Precio de ejercicio

Precio fijo de la opción para ejercerla en la fecha de vencimiento

Precio de ejercicio marcado en el gráfico de una opción de compra . A la derecha, la opción está dentro del dinero y, a la izquierda, fuera del dinero.

En finanzas , el precio de ejercicio de una opción es un precio fijo al que el propietario de la opción puede comprar (en el caso de una opción de compra ) o vender (en el caso de una opción de venta ) el valor o la materia prima subyacente . El precio de ejercicio puede fijarse por referencia al precio al contado , que es el precio de mercado del valor o la materia prima subyacente el día en que se toma una opción. Alternativamente, el precio de ejercicio puede fijarse con un descuento o una prima.

El precio de ejercicio es una variable clave en un contrato de derivados entre dos partes. Cuando el contrato exige la entrega del instrumento subyacente , la operación se realizará al precio de ejercicio, independientemente del precio de mercado del instrumento subyacente en ese momento.

Dinero

El valor monetario es el valor de un contrato financiero si la liquidación del contrato es financiera. Más específicamente, es la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de negociación actual de su título subyacente.

En el comercio de opciones, términos como in-the-money , at-the-money y out-of-the-money describen el carácter monetario de las opciones.

• Una opción de compra está dentro del dinero si el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado de la acción subyacente.
• Una opción de venta está dentro del dinero si el precio de ejercicio es superior al precio de mercado de la acción subyacente.
• Una opción de compra o venta está en el dinero si el precio de la acción y el precio de ejercicio son iguales (o cercanos).
• Una opción de compra está fuera de dinero si el precio de ejercicio es superior al precio de mercado de la acción subyacente.
• Una opción de venta está fuera del dinero si el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado de la acción subyacente.

Fórmula matemática

Una opción de compra tiene un valor monetario positivo al vencimiento cuando el subyacente tiene un precio al contado ( S ) superior al precio de ejercicio ( K ). Dado que la opción no se ejercerá a menos que esté en el dinero, el pago por una opción de compra es

${\displaystyle \max \left[(S-K);0\right]}$

También escrito como

${\displaystyle (S-K)^{+}\ }$

dónde

${\displaystyle (x)^{+}={\begin{cases}x&{\text{if }}x\geq 0,\\0&{\text{if }}x<0.\end{cases}}}$

Una opción de venta tiene un valor monetario positivo al vencimiento cuando el activo subyacente tiene un precio al contado inferior al precio de ejercicio; en caso contrario, está " out-the-money " y no se ejercerá. Por lo tanto, la rentabilidad es:

${\displaystyle \max \left[(K-S);0\right]}$

o

${\displaystyle (K-S)^{+}\ }$

Para una opción digital el pago es , donde es la función indicadora : ${\displaystyle 1_{S\geq K}}$ ${\displaystyle 1_{\{\}}}$

${\displaystyle 1_{S\geq K}={\begin{cases}1&{\text{if }}S\geq K,\\0&{\text{otherwise.}}\end{cases}}}$

Véase también

• Valor temporal de la opción
• Valor intrínseco
• Paridad put-call

Referencias

• McMillan, Lawrence G. (2002). Las opciones como inversión estratégica (4.ª ed.). Nueva York: New York Institute of Finance. ISBN 0-7352-0197-8.