La estafa bursátil india de 1992 fue una manipulación del mercado llevada a cabo por el Sr. Harshad Mehta y políticos de la Bolsa de Valores de Bombay . Esa estafa causó importantes trastornos en el mercado bursátil de la India , estafando a los inversores por más de diez millones de dólares.
Las técnicas utilizadas por Mehta consistían en hacer que funcionarios corruptos firmaran cheques falsos , utilizar de forma indebida lagunas del mercado y fabricar mentiras para aumentar los precios de las acciones hasta 40 veces su precio original. Los operadores bursátiles que obtenían buenos beneficios como resultado de la estafa pudieron obtener fraudulentamente préstamos no garantizados de los bancos. Cuando se descubrió la estafa en abril de 1992, el mercado de valores indio se desplomó y los mismos bancos se encontraron de repente con millones de rupias indias (INR) en deudas que ahora eran inútiles.
La mayor estafa del mercado monetario jamás cometida en la India, por un valor aproximado de 5.000 millones de rupias . El principal autor de la estafa fue el corredor de bolsa y del mercado monetario Harshad Mehta . Se trató de una estafa bursátil sistemática en la que se utilizaron recibos bancarios falsos y papel timbrado que provocó el desplome del mercado bursátil indio . La estafa expuso las lagunas inherentes a los sistemas financieros indios y dio lugar a un sistema de transacciones bursátiles completamente reformado, incluida la introducción de sistemas de seguridad en línea. [1]
Los fraudes de seguridad se refieren a la idea de desviar fondos del sistema bancario a varios accionistas o corredores. [2] La estafa de 1992 fue un fraude sistemático cometido por Mehta en el mercado de valores indio que llevó al colapso total de los sistemas de seguridad. Extrajo más de ₹1000 crore del sistema bancario para comprar acciones en la Bolsa de Valores de Bombay . [3] Esto afectó a todo el sistema cambiario ya que el sistema de seguridad colapsó y los inversores perdieron cientos de miles de rupias en el sistema cambiario. El alcance de la estafa fue tan grande que el valor neto de las acciones era mayor que el presupuesto combinado de salud y educación de la India. La estafa fue orquestada de tal manera que Mehta obtuvo valores del Banco Estatal de la India contra cheques falsificados firmados por funcionarios corruptos y no entregó los valores. Mehta hizo que los precios de las acciones se dispararan a través de prácticas ficticias y vendió las acciones que poseía en estas empresas. [4] El impacto de la estafa tuvo muchas consecuencias, que incluyeron las pérdidas sufridas por cientos de miles de familias y el colapso inmediato del mercado de valores. El índice cayó de 4500 a 2500, lo que representa una pérdida de 1000 mil millones de rupias en capitalización de mercado. [2] La estafa de 1992 planteó muchas preguntas que involucraban a funcionarios bancarios responsables de estar en connivencia con Mehta. Una entrevista con Montek Singh Ahluwalia (Secretario de Asuntos Económicos del Ministerio de Finanzas ) reveló que muchos altos funcionarios bancarios estaban involucrados. [5]
A principios de los años 70, los bancos de la India no tenían permitido invertir en los mercados de valores . Sin embargo, se esperaba que presentaran beneficios y mantuvieran una determinada proporción (umbral) de sus activos en bonos del gobierno con interés fijo. Mehta exprimió el capital del sistema bancario para satisfacer esta exigencia de los bancos e inyectó este dinero en el mercado de valores. Prometió a los bancos tipos de interés más altos, al tiempo que les pedía que transfirieran el dinero a su cuenta personal, con el pretexto de comprarles valores de otros bancos. En aquella época, un banco tenía que pasar por un corredor para comprar valores y bonos a plazo de otros bancos. Mehta utilizó este dinero temporalmente en su cuenta para comprar acciones, aumentar drásticamente la demanda de ciertas acciones (como las de ACC , Sterlite Industries y Videocon ), venderlas, pasar una parte de los ingresos al banco y quedarse con el resto para sí mismo. Esto dio lugar a que acciones como ACC, que en 1991 cotizaban a 200 rupias por acción, se catapultaran a casi 9000 rupias en sólo 3 meses. [6]
Otro instrumento importante era el recibo bancario (BR). En una operación de compraventa a plazo, los valores no se movían de un lado a otro en la práctica, sino que el prestatario, es decir, el vendedor de los valores, entregaba al comprador de los mismos un BR. El BR sirve como recibo del banco vendedor y también promete que el comprador recibirá los valores que ha pagado al final del plazo. Una vez que Mehta se dio cuenta de esto, necesitaba bancos que pudieran emitir BR falsos o BR que no estuvieran respaldados por ningún título gubernamental.
