie para acompañar a los invitados a la puerta, se desató una terrible tormenta y un tremendo trueno causó daños cerca de la oficina del ministerio».

Sigurbjörn señaló la opinión del legislador islandés Einar Arnórsson, publicado en 1912, que las «organizaciones religiosas politeístas fundadas [en Islandia] por lo tanto no deberían estar protegidas por la Constitución».

El ministro respondió que los juristas ya habían debatido y tomado decisión si la cláusula se aplicaba a politeísmo.

El blót fue descrito por el periódico Vísir como "vigoroso y enérgico"[23]​ Mientras que Sigurður A. Magnússon comentó que la importancia histórica del evento no había ido acompañada por la calidad de la ceremonia, pues "no podría haber sido más simple o más pedestre".

[24]​ Ásatrúarfélagið recibió una cobertura mediática masiva incluso en la etapa más temprana de formación y en el momento del primer blót público la atención se extendió al exterior, convirtiéndose en un circo mediático desproporcionado con la participación de tantos periodistas como participantes.

[28]​ En 1983 se celebró un blót tras tres años de inactividad, pero este fue especialmente creativo para ofrecer material para un documental.

Sveinbjörn Beinteinsson asumió su papel como allsherjargoði desde 1972 hasta su muerte en diciembre de 1993; tuvo una vida sencilla en una granja sin lujos modernos.

Ásatrúarfélagið celebraba su blót anual también en Þingvellir al mismo tiempo, dando lugar a conflictos sobre el uso de las instalaciones con algunas tensiones ideológicas subyacentes.

[36]​ En el año 2000, Ásatrúarfélagið superó a las agrupaciones budistas y bahaistas en Islandia, convirtiéndose en la primera fuerza religiosa no cristiana del país.

No obstante, el crecimiento de la organización comportó inevitablemente una mayor complejidad como estamento religioso y disputas internas.

[37]​ En 2002, el consejo directivo depuso a Jörmundur y fue sustituido por Jónína Kristín Berg como tercer allsherjargoði (en funciones).

El proceso duró mucho más de lo esperado, debido sobre todo a la inestabilidad política en la capital.

[42]​ Ásatrúarfélagið asignó a cinco arquitectos para ofrecer varias propuestas y todas estuvieron listas en septiembre de 2008.

Aunque no se espera que los miembros sigan el ejemplo de cualquier autoridad religiosa, todos los sumos sacerdotes han expresado públicamente sus creencias personales en un momento u otro.

Sveinbjörn Beinteinsson resumió sus convicciones religiosas en su autobiografía, diciendo que él no tenía una simple convicción religiosa, sino una fe "un poco inquieta": En una entrevista en 1992, Jörmundur Ingi Hansen expresó su visión sobre varios temas teológicos, incluido la naturaleza de los dioses y la base de sus creencias paganas: En una entrevista en 1996, Jónína K. Berg dijo: En otra entrevista en 2003, Hilmar Örn Hilmarsson resume también su fe: El ritual principal de Ásatrúarfélagið es el blót festivo comunal.

El blót comienza con un goði santificando la ceremonia con un rito concreto y declarando una tregua entre los presentes.

[59]​ Desde 1999, la organización disfruta de su propio cementerio y ya han tenido lugar varios entierros.

[65]​[66]​ Unos días más tarde, Sveinbjörn Beinteinsson subrayó que la última opinión era a título personal del autor y el tema no había sido tratado en ninguna reunión previa de Ásatrúarfélagið.

[67]​ En los años siguientes, Ásatrúarfélagið no se ha visto envuelta significativamente en asuntos políticos, aunque algunos de sus miembros lo hagan.

[77]​ Jóhanna G. Harðardóttir, una goði, escribió: Desde 2007, Ásatrúarfélagið participa en la defensa del bosque en Heiðmörk con la Asociación forestal islandesa.

[79]​ Ásatrúarfélagið ha luchado por la separación Iglesia-Estado,[80]​ y por la parte proporcional de fondos, actualmente solo accessible para la Iglesia nacional.

Cuando se le preguntó si su fe marcaría la forma de concertar leyes, respondió: