Una acción infravalorada se define como una acción que se vende a un precio significativamente inferior al que se supone que es su valor intrínseco . [1] Por ejemplo, si una acción se vende a 50 dólares, pero vale 100 dólares según los flujos de efectivo futuros predecibles, entonces es una acción infravalorada. La acción infravalorada tiene un valor intrínseco inferior al valor intrínseco real de la inversión.
Numerosos libros populares hablan de acciones infravaloradas. Algunos ejemplos son El inversor inteligente de Benjamin Graham , también conocido como "El decano de Wall Street", y El método Warren Buffett de Robert Hagstrom. El inversor inteligente expone los principios de Graham, que se basan en cálculos matemáticos como la relación precio/beneficio . Le preocupaban menos los aspectos cualitativos de un negocio, como la naturaleza de un negocio, su potencial de crecimiento y su gestión. Por ejemplo, Amazon, Facebook, Netflix y Tesla en 2016, aunque tenían un futuro prometedor, no habrían atraído a Graham, ya que sus relaciones precio/beneficio eran demasiado altas. Las ideas de Graham tuvieron una influencia significativa en el joven Warren Buffett , que más tarde se convertiría en un famoso multimillonario estadounidense.
Morningstar utiliza cinco factores para determinar cuándo una acción es de valor, a saber:
Warren Buffett , también conocido como "El Oráculo de Omaha", afirmó que el valor de una empresa es la suma de los flujos de efectivo a lo largo de la vida de la empresa descontados a una tasa de interés adecuada. [2] Esto hace referencia a las ideas de John Burr Williams . Por lo tanto, no sería posible predecir si una acción está infravalorada sin predecir las ganancias futuras de una empresa y las tasas de interés futuras. Buffett afirmó que le interesan las empresas predecibles y utiliza la tasa de interés del bono del tesoro a 10 años en sus cálculos. Por lo tanto, un inversor tiene que estar bastante seguro de que una empresa será rentable en el futuro para considerarla infravalorada. Por ejemplo, si una acción de riesgo tiene una relación precio-beneficio de 5 y la empresa se declara en quiebra, no sería una acción infravalorada. Algunas cualidades de las empresas con acciones infravaloradas son:
Según Charles Munger , socio de Buffett, formado en Harvard, una acción excelente a un precio justo tiene más probabilidades de estar infravalorada que una acción mediocre a un precio bajo. Una acción excelente sigue aumentando su valor a largo plazo, mientras que una acción mediocre lo pierde. Una acción infravalorada normalmente tendrá un ratio PE bajo. Por ejemplo, un ratio PE de 10 es mucho mejor que un ratio PE de 20. Algunas acciones de Internet de alto vuelo tenían ratios PE de 30, 40, 50, 100, 200 o más en el año 2000, antes del estallido de la burbuja bursátil de Internet. Los inversores en estas acciones de Internet no compraron acciones infravaloradas, como descubrieron más tarde.