Una vez emitidos estos BR falsos, se pasaron a otros bancos y los bancos a su vez le dieron dinero a Mehta, asumiendo claramente que estaban prestando contra títulos del gobierno cuando este no era realmente el caso. [7] Llevó el precio del ACC de ₹200 a ₹9,000. Eso fue un aumento del 4,400%. Como tenía que registrar ganancias al final, el día que vendió fue el día en que los mercados colapsaron. [8] [9]
El acuerdo de compraventa anticipada es una forma en la que un único corredor actúa de enlace entre dos bancos. Cuando un banco quiere vender valores, se pone en contacto con el corredor. Este corredor va a otro banco e intenta vender los valores y viceversa para comprarlos. Como Mehta era un corredor de renombre, hizo que se emitieran cheques a su nombre en lugar del banco. Cuando el banco quería dinero por los valores, se puso en contacto con otro banco y repitió el mismo proceso, e invirtió el dinero del banco en el mercado de valores. [10] Mehta utilizó el acuerdo de compraventa anticipada y lo aplicó al sistema de recibos bancarios de los sistemas financieros indios. Este sistema era el más defectuoso, ya que el Comité Janakiraman reestructuró todo el sistema de recibos bancarios después de la estafa de 1992. [11]
Mehta utilizó BR falsificados para obtener préstamos sin garantía y utilizó varios bancos pequeños para emitir BR a pedido. Como estos bancos eran pequeños, Mehta conservó los recibos tanto tiempo como quiso. Los cheques a favor de ambos bancos se acreditaron en las cuentas de los corredores, que eran las cuentas de Mehta. Como resultado, los bancos hicieron grandes inversiones en BOK y MCB, ya que mostraban signos positivos de crecimiento. [1] Usando la estafa de BR, Mehta llevó el precio de ACC de ₹200 a ₹9000 en un corto período de tiempo. Este aumento del 4400% por ciento se vio en varias otras acciones y cuando vendió las acciones, el mercado se desplomó. [8]
Esto continuó mientras los precios de las acciones siguieron subiendo y nadie tenía ni idea de las operaciones de Mehta. Sin embargo, una vez que se descubrió la estafa, muchos bancos se quedaron con BR que no tenían ningún valor: el sistema bancario había sido estafado por la friolera de 4.000 millones de rupias (equivalentes a 310 mil millones de rupias o 3.700 millones de dólares estadounidenses en 2023). Sabían que serían acusados si se descubría su participación en la emisión de cheques a Mehta. Posteriormente, se supo que corredores de Citibank como Pallav Sheth y Ajay Kayan, industriales como Aditya Birla , Hemendra Kothari, varios políticos y el gobernador del RBI S. Venkitaramanan habían desempeñado un papel en permitir o facilitar la manipulación del mercado de valores por parte de Mehta. [12]
La estafa se hizo evidente por primera vez a finales de abril de 1992, cuando se hizo evidente que Mehta era un inversor desproporcionadamente grande en valores gubernamentales. En ese momento, Mehta estaba realizando más de un tercio del negocio total de valores en la India. Cuando el público se dio cuenta de que las inversiones de Mehta eran ilegítimas y que sus acciones probablemente no valían nada, se desató un frenesí de ventas de las acciones de Mehta. Los bancos que habían prestado dinero a Mehta de repente tenían cientos de millones en préstamos sin garantía. La combinación del frenesí de ventas y el hecho de que numerosos bancos fueran defraudados hizo colapsar el mercado de valores indio, con precios que cayeron un 40% inmediatamente. [13] Las acciones finalmente cayeron un 72%, y un mercado bajista duró aproximadamente dos años. [14]
Esta tabla ilustra la cantidad de dinero que perdieron ciertos bancos. [11]
Mehta y sus asociados aprovecharon varias lagunas del sistema bancario para desviar fondos de transacciones interbancarias y comprar acciones con prima en muchos segmentos, lo que provocó un aumento en el índice SENSEX de la Bolsa de Valores de Boston . Cuando se descubrió el plan, los bancos comenzaron a exigir la devolución de su dinero, lo que provocó el colapso. Posteriormente, Mehta fue acusado de 72 delitos penales y se presentaron contra él más de 600 demandas civiles. [15]
Fue arrestado y expulsado del mercado de valores, y los inversores lo consideraron responsable de causar pérdidas a varias entidades. Mehta y sus hermanos fueron arrestados por el CBI el 9 de noviembre de 1992 por presunta apropiación indebida de más de 2,8 millones de acciones de unas 90 empresas mediante formularios de transferencia de acciones falsificados. El valor total de la apropiación indebida de acciones se estimó en 250 millones de rupias (equivalentes a 19 mil millones de rupias o 230 millones de dólares estadounidenses en 2023). [16] Fue declarado inocente de ninguno de los casos.
