La venta de reservas de oro del Reino Unido fue una política seguida por el Tesoro de HM durante el período comprendido entre 1999 y 2002, cuando los precios del oro estaban en su nivel más bajo en 20 años, tras un mercado bajista prolongado . El período en sí ha sido denominado por algunos comentaristas como Brown Bottom o Brown's Bottom . [1] [2] [3] [4] [5] [6]
El período toma su nombre de Gordon Brown , Ministro de Hacienda , que decidió vender aproximadamente la mitad de las reservas de oro del Reino Unido en una serie de subastas. Esto representó 395 toneladas de oro vendidas por un total de 3.500 millones de dólares. [7] El precio del oro aumentó a una media del 8% anual en los 25 años comprendidos entre 1999 y 2024. [8]
La intención del gobierno británico de vender oro y reinvertir las ganancias en depósitos en moneda extranjera, incluidos euros , se anunció el 7 de mayo de 1999, cuando el precio del oro se situaba en 282,40 dólares la onza [9] (cf. el precio en 1980: 850 dólares/ oz [10] ) El motivo oficial declarado para esta venta fue diversificar los activos de las reservas del Reino Unido lejos del oro, que se consideraba demasiado volátil . Sin embargo, muchos críticos creen que la decisión de invertir el 40% de los ingresos de la venta de oro en activos denominados en euros fue para mostrar el apoyo público a la nueva moneda euro. Las ventas de oro financiaron una compra comparable de instrumentos financieros en diferentes monedas. Los estudios realizados por HM Treasury habían demostrado que la volatilidad general de las reservas del Reino Unido podría reducirse en un 20% con la venta.
El aviso anticipado de las importantes ventas hizo que el precio del oro cayera un 10% en el momento de la primera subasta el 6 de julio de 1999. [1] Como muchos comerciantes de oro estaban en corto , el oro alcanzó un mínimo de 252,80 dólares estadounidenses el 20 de julio. [9] El Reino Unido finalmente vendió alrededor de 395 toneladas (12.700.000 ozt) de oro en 17 subastas desde julio de 1999 hasta marzo de 2002, a un precio promedio de alrededor de 275 dólares EE.UU. por onza, recaudando aproximadamente 3.500 millones de dólares EE.UU. [9]
Para hacer frente a esta y otras posibles ventas de reservas de oro, un consorcio de bancos centrales -incluidos el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra- se vio obligado a firmar el Acuerdo de Washington sobre el Oro en septiembre de 1999, limitando las ventas de oro a 400 toneladas (13.000.000 ozt) por año durante 5 años. [7] Esto desencadenó un fuerte aumento en el precio del oro, de alrededor de 260 dólares por onza a alrededor de 330 dólares por onza en dos semanas, [7] antes de que el precio cayera nuevamente en 2000 y principios de 2001. El Acuerdo sobre el Oro del Banco Central fue renovado en 2004 y 2009.
Las acciones de Brown han atraído considerables críticas, particularmente en relación con su momento oportuno, su decisión de anunciar la medida con anticipación y el uso de una subasta. Quentin Letts [11] ha comparado, en retrospectiva, la decisión de vender oro en el punto más bajo del ciclo de precios con los errores cometidos en 1992 que condujeron al Miércoles Negro , cuando el Reino Unido se vio obligado a retirarse del Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio. , que HM Treasury ha estimado que costó al contribuyente del Reino Unido alrededor de £3,3 mil millones. [1]
También se ha argumentado que la venta de las reservas de oro fue una decisión positiva en el sentido de que el oro había tenido históricamente un rendimiento deficiente y no pagaba dividendos al Tesoro y la venta permitió al gobierno del Reino Unido pagar una parte sustancial de la deuda nacional. y mantener bajas las tasas de interés de reembolso para el resto. [12] [13]
En diciembre de 2013 [update], el Reino Unido conservaba una reserva de oro de 310,3 toneladas (9.980.000 ozt). [14]