En la inversión , el riesgo alcista es la posibilidad incierta de obtener ganancias. Se mide por la beta al alza . Una medida alternativa del riesgo alcista es la semidesviación superior. El riesgo alcista se calcula utilizando datos únicamente de los días en que el índice de referencia (por ejemplo, el índice S&P 500) ha subido. [1] El riesgo alcista se centra en rendimientos positivos inciertos en lugar de rendimientos negativos. Por esta razón, el riesgo alcista, si bien es una medida de la imprevisibilidad del alcance de las ganancias, no es un “ riesgo ” en el sentido de una posibilidad de resultados adversos.
Analizar el riesgo alcista y el riesgo a la baja por separado proporciona información mucho más útil a los inversores que observar únicamente la versión beta del modelo único de fijación de precios de activos de capital (CAPM). La comparación del riesgo al alza con el riesgo a la baja es necesaria porque “ la teoría moderna de carteras mide el riesgo en términos de desviación estándar de los rendimientos de los activos, que trata como riesgo tanto las desviaciones positivas como las negativas de los rendimientos esperados ”. [1] En otras palabras, la beta regular mide el riesgo tanto al alza como a la baja. Ésta es una distinción importante que el CAPM no tiene en cuenta, porque el modelo supone que la beta al alza y la beta a la baja son iguales. En realidad, rara vez son iguales, y es necesario e importante hacer la distinción entre riesgo al alza y a la baja. [2]