Mehta hizo un breve regreso como gurú del mercado de valores, dando consejos en su propio sitio web, así como en una columna semanal en un periódico. Sin embargo, en septiembre de 1999, el Tribunal Superior de Bombay lo declaró culpable y lo condenó a cinco años de prisión rigurosa y una multa de 25.000 rupias (300 dólares estadounidenses). [17] El 14 de enero de 2003, el Tribunal Supremo de la India confirmó la sentencia del Tribunal Superior en una decisión de 2 a 1. Mientras que los jueces BN Agrawal y Arijit Pasayat confirmaron su condena, el juez MB Shah votó por absolverlo . [18]
Mehta provocó un gran revuelo al anunciar que había pagado 10 millones de rupias al entonces presidente del Congreso y primer ministro , PV Narasimha Rao , como donación al partido, para sacarlo del caso del escándalo. [19] [20]
El impacto inmediato fue una caída drástica de los precios de las acciones y del índice del mercado, lo que provocó un colapso del funcionamiento del sistema de control de valores con los bancos comerciales y el RBI. [21] Alrededor de 35 mil millones de rupias del mercado de 2,5 mil millones de rupias fueron retirados, lo que provocó el colapso del mercado de valores. Las acciones de Bombay Stock recurrieron a la manipulación de registros en el sistema de negociación. [22] Provocó pánico entre el público y los bancos se vieron gravemente afectados. Bancos como Standard Chartered y ANZ Grindlays estuvieron implicados en la estafa por falsificación de recibos bancarios y transferencia de dinero a la cuenta personal de Mehta. El gobierno se dio cuenta de que el problema fundamental con la estructura financiera de los mercados de valores era la falta de sistemas informáticos que impactaban en todo el mercado de valores. [23]
Varios funcionarios bancarios fueron investigados e implicados en cargos fraudulentos. Los cinco principales funcionarios acusados estaban relacionados con Financial Fairgrowth Services Limited (FFSL) y Andhra Bank Financial Services Ltd (ABFSL). [24] El presidente de Vijaya Bank se suicidó tras conocerse la noticia sobre la estafa de los recibos bancarios. La estafa provocó la dimisión de P. Chidambaram , acusado de poseer empresas fantasma vinculadas a Mehta. Mehta fue condenado por el Tribunal Superior de Bombay y el Tribunal Supremo de la India por su participación en el escándalo financiero valorado en 49.990 millones de rupias (740 millones de dólares estadounidenses). Varios funcionarios bancarios fueron detenidos, lo que provocó un colapso total de los sistemas bancarios. [25]
La primera reforma fue la formación de la Bolsa Nacional de Valores de la India (NSE, por sus siglas en inglés). A esta le siguió el desarrollo del Código CII para un Gobierno Corporativo Deseable por parte de Rahul Bajaj . El Código CII ordenó la formación de dos comités importantes encabezados por Kumar Mangalam Birla y NR Narayana Murthy , y supervisados por la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI, por sus siglas en inglés). El objetivo era supervisar el gobierno corporativo y prevenir futuras estafas. [26] La SEBI debía supervisar a la NSE y al Depósito Nacional de Valores. Para el mercado de valores, el gobierno introdujo diez leyes parlamentarias y una enmienda constitucional basadas en los principios de la reforma económica y los cambios legislativos. [27] La introducción del comercio en línea por parte de la NSE cambió la dinámica de la compra y venta de acciones. El mercado financiero se abrió a nivel nacional en lugar de limitarse a Bombay (ahora, Mumbai). [1]
La estafa de 1992 hizo colapsar el mercado de valores indio; alrededor del 40% del valor de mercado, o 1 billón de rupias, desapareció. Esto llevó a las autoridades a reconsiderar los sistemas financieros existentes y reestructurarlos. El primer cambio estructural fue registrar los pagos realizados para la compra de inversiones en recibos bancarios conciliados y libros generales auxiliares para evitar transacciones fraudulentas. Por consejo del Comité Janakiraman, se creó un comité para supervisar la Junta de Valores y Bolsa de la India. La principal recomendación del comité fue limitar las transacciones de compraventa a plazo y de compraventa a plazo doble a valores gubernamentales únicamente. Todos los bancos pasaron a ser custodios en lugar de directores de las transacciones. Los bancos debían tener un sistema de auditoría independiente para las carteras, que debía ser supervisado por el Banco de la Reserva de la India (RBI). [11]
Gafla es unapelícula dramática criminal en idioma hindi de 2006 dirigida por Sameer Hanchate inspirada en este incidente. La estafa fue dramatizada en la serie web de 2020 Scam 1992 , creada por Hansal Mehta , con Pratik Gandhi y Shreya Dhanwanthary interpretando los papeles de Harshad Mehta y Sucheta Dalal respectivamente. La serie fue adaptada del libro de 1992 de la periodista Sucheta Dalal y Debashish Basu The Scam: Who Won, who Lost, who Got Away . [28] La estafa fue retratada en la serie web india de 2020, The Bull Of Dalal Street on Ullu . The Big Bull es una película india en idioma hindi de 2021 dirigida por Kookie Gulati, protagonizada por Abhishek Bachchan como Harshad Mehta, basada vagamente en su vida y la estafa de 1992. [29]